Whalesbook
ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਦਾ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ, ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਡਿੱਗਿਆ ਡੰਡਾ!
1 ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਈ ਸਿਗਰੇਟ 'ਤੇ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ (Excise Duty) ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ITC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ ਸਾਬਿਤ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਸਰਕਾਰੀ ਫੈਸਲੇ ਕਾਰਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਲਗਭਗ ਇੱਕ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਅੰਦਰ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਆਪਣੇ ਸਾਲਾਨਾ ਨੀਚਲੇ ਪੱਧਰ ਵੱਲ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ, ਲਗਭਗ 15% ਤੋਂ 20% ਤੱਕ। ਇਸ ਨਵੀਂ ਡਿਊਟੀ ਦੇ ਤਹਿਤ, ₹2,050 ਤੋਂ ₹8,500 ਪ੍ਰਤੀ 1,000 ਸਿਗਰੇਟਾਂ 'ਤੇ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਲਗਾਈ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 40% GST ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਮੂਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਦੇ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ (Market Cap) ਲਗਭਗ ₹3.87 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਸੀ।
ਨਤੀਜੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ, ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ITC ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY26) ਲਈ ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜੋ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਗ੍ਰਾਸ ਸਿਗਰੇਟ ਸੇਲਜ਼ (Consolidated Gross Cigarette Sales) ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 8% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਹੈ। ਵਾਲੀਅਮ (Volume) ਵਿੱਚ ਵੀ ਲਗਭਗ 6.5% ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਿਗਰੇਟ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੇ EBIT ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ 140 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ (Basis Points) ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ 56.7% 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਪੱਤੇ ਵਾਲੇ ਤੰਬਾਕੂ (Leaf Tobacco) ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) 5.7% ਵਧਿਆ, ਜੋ ਸੇਲਜ਼ ਗ੍ਰੋਥ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Motilal Oswal ਨੇ ITC 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ₹365 ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਟਾਰਗੇਟ 21 ਗੁਣਾ (Times) ਦਸੰਬਰ 2027 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕਮਾਈ (Earnings) 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੁੱਖ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਦੇ ਬਾਅਦ ਸਿਗਰੇਟ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਕਮਾਈ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਵਿੱਚ ਆਈ ਅੜਚਨਾਂ ਕਾਰਨ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Systematix ਨੇ ₹355 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'Hold' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੇ ਅਸਰ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ FY26/FY27/FY28 ਲਈ ਰੈਵੇਨਿਊ ਅਤੇ EPS ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। 2 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ, ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ ₹303 ਤੋਂ ₹309 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਨੀਚਲੇ ਪੱਧਰ (52-week low) ਦੇ ਨੇੜੇ ਸੀ।
ਮੁਕਾਬਲਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਅਤੇ ਹੋਰ ਪਹਿਲ
ITC ਸਿਗਰੇਟ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ Godfrey Phillips India, VST Industries ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ FMCG ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ Hindustan Unilever ਅਤੇ Nestlé ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵੀ, ITC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ਵੱਡੇ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਵਾਂ 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਗੈਰ-ਕਾਨੂੰਨੀ (Illicit) ਤੰਬਾਕੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਵਧਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ITC ਭਾਰਤੀ ਆਯੋਜਿਤ ਸਿਗਰੇਟ ਬਾਜ਼ਾਰ (Organized Domestic Cigarette Market) ਵਿੱਚ 80% ਦੀ ਵੱਡੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ (Market Share) ਰੱਖਦਾ ਹੈ।
ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ ਸਿਗਰੇਟ ਕਾਰੋਬਾਰ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ITC ਆਪਣੇ FMCG ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਵੀ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਖਬਰਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, ITC Sunbean ਨੇ ਗੋਰਮੇਟ ਕੌਫੀ ਕੈਪਸੂਲ (Gourmet Coffee Capsules) ਲਾਂਚ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਫਰੋਜ਼ਨ ਫੂਡ (Frozen Food) ਰੇਂਜ ਵੀ ਵਧਾਈ ਗਈ ਹੈ। ITCMAARS ਰਾਹੀਂ ਕੰਪਨੀ ਕਲਾਈਮੇਟ-ਸਮਾਰਟ ਐਗਰੀਕਲਚਰ (Climate-smart Agriculture) ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਤੰਬਾਕੂ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਹੋਰ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਣਾ ਹੈ।