Whalesbook
ਮੁਨਾਫਾ ਘਟਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ
Jubilant FoodWorks, ਜੋ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ Domino's Pizza ਚਲਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4 FY26) ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ 13.9% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਕਿ ₹42.6 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਉਦੋਂ ਆਈ ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਲੀਆ 6.4% ਵੱਧ ਕੇ ₹1,679.7 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ EBITDA ਵਿੱਚ 11.5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ₹345 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵੀ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ 19.6% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 20.5% ਹੋ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਿਹਤਰ ਖਰਚਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Operational Efficiency) ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਅਤੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁੱਲ ਆਰਡਰ ਵਾਲੀਅਮ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 10.4% ਵਧਿਆ, Domino's India ਦੀ ਲਾਈਕ-ਫੋਰ-ਲਾਈਕ (LFL) ਵਿਕਰੀ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 0.2% ਰਹੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ 5% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਔਸਤ ਬਿੱਲ ਮੁੱਲ (Average Bill Value) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ ₹99 ਦਾ ਘੱਟ ਫ੍ਰੀ-ਡਿਲਿਵਰੀ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ (Free-Delivery Threshold) ਵੀ ਹੈ। ਊਰਜਾ, ਮਜ਼ਦੂਰੀ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਭਾਰਤੀ ਕੁਇੱਕ ਸਰਵਿਸ ਰੈਸਟੋਰੈਂਟ (QSR) ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ
ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਕਈ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ (Price Target) ਬਦਲੇ ਹਨ। Goldman Sachs ਨੇ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਪਰ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣਾ ਟਾਰਗੇਟ ₹480 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹460 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Morgan Stanley ਨੇ 'Equal-weight' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਨਾਲ ₹486 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਨਤੀਜਿਆਂ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। Emkay Global ਨੇ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਜਾਰੀ ਰੱਖੀ ਹੈ ਪਰ ਭਾਰਤ ਲਈ ਘੱਟ EBITDA ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣਾ ਟਾਰਗੇਟ ₹600 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹550 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ Popeyes ਬ੍ਰਾਂਡ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ
Jubilant FoodWorks ਭਾਰਤੀ QSR ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ Devyani International ਅਤੇ Sapphire Foods India ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਦੋਵੇਂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨੇ Q4 FY26 ਵਿੱਚ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਪਰ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਿਆ। Jubilant ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Management) ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਔਸਤ ਬਿੱਲ ਮੁੱਲ Q1 FY27 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਇਸ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਸੁਧਾਰ ਹੋਵੇਗਾ। ਕੰਪਨੀ ਸਾਲਾਨਾ ਲਗਭਗ 300 ਸਟੋਰ ਜੋੜਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Popeyes ਬ੍ਰਾਂਡ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ QSR ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ 2026-2031 ਤੱਕ 9.26% CAGR ਨਾਲ ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।