DMart Shares: ਖੁਸ਼ਖਬਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਡਿੱਗਿਆ ਸ਼ੇਅਰ! ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਨੇ ਦਿੱਤਾ ਝਟਕਾ, ਜਾਣੋ ਪੂਰੀ ਗੱਲ

ਕੰਪਨੀ ਨੇ Q4 FY26 ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਰੈਵੀਨਿਊ (Revenue) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 18.9% ਵਧ ਕੇ ₹17,683.9 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਸਿਰਫ਼ ਇੰਨਾ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ (Operating Margin) ਵੀ ਸੁਧਰ ਕੇ 6.85% ਹੋ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ 6.42% ਸਨ। ਇਹ ਮਾਰਜਿਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਹਨ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪੁਰਾਣੇ ਸਟੋਰਾਂ (like-for-like sales) ਵਿੱਚ 10.8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ₹656.6 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 19.2% ਵੱਧ ਹੈ। ਪਰ ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ₹680 ਕਰੋੜ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਿਹਾ। ਇਸੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਿਸ (Profit Miss) ਕਾਰਨ, ਜਿੱਥੇ ਰੈਵੀਨਿਊ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਚੰਗੇ ਸਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਿਖਾਈ। ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 4 ਮਈ ਨੂੰ ਸਟਾਕ ਕਰੀਬ 3% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹4,434.3 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਪਰੰਤੂ, ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ 10.4% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜਦਕਿ Nifty 50 ਫਲੈਟ ਰਿਹਾ।

ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੌਰਾਨ DMart ਨੇ ਆਪਣੇ 500 ਸਟੋਰਾਂ ਦਾ ਅਹਿਮ ਮੀਲ-ਪੱਥਰ ਵੀ ਪਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ।

DMart ਇੱਕ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਰਿਟੇਲ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਜਿਵੇਂ Reliance Retail ਨੇ Q4 FY26 ਲਈ ₹87,344 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰੈਵੀਨਿਊ ਅਤੇ 11% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ Tata Consumer Products ਅਤੇ Trent ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਸਟੋਰਾਂ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਅਕਸਰ 100x ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। Emkay Global Financial Services ਨੇ ਇਸ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹3,700 ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ (Quick Commerce) ਦੇ ਵਧਦੇ ਖਤਰੇ ਕਾਰਨ ਲਾਭ (Profit) ਵਾਧਾ ਸੀਮਤ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ FY27 ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 16% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਵਿਵਹਾਰ (Consumer Behaviour) ਅਸਥਿਰ ਹੈ, ਅਤੇ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਜਿਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਉਹ ਹੁਣ ਆਮ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ LFL ਗ੍ਰੋਥ ਬਾਹਰੀ ਕਾਰਕਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਇਤਿਹਾਸ ਵੇਖੀਏ ਤਾਂ, Q4 FY25 ਵਿੱਚ DMart ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 2.2% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹551 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ, ਭਾਵੇਂ ਰੈਵੀਨਿਊ 17% ਦੇ ਲਗਭਗ ਵਧਿਆ ਸੀ।

ਇਸ ਦੌਰਾਨ, Hitesh Shah ਨੂੰ ਫਾਰਮੇਸੀ ਅਤੇ ਫੂਡ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਲਈ ਨਵੇਂ ਚੀਫ ਬਿਜ਼ਨਸ ਅਫਸਰ (Chief Business Officer) ਵਜੋਂ ਨਿਯੁਕਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਵੇਖਦਿਆਂ, Morgan Stanley ਅਤੇ Motilal Oswal ਵਰਗੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ ਸਟੋਰਾਂ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਬਣਾਏ ਹੋਏ ਹਨ। ਪਰ, ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੇ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਬਦਲਦੇ ਰਿਟੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕਿਵੇਂ ਅੱਗੇ ਵਧਦੀ ਹੈ।