FMCG ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਵੱਡਾ ਫੈਸਲਾ: ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਛੱਡ 'ਵੈਲਿਊ' ਵੱਲ ਮੋਹ, ਕਿਉਂ ਡਿੱਗੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ?

ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਤੋਂ ਵੈਲਿਊ ਵੱਲ ਦਾ ਸਫ਼ਰ: ਕੀ ਹੈ ਕਾਰਨ?

FMCG ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਸ ਵੇਲੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹੱਟ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Premiumization) ਯਾਨੀ ਮਹਿੰਗੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਰਾਹੀਂ ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਾਉਣਾ ਅਜੇ ਵੀ ਇੱਕ ਟੀਚਾ ਹੈ, ਪਰ ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲਾਤਾਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣੀ ਵਿਕਰੀ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਸਸਤੇ ਪੈਕਾਂ ਅਤੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ (Promotions) 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਮੇਂ, ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਉਤਪਾਦ ਵੀ ਸਿਰਫ਼ ਛੋਟ (Discount) ਮਿਲਣ 'ਤੇ ਹੀ ਵਿਕ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ ਕਿ ਖਪਤਕਾਰ ਇਸ ਵੇਲੇ ਮਹਿੰਗੇ ਸਾਮਾਨ ਦੀ ਇੱਛਾ ਰੱਖਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਆਪਣੀ ਪਹੁੰਚ (Affordability) ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।

ਸਸਤੇ ਪੈਕਾਂ ਨਾਲ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਉਛਾਲ, ਪਰ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਸਵਾਲ

ਵਰਤਮਾਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿਕਰੀ (Volume Growth) ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖਰਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਸੀ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Marico ਆਪਣੀਆਂ ਮਾਸ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਲਈ ₹10-₹20 ਤੱਕ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਾਲੇ ਪੈਕਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਵੀ ਕਹਿ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਪੈਕ ਚੰਗਾ ਮੁਨਾਫਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। Tata Consumer Products ਆਪਣੀ ਚਾਹ ਅਤੇ ਨਮਕ ਵਰਗੀਆਂ ਵਧੇਰੇ ਮੁਨਾਫਾ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਮੁਨਾਫਾ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਵਸਤਾਂ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਰੈਡੀ-ਟੂ-ਡ੍ਰਿੰਕ (Ready-to-Drink) ਪੀਣ ਵਾਲੇ ਪਦਾਰਥ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ 'ਪ੍ਰਾਈਸ-ਲੈੱਡ' (Price-led) ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ 'ਵਾਲੀਅਮ-ਡਰਾਈਵਨ' (Volume-driven) ਹਨ। Godrej Consumer Products ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਆਏ ਵਾਧੇ ਦਾ ਕਾਰਨ ਟੈਕਸ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਵਧੀ ਹੋਈ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਲੋਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਮਹਿੰਗੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਚੋਣ ਨੂੰ। ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਸਸਤੇ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਵਾਧੇ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਪ੍ਰਤੀ-ਯੂਨਿਟ ਆਮਦਨ (Per-unit revenue) ਘੱਟ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ।

ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਬਦਲਿਆ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ

ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਬਦਲਾਅ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਵਿਵਹਾਰ ਵਿੱਚ ਆਏ ਡੂੰਘੇ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ (Price Sensitivity) ਸਭ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹੈ। EY-Parthenon ਦੇ Angshuman Bhattacharya ਵਰਗੇ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ 'ਟਿਕਟ ਸਾਈਜ਼' (Ticket size) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ 'ਵਾਲੀਅਮ' (Volume) ਨਾਲ, ਅਤੇ ਹੁਣ ਮੁੱਖ ਜ਼ੋਰ ਵਾਲੀਅਮ ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ ₹10-₹20 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਪੁਆਇੰਟ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਪੈਕਾਂ ਵੱਲ ਮੁੜਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਮਕਸਦ ਲੋਕਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੀ ਆਦਤ (Purchase frequency) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਮਹਿੰਗੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਇੱਛਾ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਾ। PwC India ਦੇ Ravi Kapoor ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵੱਡੀਆਂ FMCG ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ 'ਪੂਰੀ ਕੈਟੇਗਰੀ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣਾ' (Play the full-category game) ਪਵੇਗਾ, ਤਾਂ ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਆਕਾਰ ਨੂੰ ਸੀਮਿਤ ਨਾ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। ਸਹੀ ਵਿਕਾਸ ਸਿਰਫ਼ ਅਨ-ਆਰਗੇਨਾਈਜ਼ਡ (Unorganized) ਖਪਤ ਨੂੰ ਬ੍ਰਾਂਡਡ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਨਾਲ ਹੀ ਸੰਭਵ ਹੈ। LKP Securities ਦੇ Sandeep Abhange ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਦੇਖਭਾਲ (Home care) ਵਰਗੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਿੱਜੀ ਦੇਖਭਾਲ (Personal care) ਵਿੱਚ ਹਾਲੇ ਵੀ ਕੁਝ ਸਥਿਰਤਾ ਹੈ। ਉਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਿਕਾਸ ਅੱਜ-ਕੱਲ੍ਹ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ 'ਪ੍ਰੋਮੋਸ਼ਨ-ਲੈੱਡ' (Promotion-led) ਹੈ।

ਸੈਕਟਰ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਹਾਲ:
ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, Marico ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 56.00, Tata Consumer Products ਦਾ ਲਗਭਗ 73.83, ਅਤੇ Godrej Consumer Products ਦਾ 66.36 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਸੀ। ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuations) ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਪਛਾਣਦਾ ਹੈ, ਪਰ 'ਵੈਲਿਊ' ਵੱਲ ਰਣਨੀਤੀ ਬਦਲਣ ਨੂੰ ਸਫਲ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ। FMCG ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ 2026 ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਸਿੰਗਲ-ਡਿਜਿਟ (High single-digit) ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਘਟਣਾ ਅਤੇ ਵਧੀਆ ਕਮੋਡਿਟੀ ਰੁਝਾਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। GST ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਵੀ ਕਿਫਾਇਤੀਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕਤਾ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੀ ਤੀਬਰਤਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਖੇਤਰੀ (Regional) ਅਤੇ D2C ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਤੋਂ, ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।

ਇਤਿਹਾਸਕ ਸੰਦਰਭ:
2025 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ, Tata Consumer Products ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ਆਪਣੇ 20-ਦਿਨ ਮੂਵਿੰਗ ਔਸਤ (20-day moving average) ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਸਪੋਰਟ ਲੈਂਦੇ ਹੋਏ ਚੰਗਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾਇਆ ਸੀ। ਫਰਵਰੀ 2024 ਵਿੱਚ Marico ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹਾ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਸੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ, ਫਰਵਰੀ 2024 ਵਿੱਚ, Tata Consumer Products ₹1137.9 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ ਸੀ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਹਫਤੇ ਦੀ ਰਿਟਰਨ 0.73% ਸੀ, ਜੋ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਸਮਾਂ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਬਦਲਦੀਆਂ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਹਮੇਸ਼ਾ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰੁਝਾਨਾਂ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੋਵਾਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਮੈਕਰੋ (Macro) ਨਾਲ ਸਬੰਧ:
ਭਾਰਤੀ FMCG ਸੈਕਟਰ 2024 ਦੌਰਾਨ ਵਧਦੀਆਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ (Input costs) ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੇ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਨੂੰ ਘਟਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਲੋਕਾਂ ਨੇ ਖਰਚੇ ਘਟਾ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੋਂ ਜ਼ਰੂਰੀ ਵਸਤਾਂ ਅਤੇ ਪੈਕ ਕੀਤੇ ਭੋਜਨ 'ਤੇ GST ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਵਰਗੇ ਹਾਲੀਆ GST ਸੁਧਾਰਾਂ ਨੇ ਖਪਤ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਫਾਇਦਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਮਾਹਰਾਂ ਨੇ GST ਕਟੌਤੀਆਂ, ਘਟਦੀਆਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਅਨੁਕੂਲ ਬੇਸ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ (Favorable base effects) ਕਾਰਨ 2026 ਵਿੱਚ FMCG ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਮਦਨ ਪੜਾਅ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ।

⚠️ ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ: ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਬ੍ਰਾਂਡ 'ਤੇ ਅਸਰ?

ਹਾਲਾਂਕਿ ਕਿਫਾਇਤੀਤਾ ਵੱਲ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਵਿਕਰੀ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ FMCG ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਬ੍ਰਾਂਡ ਦੀ ਸਾਖ (Brand Equity) ਲਈ ਗੰਭੀਰ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸਸਤੇ ਪੈਕਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰੀ ਛੋਟਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫੇ ਘੱਟ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੇਕਰ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਲਾਗਤ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Cost efficiencies) ਦੇ ਨਾਲ ਨਾ ਚੱਲੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ (Premium valuations) ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। Marico, Tata Consumer Products, ਅਤੇ Godrej Consumer Products ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਬ੍ਰਾਂਡ ਦੇ ਮੁੱਲ ਘਟਣ (Brand dilution) ਦਾ ਖਤਰਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਸਿਰਫ਼ ਸਸਤੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜ ਗਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਇੱਛਾ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਖਪਤਕਾਰ ਦੂਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜੇਕਰ Hindustan Unilever ਜਾਂ Nestle India ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਵੈਲਿਊ ਅਤੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਸਫਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਾਂ ਜੇ ਨਵੇਂ-ਯੁੱਗ (New-age) ਦੇ ਬ੍ਰਾਂਡ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਕਬਜ਼ਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਫਲ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਉੱਚ-ਮੁਨਾਫੇ ਵਾਲੇ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਗੁਆ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ (Marico ~56x, Tata Consumer ~74x, Godrej Consumer ~66x) ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਜੇ ਵੀ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ 'ਵੈਲਿਊ-ਡਰਾਈਵਨ' (Value-driven) ਰਣਨੀਤੀ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਰਹੇ। ਨਵੰਬਰ 2025 ਤੱਕ, Godrej Consumer ਨੂੰ 62.17 ਦੇ P/E ਦੇ ਨਾਲ ਓਵਰਵੈਲਿਊ (Overvalued) ਮੰਨਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜੋ HUL ਅਤੇ Nestle India ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾ ਸੀ। Marico (57x) ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ ਰੇਸ਼ੋ ਵੀ ਭਾਰਤੀ ਫੂਡ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀ ਔਸਤ (18.5x) ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।

3. ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ

ਮਾਹਰਾਂ ਨੂੰ 2026 ਵਿੱਚ FMCG ਉਦਯੋਗ ਲਈ ਇੱਕ ਅਨੁਕੂਲ ਸਾਲ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਸਿੰਗਲ-ਡਿਜਿਟ ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਉਮੀਦ ਘਟਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਸਥਿਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ, ਟੈਕਸ ਰਾਹਤ ਉਪਾਵਾਂ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਕਾਰਨ ਹੈ। Goldman Sachs, ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ GST ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਅਤੇ ਘਟਦੀਆਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਸੈਕਟਰ 2026 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਮਦਨ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋਵੇਗਾ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਪਹੁੰਚ (Accessibility) ਅਤੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Premiumization) ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਗੀਆਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ (Penetration) ਲਈ 'ਵੈਲਿਊ-ਲੈੱਡ' (Value-led) ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਅਤੇ ਬਦਲਦੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਸਵਾਦ ਲਈ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੰਗ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ (Durability of demand) ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਦਰਾ ਹਵਾਵਾਂ (Currency headwinds) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਦੇਖਣਯੋਗ ਗੱਲ (Watchpoint) ਰਹੇਗੀ।