Whalesbook
ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਦਰਮਿਆਨ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਆਸਵਾਦ
JM Financial ਨੇ United Spirits ਅਤੇ Allied Blenders and Distillers 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਕੀਮਤ ਨਿਸ਼ਾਨੇ (Price Targets) ਵਧਾ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਇਸ ਫਰਮ ਨੇ ਹਰੇਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵੱਖਰੇ ਵਿਕਾਸ ਮਾਰਗਾਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਹਾਲੀਆ Q4 ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਅਲਕੋਹਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। JM Financial ਨੇ United Spirits ਲਈ 'Add' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ₹1,445 ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਲਗਭਗ 9% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। Allied Blenders ਲਈ, ₹650 ਦਾ ਸੋਧਿਆ ਹੋਇਆ ਟਾਰਗੇਟ ਦੇ ਨਾਲ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 17% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਰਿਟਰਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
United Spirits: ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਗ੍ਰੋਥ
ਡਾਏਜੀਓ (Diageo) ਦਾ ਹਿੱਸਾ, United Spirits ਨੇ Q4 FY26 ਲਈ ਆਪਣੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 28% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹539 ਕਰੋੜ ਕਮਾਏ ਹਨ। ਨੈੱਟ ਰੈਵੇਨਿਊ ਮਾਮੂਲੀ ਤੌਰ 'ਤੇ 3.7% ਵਧ ਕੇ ₹3,054 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਕਿਉਂਕਿ ਮਹਾਰਾਸ਼ਟਰ ਅਤੇ ਆਂਧਰਾ ਪ੍ਰਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਵੌਲਯੂਮ 5.6% ਘਟ ਗਏ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਅਤੇ ਇਸ ਤੋਂ ਉੱਪਰ (P&A) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ 4.9% ਵਧੀ। ਮੁਨਾਫਾਖੋਰਤਾ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਗ੍ਰੋਸ ਮਾਰਜਿਨ 281 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧ ਕੇ 47.3% ਹੋ ਗਏ ਅਤੇ EBITDA 17% ਵਧ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ P&A ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। United Spirits ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 54.04 ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹96,694 ਕਰੋੜ ਹੈ।
Allied Blenders: ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਧਿਆ, P&A ਸੈਗਮੈਂਟ ਮਜ਼ਬੂਤ
Allied Blenders and Distillers (ABD) ਨੇ Q4 FY26 ਵਿੱਚ 52% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਕਮੀ ਦੇ ਨਾਲ ₹37.62 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦੇਖਿਆ, ਜਦਕਿ ਮਾਲੀਆ ਲਗਭਗ ₹1,908.77 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਰਿਹਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ FY26 ਲਈ, ABDL ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 13% ਵਧ ਕੇ ਰਿਕਾਰਡ ₹220.11 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਅਤੇ ਇਸ ਤੋਂ ਉੱਪਰ (P&A) ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ Q4 ਵਿੱਚ 20% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਾਲੀਅਮ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇਖੀ। Allied Blenders ਦੇ ICONiQ White ਬ੍ਰਾਂਡ ਨੇ FY26 ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ 10 ਮਿਲੀਅਨ ਕੇਸ ਪਾਰ ਕੀਤੇ। ABDL ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 70.60x ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹15,541 ਕਰੋੜ ਹੈ।
ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ
ਐਲਕੋਹਲਿਕ ਡਰਿੰਕਸ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਪਲਾਸਟਿਕ, ਕੱਚ ਅਤੇ ਪੇਪਰਬੋਰਡ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਪਲਾਸਟਿਕ ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ ਅਤੇ PET ਰੇਜ਼ਿਨਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 31-40% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਕੱਚ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 8-20% ਵਧੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਪੇਪਰਬੋਰਡ ਕਾਰਟਨਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣੀਆਂ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। Crisil Ratings ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਉੱਚ ਲਾਗਤਾਂ ਐਲਕੋਬੇਵ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ 150–200 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘਟਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਖਪਤਕਾਰਾਂ 'ਤੇ ਪਾਸ ਕਰਨਾ ਸੰਭਾਵੀ ਸਪਲਾਈ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਰਾਜ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀਆਂ ਦੀ ਲੋੜ ਕਾਰਨ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲਾ ਲੈਂਡਸਕੇਪ
ਲਾਗਤ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਐਲਕੋਹਲਿਕ ਡਰਿੰਕਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ 2035 ਤੱਕ 146.61 ਬਿਲੀਅਨ USD ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਖਪਤਕਾਰ ਵੱਧ-ਵੱਧ ਕੇ ਕਰਾਫਟ, ਫਲੇਵਰਡ ਅਤੇ ਆਯਾਤਿਤ ਡਰਿੰਕਸ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। United Spirits ਦਾ P&A 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਅਤੇ Allied Blenders ਦੇ ਲਗਜ਼ਰੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ। ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, United Spirits ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 54 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Allied Blenders ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 70.60 ਹੈ। United Spirits ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਦੁਆਰਾ ਕਾਫੀ ਵੱਡਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ ₹96,694 ਕਰੋੜ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Allied Blenders ਦਾ ਮੁੱਲ ₹15,541 ਕਰੋੜ ਹੈ। JM Financial ਦੁਆਰਾ ਟਾਰਗੇਟ ਵਾਧਾ, ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਤੋਂ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।