ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਵੱਲ ਭਾਰਤੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਝੁਕਾਅ
ਭਾਰਤੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਪਸੰਦ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਲੋਕ ਹੁਣ ਸਿਰਫ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪੀਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, 'ਬਿਹਤਰ' ਅਤੇ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਪੀਣ ਵਾਲੇ ਪਦਾਰਥਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ 'ਡ੍ਰਿੰਕ ਬੈਟਰ' ਸੋਚ ਨੂੰ ਦੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਨੌਜਵਾਨ ਆਬਾਦੀ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਦਾ ਵੀ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਸ਼ਰਾਬ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਲੜੀ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ।
FTA ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸ਼ਰਾਬ ਲਈ ਵੱਡਾ ਕੈਟਾਲਿਸਟ
2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਲਾਗੂ ਹੋਏ India-UK Free Trade Agreement (FTA) ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸਪਿਰਟਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਮਝੌਤੇ ਤਹਿਤ, ਯੂਕੇ ਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਵਿਸਕੀ ਅਤੇ ਜਿਨ 'ਤੇ 150% ਡਿਊਟੀ ਘੱਟ ਕੇ ਪਹਿਲਾਂ 75% ਅਤੇ ਫਿਰ 10 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 40% ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਸ ਨਾਲ United Spirits (USL) ਦੇ Scotch ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Johnnie Walker ਅਤੇ Black & White, ਸਸਤੇ ਹੋਣਗੇ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਿਸਕੀ ਨਾਲੋਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕੀਮਤ ਦਾ ਅੰਤਰ ਘੱਟ ਜਾਵੇਗਾ। ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਪ੍ਰਸਿੱਧ Scotch ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਦੀਆਂ 750ml ਬੋਤਲਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਤੁਰੰਤ ਲਗਭਗ ₹200–300 ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ।
United Spirits (UNITDSPR.BO) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ 4 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ₹1,366.10 'ਤੇ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਆਮ ਖੁਸ਼ੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਪਰ FTA ਦੇ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾਉਂਦੀ। USL ਦਾ ਔਸਤ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਲਗਭਗ 99,040 ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਰੁਚੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਨੇ ਜਿੱਤੀ ਦੁਨੀਆ ਭਰ 'ਚ ਮਾਨਤਾ
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਭਾਰਤੀ ਸਿੰਗਲ ਮਾਲਟ ਵਿਸਕੀ ਨੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕਾਫੀ ਪ੍ਰਸਿੱਧੀ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਗਲੋਬਲ ਪ੍ਰਸ਼ੰਸਾ ਨੇ FY19 ਅਤੇ FY24 ਦਰਮਿਆਨ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸਿੰਗਲ ਮਾਲਟ ਵਿਸਕੀ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ 22% ਦੇ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾਇਆ ਹੈ। Rampur, Godawan, ਅਤੇ Pernod Ricard ਦੇ Longitude 77 ਵਰਗੇ ਬ੍ਰਾਂਡ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।
United Spirits (USL) ਦੀ ਬੜ੍ਹਤ ਅਤੇ Valuations ਦੀ ਚਿੰਤਾ
Diageo ਦੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ United Spirits (USL), ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਅਤੇ ਅੱਪਰ (P&A) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 45% ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨਾਲ, ਇਸਦਾ ਮੁੱਖ ਲਾਭਪਾਤਰ ਹੈ। ਇਹ ਸੈਗਮੈਂਟ ਹੁਣ USL ਦੀ ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 90% ਬਣਦਾ ਹੈ। 3 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਤੱਕ, USL ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹99,305 ਕਰੋੜ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 57.73 ਹੈ। ਇਹ Valuation ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੀ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ ਦਾ 11.7 ਗੁਣਾ ਹੈ।
Nomura ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹1,650 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (ਜੋ 25% ਅੱਪਸਾਈਡ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ) ਨਾਲ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਅ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ Radico Khaitan ਅਤੇ Valuation ਦਾ ਬੋਝ
ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ Radico Khaitan (RADICO) ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹37,059 ਕਰੋੜ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 71.71 ਹੈ। Radico Khaitan ਦਾ 89.64 (TTM) ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਵੀ ਇੱਕ ਉੱਚੇ Valuation ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੱਲੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ discounted ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਦੋਵਾਂ ਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਲਈ ਇਹ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਭਾਅ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ Valuation headwinds ਖੜ੍ਹਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਜਨਸੰਖਿਆ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਭਾਰਤ ਦੀ ਵਧਦੀ 18+ ਉਮਰ ਦੀ ਆਬਾਦੀ (ਹਰ ਸਾਲ ਲਗਭਗ 13 ਮਿਲੀਅਨ ਨਵੇਂ ਬਾਲਗ) ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਨੌਜਵਾਨ ਪੀੜ੍ਹੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮਿਲੇਨੀਅਲਜ਼ ਅਤੇ ਜਨਰੇਸ਼ਨ Z, 'ਡ੍ਰਿੰਕ ਬੈਟਰ' ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਜਨਰੇਸ਼ਨ Z ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਘੱਟ ਸ਼ਰਾਬ ਪੀ ਰਹੀ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸਥਿਤੀਆਂ, ਰਾਜ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਵੰਡ ਦੀਆਂ ਜਟਿਲਤਾਵਾਂ, USL ਅਤੇ Radico Khaitan ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। Radico Khaitan ਦਾ 100 ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਰਯਾਤ ਵੀ ਇਸਦੀ ਵਿਕਾਸ ਯਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪਹਿਲੂ ਹੈ। USL ਦੇ ਅਧੀਨ Royal Challengers Bengaluru (RCB) IPL ਟੀਮ, ਇਸਦੇ ਕੁੱਲ EBITDA ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 8% ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ ₹150 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਰੁਝਾਨ
ਜਦੋਂ ਕਿ Nomura ਦਾ USL ਲਈ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਰਤੀ AlcoBev ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਵੱਲ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਮੋੜ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਅਤੇ ਕਰਾਫਟ ਸਪਿਰਿਟਸ, ਮਾਸ ਕੈਟਾਗਰੀਜ਼ ਨਾਲੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। IWSR ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਅਨੁਸਾਰ, ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ H1 2025 ਵਿੱਚ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ ਮੁੱਲ ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ 8% ਵਧੀਆਂ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਇਰਿਸ਼ ਵਿਸਕੀ ਵਰਗੀਆਂ ਖਾਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ 23% ਵਧੀਆਂ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਜਲਦੀ ਹੀ ਦੁਨੀਆ ਦਾ ਪੰਜਵਾਂ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਅਲਕੋਹਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਣਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, USL ਅਤੇ Radico Khaitan ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਲਈ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ ਅਤੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਪਵੇਗੀ। FTA ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੁਲਾਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਪੂਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਗਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਹੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ।