ITC, Godfrey Phillips: ਸਿਗਰੇਟਾਂ ਹੋਈਆਂ ਮਹਿੰਗੀਆਂ! ਡਿਊਟੀ ਵਧਣ ਮਗਰੋਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ

ਸਰਕਾਰੀ ਡਿਊਟੀ ਦੇ ਵਾਧੇ ਮਗਰੋਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਉਛਾਲ

ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ February 2026 ਵਿੱਚ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਵਧਾਏ ਜਾਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ITC Ltd. ਅਤੇ Godfrey Phillips India Ltd. ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਕੁਝ ਸਿਗਰੇਟ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਟੀਚਾ ਇਸ ਵਾਧੂ ਬੋਝ ਨੂੰ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਪਾ ਕੇ ਆਪਣੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣਾ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਵਜੋਂ, Marlboro Pocket pack ਦੀ ਕੀਮਤ ਪਹਿਲਾਂ ₹70 ਸੀ, ਜੋ ਹੁਣ ਵੱਧ ਕੇ ₹85 ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, Gold Flake Superstar ਹੁਣ ₹79 ਵਿੱਚ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ₹70 ਸੀ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਅਸਰ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਬਦਲਦਾ ਰੁਖ

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ ਆਮ ਲੋਕ ਆਪਣੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਪਹਿਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਾਵਧਾਨ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਉਹ ਜ਼ਰੂਰੀ ਚੀਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਅਜਿਹੇ ਹਾਲਾਤ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਵਾਧਾ, ਜੋ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਮੁਨਾਫਾ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ, ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸਸਤੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਖਰੀਦਦਾਰ ਹੋਰ ਸਸਤੀਆਂ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਵੱਲ ਜਾਂ ਨਾਜਾਇਜ਼ ਸਿਗਰੇਟ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੱਲ ਮੁੜ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਜਿੱਥੇ FMCG ਸੈਕਟਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਤੰਬਾਕੂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਇਸ ਸਮੇਂ ਦਬਾਅ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਲੋਕ ਗੈਰ-ਜ਼ਰੂਰੀ ਖਰੀਦਾਂ ਘਟਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਦੁਬਿਧਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਅਸਰ

Godfrey Phillips ਅਤੇ ITC ਲਈ ਇਹ ਕੀਮਤ ਵਾਧਾ ਕਾਫੀ ਅਹਿਮ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਖਾਸ ਬ੍ਰਾਂਡ ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਦਾ 8-12% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਟੈਕਸ ਵਾਧੇ ਮਗਰੋਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਇਹ ਤਰੀਕਾ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ ਵਰਤਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਮੂਡ ਵੱਖਰਾ ਹੈ। ਮਹਾਰਾਸ਼ਟਰ ਵਿੱਚ, ਡੀਲਰਾਂ ਨੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਸਿਗਰੇਟਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 20% ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਕਿੰਗ-ਸਾਈਜ਼ ਸਿਗਰੇਟਾਂ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀ ਸਿਗਰੇਟ ਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ ₹20 ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ ₹25-28 ਹੋ ਗਈ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ 8% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ITC ਦਾ ਸਟਾਕ ₹310.15 'ਤੇ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹3.88 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ Godfrey Phillips ₹2,315 'ਤੇ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹37,000 ਕਰੋੜ ਹੈ। ITC ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 11-17 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Godfrey Phillips ਦਾ ਇਹ 23-27 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ।

ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਬਦਲਦੇ ਵਿਹਾਰ ਨਾਲ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਮਾਰ

ਡਿਲੋਇਟ (Deloitte) ਮੁਤਾਬਕ, ਭਾਰਤੀ ਖਪਤਕਾਰ ਹੁਣ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੋਚ-ਵਿਚਾਰ ਕੇ ਖਰਚ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜ਼ਰੂਰੀ ਚੀਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਵੱਡੀਆਂ ਖਰੀਦਾਂ ਨੂੰ ਟਾਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਸਾਵਧਾਨ ਪਹੁੰਚ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਖਪਤਕਾਰ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਤੰਬਾਕੂ ਵਰਗੀਆਂ ਗੈਰ-ਜ਼ਰੂਰੀ ਚੀਜ਼ਾਂ ਲਈ, ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹਨ। ਅਜਿਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਸੰਭਾਵ ਹੈ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਾਧਾ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਵੀਕਾਰ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ।

ਪਹਿਲਾਂ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧਿਆਂ ਕਾਰਨ ITC ਅਤੇ Godfrey Phillips ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਾਈ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾ ਕੇ ਟੈਕਸ ਦਾ ਬੋਝ ਘੱਟ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਅੱਜ ਦਾ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਵਿਕਰੀ ਘਟਣ ਅਤੇ ਨਾਜਾਇਜ਼ ਸਿਗਰੇਟਾਂ ਦੇ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਵੱਧਦੇ ਖਰਚੇ, ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਸਸਤੇ ਵਿਕਲਪ ਚੁਣਨ ਕਾਰਨ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ 8% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਕੰਪਨੀ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਖ਼ਤਰੇ

ITC ਅਤੇ Godfrey Phillips ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਖ਼ਤਰਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਉਹ ਨਵੇਂ ਸਰਕਾਰੀ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਬਦਲਦੀਆਂ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੀਆਂ ਆਦਤਾਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾਉਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਸਕਣਗੇ। February 2026 ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਵਾਧੇ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਟੈਕਸ ਦੀ ਖ਼ਬਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ITC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਸੀ।

Godfrey Phillips ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਸਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ITC ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਭੋਜਨ, ਹੋਟਲ ਅਤੇ ਹੋਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨ ਕਾਰਜਾਂ (diverse operations) ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿਗਰੇਟਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਤੰਬਾਕੂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ Godfrey Phillips ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਭਿੰਨਤਾ ਹੈ: ITC ਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ "Neutral" ਜਾਂ "Hold" ਰੇਟਿੰਗ ਮਿਲਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਕਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ Godfrey Phillips ਲਈ "Strong Sell" ਦਾ ਸਹਿਮਤੀ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਡਿੱਗ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਭਿੰਨਤਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ Godfrey Phillips ਦੀ ਉੱਚ ਟੈਕਸ ਅਤੇ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਘਟਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ITC ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸਦੇ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਨਾਲ। ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਸਸਤੀਆਂ ਜਾਂ ਨਾਜਾਇਜ਼ ਸਿਗਰੇਟਾਂ ਵੱਲ ਮੁੜਨ ਦੇ ਖ਼ਤਰੇ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਘਟ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਤੰਬਾਕੂ ਦੇ ਦਿੱਗਜਾਂ ਲਈ ਆਊਟਲੁੱਕ

ITC ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਮਿਲਿਆ-ਜੁਲਿਆ ਹੈ, ਕੁਝ ਇਸਦੇ ਵਿਭਿੰਨ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਅਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਟੈਕਸ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਟਾਰਗੇਟ ਘਟਾਏ ਹਨ। Godfrey Phillips ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਔਖਾ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤੰਬਾਕੂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕਾਰਨ "Strong Sell" ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਦੋਵੇਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਨਾਲ ਕਿੰਨਾ ਚੰਗਾ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਇਹ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੂੰ ਆਕਾਰ ਦੇਵੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਆਪਕ FMCG ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਸਪੈਕਟ ਹਨ, ਤੰਬਾਕੂ ਸੈਗਮੈਂਟ ਇਸ ਸਮੇਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਸਾਵਧਾਨ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਚੋਣਾਂ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠ ਰਿਹਾ ਹੈ।