Whalesbook
ITC ਦੇ Q3 ਨਤੀਜੇ: Revenue 'ਚ ਵਾਧਾ, Dividend ਦਾ ਐਲਾਨ
ITC ਲਿਮਟਿਡ ਨੇ Q3 FY26 ਲਈ ਆਪਣੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਨਤੀਜੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਵੀ ਖੁਸ਼ੀ ਦੀ ਲਹਿਰ ਦੌੜ ਗਈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ consolidated Gross Revenue ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 7.1% ਵਧ ਕੇ ₹19,200 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, Profit Before Tax (PBT) (exceptional items ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ) ₹6,959 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੋਰਡ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਖੁਸ਼ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹6.50 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ Interim Dividend ਵੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ।
### FMCG-Others ਅਤੇ ਸਿਗਰਟ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੇ ਦਿਖਾਈ ਤਾਕਤ
ITC ਦੇ FMCG-Others ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 11% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਡਿਜੀਟਲ-ਫਸਟ ਅਤੇ ਆਰਗੈਨਿਕ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਜਿਵੇਂ Yogabar ਅਤੇ Mother Sparsh ਵਿੱਚ 60% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਸਿਗਰਟ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੇ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ, ਜਿਸ ਦਾ Net Segment Revenue 7.9% ਵਧਿਆ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਾਲੀਅਮ-ਆਧਾਰਿਤ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਰਿਹਾ।
### ਟੈਕਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਖਤਰਾ: ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਚਿੰਤਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਇਹ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਤੀਜੇ 1 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਜਾ ਰਹੇ ਸਿਗਰਟਾਂ 'ਤੇ Goods and Services Tax (GST) ਅਤੇ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਵੱਡੇ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਥੋੜ੍ਹੇ ਫਿੱਕੇ ਪੈ ਗਏ ਹਨ। ਸਿਗਰਟਾਂ 'ਤੇ GST ਹੁਣ 40% (ਪਹਿਲਾਂ 28%) ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਦਾ ਨਵਾਂ ਢਾਂਚਾ ਲਾਗੂ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਟੈਕਸ ਦਾ ਬੋਝ 40% ਤੋਂ 50% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
### ਸੰਭਾਵਿਤ ਨਤੀਜੇ: ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵਾਧਾ ਤੇ ਵਾਲੀਅਮ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ?
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਅਜਿਹੇ ਟੈਕਸ ਵਾਧਿਆਂ ਨੇ ITC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ 'ਚ ਲਗਭਗ 15% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਟੈਕਸ ਦਾ ਬੋਝ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 25-40% ਤੱਕ ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਇੰਡਸਟਰੀ ਵਾਲੀਅਮ (market volume) ਵਿੱਚ 6-8% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਪਾਰ (illicit trade) ਨੂੰ ਹੱਲਾਸ਼ੇਰੀ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਸਾਲਾਨਾ ਲਗਭਗ ₹23,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
### Valuations ਅਤੇ Diversification ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ
ITC ਦਾ TTM (Trailing Twelve Months) P/E Ratio ਲਗਭਗ 18.3x ਤੋਂ 19.8x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ FMCG ਸੈਕਟਰ (Nifty FMCG P/E: 36.4x - 43.71x) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ITC ਦਾ RSI (14) 25.0 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਓਵਰਸੋਲਡ (oversold) ਸਥਿਤੀ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ Agri Business ( 6.3% ਵਿਕਾਸ) ਅਤੇ FoodTech Business (GMV ₹150 ਕਰੋੜ) ਵਰਗੇ diversification ਯਤਨਾਂ ਰਾਹੀਂ ਸਿਗਰਟ ਕਾਰੋਬਾਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
### ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਤ ਰੁਖ ਹੈ, ਪਰ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ₹378 ਤੋਂ ₹433 ਤੱਕ ਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ 21% ਤੋਂ 33% ਤੱਕ ਦਾ ਉਛਾਲ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਲਗਭਗ 4.45% ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਯੀਲਡ ਦੇ ਨਾਲ ਡੈਬਟ-ਫ੍ਰੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਿਗਰਟ ਕਾਰੋਬਾਰ 'ਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਟੈਕਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਸਲ ਅਸਰ ਇਸਦੇ ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਵਾਲ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।