Whalesbook
ITC ਸਟਾਕ ਨੇ ਭਾਰੀ ਵਾਲੀਅਮ ਨਾਲ ਫੜੀ ਰਫਤਾਰ
ਬੁੱਧਵਾਰ, 29 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ITC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਾਤਾਰ ਤੀਜੀ ਵਾਰ ਚੜ੍ਹਾਈ 'ਤੇ ਰਹੇ, ਜੋ ₹317 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਅਤੇ 4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। NSE 'ਤੇ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਵਧ ਕੇ ਲਗਭਗ 21 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਦਿਨ ਦੇ 13 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੇ ITC ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ ₹3.97 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਵਿਆਪਕ Nifty FMCG ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਵੀ 2.2% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ਸੈਕਟਰ ਵੱਲੋਂ ਮਿਲ ਰਹੇ ਸਮਰਥਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਟੈਕਨੀਕਲ ਐਨਾਲਿਸਟ ਰਾਜੇਸ਼ ਭੋਸਲੇ ਨੇ ₹310 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸੰਕੇਤ ਦੇਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 50-ਦਿਨਾਂ ਐਕਸਪੋਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਮੂਵਿੰਗ ਐਵਰੇਜ (50-day EMA) ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਇਹ ਸੰਕੇਤ ₹330-₹340 ਤੱਕ ਹੋਰ ਉਛਾਲ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਜਤਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ ₹300 ਦਾ ਪੱਧਰ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਪੋਰਟ (Support) ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਹਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ITC ਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 10.79 ਤੋਂ 15.78 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦੱਸੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ FMCG ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀ ਔਸਤ 16.26 ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Hindustan Unilever (P/E 19.0), Dabur India (P/E 36.6), ਅਤੇ Nestle India (P/E 77.8) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ITC ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮੁੱਦਿਆਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ITC ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮਾੜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। 2026 ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Year-to-date) ਇਹਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 13% ਗਿਰੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ Nifty ਦੇ 7% ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਵੀ ਮਾੜਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ITC 26% ਡਿੱਗਿਆ ਜਦਕਿ Nifty ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ। ਦੋ ਅਤੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਇਸਨੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਜਦਕਿ Nifty ਨੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਟੈਕਸ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆਈ ਹੈ ਜਦੋਂ ITC ਦੇ ਮੁੱਖ ਸਿਗਰੇਟ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਟੈਕਸ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ, ਸਰਕਾਰ ਦੇ 1 ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਅ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਿਗਰੇਟ 'ਤੇ 40% ਗੁਡਸ ਐਂਡ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਟੈਕਸ (GST) ਅਤੇ ਖਾਸ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਟੈਕਸ ਵਾਧੇ ਨੇ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੂੰ ਰੇਟਿੰਗ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਟੈਕਸ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ; ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, FY15-16 ਵਿੱਚ ਟੈਕਸਾਂ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਿਗਰੇਟ ਦੀ ਵਿਕਰੀ 15% ਤੋਂ ਵੱਧ ਘੱਟ ਗਈ ਸੀ। ਸਿਗਰੇਟ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਆਪਕ ਭਾਰਤੀ FMCG ਸੈਕਟਰ ਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਚੰਗੀਆਂ ਖ਼ਬਰਾਂ ਹਨ, ਪਰ El Niño ਕਾਰਨ ਮਾੜੇ ਮੌਨਸੂਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ, ਅਤੇ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਅਤੇ ਕੁਝ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਮੁੱਖ ਖਤਰੇ: ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਡਾਇਵਰਸੀਫਿਕੇਸ਼ਨ (Diversification)
ਹਾਲੀਆ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ITC ਦੇ ਮੁੱਖ ਸਿਗਰੇਟ ਕਾਰੋਬਾਰ 'ਤੇ ਇਸਦੇ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਰੈਵੇਨਿਊ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਇਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦੇ ਕਾਰਨ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ (Concentration) ਲਗਾਤਾਰ ਟੈਕਸ ਦੇ ਖਤਰੇ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਤਾਜ਼ਾ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ। Hindustan Unilever ਵਰਗੀਆਂ ਵਿਭਿੰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਉਲਟ, ITC ਦੇ ਮੁੱਖ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਐਨਾਲਿਸਟ ਟੈਕਸ ਨਿਯਮਾਂ ਕਾਰਨ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ, ਕੁਝ 'Hold' ਜਾਂ 'Underweight' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Morgan Stanley ਨੇ ਇਸਨੂੰ ₹290 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'Underweight' ਰੇਟ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਅਤੇ Jefferies ਨੇ ₹325 'ਤੇ 'Hold' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। ITC ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ( 10.79 ਤੋਂ 33.8 ) ਦੀ ਵਿਸ਼ਾਲ ਸੀਮਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟ ਪਿਛਲੇ ਮਾੜੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਖਤਰਿਆਂ ਕਾਰਨ ਸੰਭਾਵੀ 'Value Trap' ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਿਗਰੇਟ ਦੀ ਆਮਦਨ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਉੱਚ-ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਉਤਪਾਦਾਂ ਤੋਂ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕੀਮਤ-ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਸਤੇ ਵਿਕਲਪਾਂ ਜਾਂ ਗੈਰ-ਕਾਨੂੰਨੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੱਲ ਧੱਕ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਸੇਧ
ਇਹ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੈ ਕਿ ITC ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟਾਕ ਰੈਲੀ ਕਿੰਨੀ ਦੇਰ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗੀ। ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਚਾਰ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਕੁਝ ਟਾਰਗੇਟ ₹330-₹340 ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਹੋਰ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ। 32 ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਸਰਵੇਖਣ ਵਿੱਚ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ₹359.06 ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉੱਚਤਮ ₹486 ਅਤੇ ਨਿਊਨਤਮ ₹290 ਰਿਹਾ। ਇਹ ਲਗਭਗ 10-18% ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕਈ ਐਨਾਲਿਸਟ ਲਗਾਤਾਰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ 'Hold' ਜਾਂ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਆਗਾਮੀ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਤਤਕਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ ਮੁੱਖ ਹੋਣਗੇ।