Whalesbook
LPG ਸਿਲੰਡਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਇਆ ਲਗਭਗ 50% ਦਾ ਇਹ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਕੁਇੱਕ ਸਰਵਿਸ ਰੈਸਟੋਰੈਂਟ (QSR) ਚੇਨਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਵੱਡਾ ਖ਼ਤਰਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਬਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ (Analysts) ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਖਰਚੇ (Operating Costs) ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧ ਗਏ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪੀਜ਼ਾ ਆਊਟਲੈੱਟਸ ਲਈ ਜੋ ਕਿਚਨ ਵਿੱਚ ਗੈਸ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ Domino's Pizza ਚਲਾਉਣ ਵਾਲੀ Jubilant FoodWorks ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਕੰਪਨੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਲਗਭਗ 2,400 ਆਊਟਲੈੱਟਸ ਦੇ ਵੱਡੇ ਨੈੱਟਵਰਕ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ 75-80% ਅਜੇ ਵੀ LPG ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਗੈਸ ਖਰਚਾ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। Elara Capital ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਹ ਖਰਚਾ FY27 ਤੱਕ ਸਾਲਾਨਾ ₹2,700 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵੇਚੇ ਗਏ ਸਾਮਾਨ (Cost of Goods Sold) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਲਗਭਗ 14% ਹੈ। ਇਸ 50% ਦੇ ਭਾਅ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ₹1,350 ਕਰੋੜ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇਹ ਵਧਦਾ ਖਰਚਾ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅਰਨਿੰਗਸ ਬਿਫੋਰ ਇੰਟਰੈਸਟ, ਟੈਕਸ, ਡੈਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ, ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (EBITDA) 'ਤੇ ਲਗਭਗ 8% ਦਾ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ 150 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ (Basis Points) ਦੀ ਕਮੀ ਲਿਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਇਹ ਵਧੇ ਹੋਏ ਖਰਚੇ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਨਾ ਪਾਏ ਗਏ, ਤਾਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2028 (FY28) ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਕਮਾਈ (Standalone Earnings) ਵਿੱਚ 22% ਤੱਕ ਦੀ ਕਮੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ Jubilant FoodWorks ਦੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ (Premium Valuation) ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ EBITDA ਗਰੋਥ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 22% ਦੀ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 14% ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ Jubilant FoodWorks ਕੋਲ ਇਸ ਅਸਰ ਨੂੰ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘੱਟ ਕਰਨ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਹਨ। ਮੰਗ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਰ ਪਾਏ ਬਿਨਾਂ 2% ਤੋਂ 3% ਤੱਕ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾਉਣਾ ਸੰਭਵ ਜਾਪਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪੀਜ਼ਾ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਘੱਟ ਹੋਣ ਕਾਰਨ। ਵਧੇ ਹੋਏ ਇਨਪੁਟ ਖਰਚੇ (Input Costs) ਛੋਟੇ, ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਪੀਜ਼ਾ ਚੇਨਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ Jubilant ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਚੇਨਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਹਿੱਸਾ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ LPG 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਹੈ; ਜਦੋਂ ਕਿ Jubilant ਇਸ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, McDonald's ਅਤੇ Burger King ਵਰਗੇ ਪਲੇਅਰਜ਼ ਘੱਟ ਨਿਰਭਰ (10-15%) ਹਨ, ਅਤੇ KFC ਫਰੈਂਚਾਈਜ਼ੀ ਲਗਭਗ 30-35% ਵਰਤਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਉਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ EBITDA ਦਾ ਅਸਰ ਘੱਟ ਹੋਵੇਗਾ।
ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Zomato ਅਤੇ Swiggy 'ਤੇ ਤਤਕਾਲ ਅਸਰ ਸੀਮਤ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਆਰਡਰਾਂ ਦੇ ਤਰੀਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਫੀਸਾਂ (Platform Fees) ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ LPG ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਅੱਗੇ ਦਾ ਰੁਖ ਅਜੇ ਵੀ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਹੈ, ਪਰ ਮੌਜੂਦਾ ਤੇਜ਼ੀ QSR ਕਮਾਈਆਂ ਲਈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਗੈਸ-ਨਿਰਭਰ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ, ਵੱਡੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ।