ITC ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ਫੜੀ ਰਫਤਾਰ, ਐਨਾਲਿਸਟ ਨੂੰ ਲੱਗੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਚ ਗੜਬੜੀ!

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਫਿਰ ਤੋਂ ITC 'ਤੇ ਮੇਹਰਬਾਨੀ!

ITC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ (Shareholders) ਲਈ ਅੱਜ ਦਾ ਦਿਨ ਰਾਹਤ ਵਾਲਾ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਟਾਕ ਨੇ 5.6% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਰਿਕਵਰੀ ਦਿਖਾਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰ ₹327.70 ਦੇ ਇੰਟਰਾਡੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਵਪਾਰ (Trading Volume) ਰਿਹਾ, ਜਿੱਥੇ 4.5 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਹੱਥ ਬਦਲੇ। ਇਹ ਰਿਕਵਰੀ ਜਨਵਰੀ ਮਹੀਨੇ 'ਚ ਆਏ ਲਗਭਗ 20% ਦੇ ਵੱਡੇ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਤੰਬਾਕੂ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਲੱਗੇ ਨਵੇਂ ਟੈਕਸਾਂ ਨੂੰ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਐਨਾਲਿਸਟ ਦੀ ਨਜ਼ਰ 'ਚ ITC ਸਸਤਾ?

ਇਸ ਸਥਿਤੀ 'ਤੇ ਬੋਲਦੇ ਹੋਏ, Equinomics Research ਦੇ ਫਾਊਂਡਰ G Chokkalingam ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ITC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਜਿਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਨੀਚੇ ਲਿਆਂਦਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਉਹ ਉਸ ਦੇ ਅਸਲ ਮੁੱਲ (Valuation) ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸਹੀ ਮੁੱਲ ₹375-₹380 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਬਿਜ਼ਨਸ ਸੈਗਮੈਂਟਸ, ਜਿਵੇਂ FMCG 'ਤੇ 15-17x P/E, ਸਿਗਰੇਟ ਬਿਜ਼ਨਸ 'ਤੇ 14-15x P/E, ਅਤੇ IT ਆਰਮ 'ਤੇ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਰੀ ਦਾ 2.5x ਮਲਟੀਪਲ ਲਾ ਕੇ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇੰਨਾ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਸਟਾਕ ਦਾ 20-ਦਿਨ ਮੂਵਿੰਗ ਐਵਰੇਜ (20-DMA) ₹321.50 ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਉੱਪਰ ਕੰਪਨੀ ਇੱਕ ਮਹੀਨੇ ਬਾਅਦ ਵਾਪਸ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਮੋਮੈਂਟਮ 'ਚ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ।

ਟੈਕਸਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਰਿਕਵਰੀ

ITC ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ, ਇੱਕ ਹੋਰ ਤੰਬਾਕੂ ਕੰਪਨੀ Godfrey Phillips India ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਵੀ 12% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਾ ਉਛਾਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਇਹ ਸੈਕਟਰ-ਵਾਈਡ ਰਿਕਵਰੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਵੇਂ ਟੈਕਸਾਂ ਦੇ ਅਸਰ ਨੂੰ ਪਾਸ-ਆਨ (Pass-on) ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਦੱਸ ਦਈਏ ਕਿ ਫਰਵਰੀ 1, 2026 ਤੋਂ ਸਿਗਰੇਟਾਂ 'ਤੇ 40% ਗੁਡਸ ਐਂਡ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਟੈਕਸ (GST) ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਹਰਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਟੈਕਸ ਵਾਧਿਆਂ ਦਾ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ (Consumer Demand) 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ 'ਚ ਕੀ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ। Chokkalingam ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਵਾਲੀਅਮ 'ਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ 6-12 ਮਹੀਨਿਆਂ 'ਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਠੀਕ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਅਸਲੀ ਚਾਲ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਰੁਖ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।

ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ

ਜਦੋਂ ਅਸੀਂ ਦੋਵਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਦੇ ਹਾਂ, ਤਾਂ ITC, Godfrey Phillips ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ITC ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 18.3-20.3 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Godfrey Phillips ਦੇ 24.8-30.45 P/E ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ITC ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹4 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Godfrey Phillips ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹31,584 ਕਰੋੜ - ₹34,199 ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ITC ਲਗਭਗ 4.45%-4.63% ਦਾ ਬਿਹਤਰ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਯੀਲਡ (Dividend Yield) ਵੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ Godfrey Phillips ਦੇ 1.46%-1.82% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।

ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Operational Efficiency) ਦੇ ਮਾਮਲੇ 'ਚ ਵੀ ITC ਅੱਗੇ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ROCE 36.8% ਅਤੇ ROE 27.3% ਹੈ, ਜੋ Godfrey Phillips ਦੇ ROCE 26.3% ਅਤੇ ROE 19.9% ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਹਨ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੂਡ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਰੁਖ

ਇਸ ਦਿਨ, Nifty FMCG ਇੰਡੈਕਸ 'ਚ 1.7% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜਦਕਿ ਸਮੁੱਚਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਥੋੜ੍ਹਾ ਹੇਠਾਂ ਰਿਹਾ (Sensex 0.2% ਡਾਊਨ, Nifty 0.3% ਡਾਊਨ)।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਫਰਵਰੀ 5, 2026 ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ ਅਨੁਸਾਰ, ITC ਦਾ ਮੂਡ ਸਕੋਰ (Mojo Score) 'ਹੋਲਡ' (Hold) 'ਤੇ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸਦਾ ਕੰਸੈਂਸਸ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹310 ਸੀ। ਇਹ Chokkalingam ਦੇ ਵੱਧੇ ਹੋਏ ਟਾਰਗੇਟ ਤੋਂ ਵੱਖਰਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ITC ਅਤੇ Godfrey Phillips ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਆਈ ਇਹ ਰਿਕਵਰੀ ਜਨਵਰੀ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਹੈ। ਪਰ, ਅਸਲ ਪਰਖ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਟੈਕਸ ਵਾਧਿਆਂ ਦੇ ਬਾਅਦ ਵੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕੁਆਰਟਰਾਂ 'ਚ ਸਿਗਰੇਟ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਰੁਖ 'ਤੇ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਪਵੇਗੀ।