ITC Ltd ਦੇ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ, British American Tobacco (BAT) ਨਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸੌਦੇ FY26 ਵਿੱਚ **10%** ਵੱਧ ਕੇ ₹1,587 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਏ। ਜਿੱਥੇ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਅਤੇ ਵਪਾਰ ਨਾਲ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਬੰਧਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਉੱਥੇ ਹੀ BAT ਨੂੰ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਭੁਗਤਾਨ **9%** ਘੱਟ ਕੇ ₹3,896 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ। ਇਹ ਘੱਟ ਨਕਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਨੇੜੇ ਦੇ ਵਪਾਰਕ ਸਹਿਯੋਗ ਵੱਲ ਇੱਕ ਝੁਕਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ITC ਲਿਮਟਿਡ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੌਰਾਨ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ, British American Tobacco (BAT) ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਸਬੰਧਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਿਆ। ਦੋਵਾਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਵਪਾਰਕ ਲੈਣ-ਦੇਣ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੱਚੀ ਤੰਬਾਕੂ ਵਪਾਰ ਅਤੇ ਐਡਵਾਂਸ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, 10% ਵਧ ਕੇ ₹1,587 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਦੌਰਾਨ BAT ਨੂੰ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਭੁਗਤਾਨ 9% ਘਟ ਕੇ ₹3,896 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਹ ਅੰਤਰ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਪੜਾਅ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਹਿਯੋਗ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਨੂੰ ਕੁੱਲ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਵੰਡ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ।
ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਬੰਧ ਅਤੇ ਸਬੰਧਤ-ਧਿਰ ਸੌਦੇ
ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ITC ਅਤੇ BAT ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਨਵੀਂ ਵਿੱਤੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੇ ਨਾਲ ਆਇਆ ਹੈ। FY26 ਦੌਰਾਨ, ITC ਨੇ British American Tobacco (Investments) Ltd ਤੋਂ ₹154 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਖਰੀਦੇ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਮੌਜੂਦ ਨਹੀਂ ਸੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ITC ਨੇ BAT ਤੋਂ ₹117 ਕਰੋੜ ਦੇ ਉਪਕਰਨ ਅਤੇ ਅਮੂਰਤ ਸੰਪਤੀਆਂ (intangible assets) ਖਰੀਦੀਆਂ, ਨਾਲ ਹੀ Benson & Hedges (Overseas) Ltd ਤੋਂ ₹286 ਕਰੋੜ ਦੇ ਸਮਾਨ ਖਰੀਦਾਂ ਕੀਤੀਆਂ। ਇਹ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਏਕੀਕਰਨ ਨੂੰ ਡੂੰਘਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਦਾ ਵਿਵਰਨ
BAT ਨੂੰ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਕੁੱਲ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ₹3,896 ਕਰੋੜ ਇਸ ਦੀਆਂ ਖਾਸ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। Tobacco Manufacturers (India) ਨੂੰ ₹3,198 ਕਰੋੜ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਏ, ਜੋ ਕਿ FY25 ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ₹3,558 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, Myddleton Investment Company, ਇੱਕ ਹੋਰ BAT-ਸਬੰਧਤ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ, ਨੇ ਆਪਣੀ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ₹698 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਵਧਾਈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਮੁੱਖ ਸੰਸਥਾ ਲਈ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਆਮਦਨ ਘੱਟ ਗਈ, BAT ਭਾਰਤੀ ਕਾਂਗਲੋਮੇਰੇਟ ਵਿੱਚ 22.9% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਇਸਨੂੰ ਆਪਣੀ ਗਲੋਬਲ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਮੰਨਦਾ ਹੈ।
ਰਣਨੀਤਕ ਮਹੱਤਤਾ ਅਤੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਸੰਦਰਭ
BAT ਦੀ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ CEO Tadeu Marroco ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ITC ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਰਣਨੀਤਕ ਦੱਸਿਆ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਜਨਸੰਖਿਆ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਬੰਧਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਆਮਦਨ ਦੇ ਸਰੋਤ ਤੋਂ ਵੱਧ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਦੋ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਆਪਸੀ ਤਾਲਮੇਲ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ ਜਿੱਥੇ BAT ਨੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਜਾਂ ਕੁਝ ਕਰਮਚਾਰੀ ਸ਼ੇਅਰ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਨੂੰ ਵੀਟੋ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਵਪਾਰ ਅਤੇ ਸੰਪਤੀ-ਸਬੰਧਤ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਵਾਧਾ ਪਿਛਲੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧੇਰੇ ਸਹਿਯੋਗੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮਾਹੌਲ ਵੱਲ ਇੱਕ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਇਹਨਾਂ ਸਬੰਧਤ-ਧਿਰ ਦੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਹ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਹਿਯੋਗ ਸੁਧਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵੱਲ ਅਗਵਾਈ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਕੀ ਇਹ ਦੋਵਾਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਪੂੰਜੀ ਵੰਡ ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਸ਼ਨ ਉਠਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ITC ਦੀ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਬਦਲਾਅ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ ਜੋ ਸਾਰੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ, ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਸਮੂਹ ਸਮੇਤ, ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ITC ਅਤੇ BAT ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਵਪਾਰ ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਵੀ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖਣ ਵਾਲਾ ਕਾਰਕ ਹੋਵੇਗਾ।