Whalesbook
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅੜਚਨਾਂ 'ਚ ਘਿਰੀ Pernod Ricard: CCI ਦਾ ਵੱਡਾ ਐਕਸ਼ਨ
ਭਾਰਤ ਦੀ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਮਿਸ਼ਨ (CCI) ਨੇ ਫਰਾਂਸੀਸੀ ਸ਼ਰਾਬ ਨਿਰਮਾਤਾ Pernod Ricard ਦੇ ਖਿਲਾਫ ਨਵੀਂ ਦਿੱਲੀ ਦੇ ਸ਼ਰਾਬ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕਥਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗੈਰ-ਮੁਕਾਬਲਾ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਰਸਮੀ ਜਾਂਚ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਜਨਤਕ ਹਿੱਤ ਪਟੀਸ਼ਨ (public interest litigation) ਵਿੱਚ ਦੋਸ਼ ਲਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ Pernod Ricard ਨੇ ਰਿਟੇਲਰਾਂ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸੌਦਿਆਂ (exclusive dealing arrangements) ਦਾ ਇਸਤੇਮਾਲ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ 2021 ਵਿੱਚ ਬੈਂਕਰਾਂ ਨੂੰ ਲਗਭਗ $24 ਮਿਲੀਅਨ ਦੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਾਰੰਟੀ (corporate guarantees) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਸ਼ਹਿਰ ਦੇ ਰਿਟੇਲਰਾਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ। ਬਦਲੇ ਵਿੱਚ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਰਿਟੇਲਰਾਂ ਨੇ Pernod Ricard ਦੀਆਂ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸਟਾਕ ਦਾ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 35% ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਵਾਅਦਾ ਕੀਤਾ ਸੀ। CCI ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਅਜਿਹੇ ਕਦਮਾਂ ਨਾਲ ਮੰਗ ਵਿਗਾੜੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ (rivals) ਤੋਂ ਦੂਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਰਪੱਖ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਮਾਮਲਾ 2024 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਈਆਂ ਸਮਾਨ ਦੋਸ਼ਾਂ ਦੀਆਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀਆਂ ਸਮੀਖਿਆਵਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਾਹਮਣੇ ਆਇਆ ਹੈ। Pernod Ricard ਨੇ ਇਸ ਮਾਮਲੇ 'ਤੇ ਅਜੇ ਕੋਈ ਟਿੱਪਣੀ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਸ਼ਰਾਬ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ Pernod Ricard ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਭਾਰਤ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ Pernod Ricard ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024-25 ਲਈ ₹274.45 ਬਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ $3 ਬਿਲੀਅਨ) ਦਾ ਮਾਲੀਆ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਸ਼ਰਾਬ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (premiumization) ਅਤੇ ਵਧ ਰਹੇ ਮੱਧ ਵਰਗ ਕਾਰਨ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਿਯੰਤ੍ਰਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਰਾਜ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ, ਲਾਇਸੈਂਸਿੰਗ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ ਦੀਆਂ ਮੰਗਾਂ ਹਨ। Pernod Ricard ਦਾ ਟੀਚਾ ਲਾਭਕਾਰੀ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਲਈ ਲਾਗਤ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (cost management) ਦੇ ਨਾਲ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ, ਕ੍ਰਾਫਟ ਪੇਅ (craft beverages) ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ Diageo, ਜੋ ਆਪਣੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ United Spirits Ltd. ਰਾਹੀਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਹੋਰ ਗਲੋਬਲ ਅਤੇ ਸਥਾਨਕ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਤੋਂ ਵੀ ਸਖਤ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਕਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਮੁੱਦੇ Pernod Ricard ਨੂੰ ਪ੍ਰੇਸ਼ਾਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ
CCI ਦੀ ਇਹ ਜਾਂਚ Pernod Ricard ਦੁਆਰਾ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਕਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ $250 ਮਿਲੀਅਨ ਦੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਫੈਡਰਲ ਟੈਕਸ ਮੰਗ (federal tax demand) ਨਾਲ ਵੀ ਲੜ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਦਰਾਮਦਾਂ ਦੀ ਘੱਟ ਕੀਮਤ ਪਾਉਣ (undervaluing imports) ਕਾਰਨ ਹੋਣ ਦੀ ਖ਼ਬਰ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਨਵੀਂ ਦਿੱਲੀ ਦੀ ਸ਼ਰਾਬ ਨੀਤੀ ਦੀ ਉਲੰਘਣਾ ਦੇ ਦੋਸ਼ਾਂ ਲਈ ਵੱਖਰੀਆਂ ਜਾਂਚਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ 2022 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ ਦਿੱਲੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ਰਾਬ ਦੀ ਵਿਕਰੀ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀ ਵਰਗੀਆਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ (operational disruptions) ਆਈਆਂ ਹਨ। 2024 ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਖ਼ਬਰਾਂ ਵੀ ਸਾਹਮਣੇ ਆਈਆਂ ਸਨ ਕਿ Pernod Ricard ਨੇ ਰਾਜਸਥਾਨ ਵਿੱਚ ਡਿਸਕਾਊਂਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਦੁਰਾਚਾਰ (discounting misconduct) ਦੇ ਦੋਸ਼ਾਂ ਦੀ ਜਾਂਚ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਮੁਲਾਜ਼ਮਾਂ ਦੀ ਬਰਖਾਸਤਗੀ (employee dismissals) ਹੋਈ ਦੱਸੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਹਨਾਂ ਸਮੁੱਚੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੇ Pernod Ricard ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਜਾਲ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ: ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮੁੱਲ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ
ਵਧਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ Pernod Ricard ਦੇ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਬਾਰੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਮਿਸਾਲ ਵਜੋਂ, Jefferies ਨੇ €185 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਜੋ 41% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਫਰਮ Pernod Ricard ਦੀ ਭਾਰਤੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਆਈ.ਪੀ.ਓ. (IPO) ਨੂੰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੇਖਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਲ ਮੌਜੂਦਾ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਗੁਣਾਂਕਾਂ (multiples) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਲਗਭਗ €12 ਬਿਲੀਅਨ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। Jefferies ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਜਿਹਾ IPO ਲਗਭਗ €2.5 ਬਿਲੀਅਨ ਇਕੱਠਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ Pernod Ricard ਦੇ ਵਿੱਤ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲੇਗਾ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲੇਗੀ। ਇਹ ਨਜ਼ਰੀਆ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚਾਂ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। Pernod Ricard ਦੀ FY25 ਲਈ ₹274.45 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਇਸਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਚੱਲ ਰਹੀ ਜਾਂਚ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀ ਹੈ।