Whalesbook
Revenue 'ਤੇ ਪਹੁੰਚੀ ਉਮੀਦ, Volume Growth ਕਿਉਂ ਰਹੀ ਪਿੱਛੇ?
Dabur India ਦੇ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ (Quarter) ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਿੱਥੇ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੁੱਲ Revenue 6% ਵਧ ਕੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ 'ਤੇ ਖਰਾ ਉਤਰਿਆ, ਉਥੇ ਹੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ (Volume Growth) ਸਿਰਫ 3% ਰਹੀ। ਇਹ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਗਤੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਏ ਗਏ 5% ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਹੇਠਾਂ ਸੀ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਇਸੇ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਕੁਝ ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਨਾਵਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵੀ Dabur ਦੀ Volume Growth ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹੀ।
GST ਦਾ ਅਸਰ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਸਥਿਤੀ
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਅਕਤੂਬਰ ਵਿੱਚ GST (ਸਾਮਾਨ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਟੈਕਸ) ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਵਪਾਰਕ (Trade) ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਅਸਥਾਈ ਰੁਕਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ। ਨਵੰਬਰ ਦੇ ਅੱਧ ਤੱਕ ਹਾਲਾਤ ਸੁਧਰਨ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਣੇ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਗਏ ਸਨ। GST ਸਾਈਕਲ ਦੇ ਲਿਹਾਜ਼ ਨਾਲ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਨੂੰ ਨਿਰਪੱਖ (Neutral) ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ Dabur ਦੀ Volume Growth ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੁੱਝ ਅੰਦਰੂਨੀ ਦਬਾਅ ਵੀ ਹਨ ਜੋ ਸਿਰਫ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ ਹਨ।
ਪੇਂਡੂ ਮੰਗ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਸ਼ਹਿਰੀ ਖਪਤ 'ਚ ਸੁਧਾਰ
Dabur ਲਈ ਹਮੇਸ਼ਾ ਦੀ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਪੇਂਡੂ (Rural) ਖੇਤਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਸ਼ਹਿਰੀ (Urban) ਖੇਤਰਾਂ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਹੀ। ਪਰ ਇਸ ਵਾਰ ਦੋਵਾਂ ਵਿਚਾਲੇ ਦਾ ਫਰਕ ਘੱਟ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ 'ਚ ਪੇਂਡੂ ਮੰਗ ਸ਼ਹਿਰੀ ਮੰਗ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 600 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਅੱਗੇ ਸੀ, ਪਰ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ਇਹ ਫਰਕ ਘੱਟ ਕੇ 300 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਰਹਿ ਗਿਆ। ਇਹ ਸ਼ਹਿਰੀ ਖਪਤ (Consumption) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (4QFY26) ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਸਿੰਗਲ-ਡਿਜਿਟ (High Single-Digit) Revenue Growth ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਤਾਈ ਹੈ।
ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਦਾ ਭਵਿੱਖ
ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Motilal Oswal ਨੇ Dabur India 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ₹535 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਮੁੱਲ (Valuation) ਦਸੰਬਰ 2027 ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਦੇ 40 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ।
Dabur India ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ P/E Ratio ਲਗਭਗ 58x ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ (Market Cap) ਲਗਭਗ ₹95,000 ਕਰੋੜ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਸਟਾਕ ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਪਰ ਬਹੁਤੀ ਤੇਜ਼ੀ ਤੋਂ ਰਹਿਤ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਮੇਂ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ ₹525 ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹੈ ਅਤੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਔਸਤਨ 20 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।