ਪੇਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਫਿਰ ਮਹਿੰਗੇ ਹੋਣਗੇ ਸ਼ੇਅਰ? ਖਰਚੇ ਵਧੇ, ਮੁਕਾਬਲਾ ਸਖ਼ਤ!

ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੇ ਵਧਦੇ ਖਰਚੇ

ਇਹ ਕੋਈ ਨਵੀਂ ਗੱਲ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ ਮਾਰਚ ਅਤੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਸਨ। ਹੁਣ ਜੂਨ ਅਤੇ ਜੁਲਾਈ ਲਈ ਫਿਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 6-8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਕੀਮਤ $75-$80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਪਰ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਇਹ ਕੀਮਤ $90 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 25-26 (FY27) ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1) ਵਿੱਚ ਇਨਪੁਟ ਖਰਚਿਆਂ (Input Costs) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 20% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾਉਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।

ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ

ਭਾਰਤੀ ਪੇਂਟ ਇੰਡਸਟਰੀ ਕੱਚੇ ਪੈਟਰੋਕੈਮੀਕਲ ਅਤੇ ਟਾਈਟੇਨੀਅਮ ਡਾਈਆਕਸਾਈਡ ਵਰਗੇ ਆਯਾਤ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਮਾਲ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ। ਇਹ ਦੋਵੇਂ ਸਮੱਗਰੀਆਂ ਕੁੱਲ ਉਤਪਾਦਨ ਲਾਗਤ ਦਾ ਲਗਭਗ 50-60% ਹਿੱਸਾ ਬਣਦੀਆਂ ਹਨ। ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ Asian Paints ਅਤੇ Berger Paints ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਗਰੌਸ ਮਾਰਜਿਨ (Gross Margins) ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 25-26 (FY27) ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 0.5% ਤੋਂ 1% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪਾਸ-ਆਨ ਨਹੀਂ ਕਰ ਪਾ ਰਹੀਆਂ। ਜੇਕਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਗਲਾ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ, ਤਾਂ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q2 FY27) ਤੱਕ ਮਾਰਜਿਨ 4-4.5% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪਿਛਲੇ ਸਮਿਆਂ (FY22 ਅਤੇ FY23) ਵਿੱਚ ਵੀ ਅਜਿਹਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਪਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾ ਕੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਸੂਲ ਲਏ ਗਏ ਸਨ।

ਨਵੇਂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੀ ਦਸਤਕ

ਇਹ ਮਾਹੌਲ ਪਹਿਲਾਂ ਵਰਗਾ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ। ਪੇਂਟ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਜੋ ਕਦੇ ਕੁਝ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਏਕਾਧਿਕਾਰ (Oligopoly) ਹੁੰਦਾ ਸੀ, ਹੁਣ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। Asian Paints, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 56% ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ (FY26 ਤੱਕ) ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਨੂੰ ਹੁਣ ਨਵੇਂ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਤੋਂ ਸਖ਼ਤ ਟੱਕਰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। Grasim Industries ਦੀ ਬੈਕਿੰਗ ਵਾਲੀ Birla Opus (ਜਿਸਦਾ ਮਾਰਚ 2025 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 6.8% ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ) ਅਤੇ JSW Paints ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਡੀਲਰਾਂ ਨੂੰ ਲੁਭਾਉਣ ਅਤੇ ਸਸਤੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਜਗ੍ਹਾ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Berger Paints ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ 20.3% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨਾਲ ਦੂਜੇ ਨੰਬਰ 'ਤੇ ਹੈ। ਇਹ ਨਵਾਂ ਮੁਕਾਬਲਾ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

Asian Paints 'ਤੇ ਐਂਟੀਟਰਸਟ ਜਾਂਚ

ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਲੀਡਰ Asian Paints ਇੱਕ ਹੋਰ ਵੱਡੀ ਮੁਸੀਬਤ ਵਿੱਚ ਘਿਰੀ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਕੰਪੀਟੀਸ਼ਨ ਕਮਿਸ਼ਨ (Competition Commission of India - CCI) ਨੇ Birla Opus ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸ਼ਿਕਾਇਤ 'ਤੇ Asian Paints ਖਿਲਾਫ਼ ਜਾਂਚ ਦੇ ਹੁਕਮ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਦੋਸ਼ ਲਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਤੀ (Dominant Market Position) ਦਾ ਗਲਤ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਡੀਲਰਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਹੀ ਕੰਮ ਕਰਨ ਲਈ ਦਬਾਅ ਪਾਉਣਾ, ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਤੋਂ ਰੋਕਣਾ ਅਤੇ ਤੀਜੀ ਧਿਰ ਦੇ ਸੌਦਿਆਂ ਵਿੱਚ ਦਖਲ ਦੇਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਜੇਕਰ Asian Paints ਦੋਸ਼ੀ ਪਾਈ ਗਈ, ਤਾਂ ਇਸ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਜੁਰਮਾਨਾ ਲੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋਣਾ ਆਸਾਨ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ।

ਇੰਡਸਟਰੀ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਅਤੇ ਵੈਲਿਯੂਏਸ਼ਨ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਰੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਪੇਂਟ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਕਾਫੀ ਉਜਵਲ ਦਿਸ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀਕਰਨ (Urbanisation) ਦੇ ਚੱਲਦਿਆਂ, ਸਾਲ 2031 ਤੱਕ ਇਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ USD 19.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।

• Asian Paints ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹236,288.78 ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 61.45 ਹੈ।
• Berger Paints ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹55,560 ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 47.45 ਹੈ।
• Kansai Nerolac ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹16,537 ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 24.53 ਹੈ।

ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੇ Berger Paints ਲਈ ₹570 ਅਤੇ Asian Paints ਲਈ ₹3,160 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ Asian Paints ਬਾਰੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਹਨ।