MUFTI Share Price: ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਨਵੀਂ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਕੀ ਹੈ ਅਸਰ?

Credo Brands Marketing Limited (MUFTI) ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY26) ਅਤੇ ਪਹਿਲੀਆਂ 9 ਮਹੀਨਿਆਂ (9M FY26) ਲਈ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਕਾਫੀ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Revenue ਅਤੇ Profit ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਭ ਕੰਪਨੀ ਦੀ MUFTI 2.0 transformation strategy ਦੇ ਚੱਲਦਿਆਂ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਕਸਦ ਬ੍ਰਾਂਡ ਨੂੰ ਹੋਰ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਬਣਾਉਣਾ ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਅਨੁਭਵ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ ਹੈ।

ਅੰਕੜੇ: ਇੱਕ ਡੂੰਘੀ ਗਿਰਾਵਟ

Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ Revenue ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 6.1% ਘੱਟ ਕੇ ₹146.1 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ Q3 FY25 ਵਿੱਚ ਇਹ ₹155.5 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਪਿਛਲੀਆਂ 9 ਮਹੀਨਿਆਂ (9M FY26) ਦਾ Revenue ਵੀ 7.6% ਘੱਟ ਕੇ ₹429.7 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ 9M FY25 ਵਿੱਚ ਇਹ ₹465.0 ਕਰੋੜ ਸੀ।

Profitability 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਰ ਪਿਆ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ Profit After Tax (PAT) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹18.3 ਕਰੋੜ ਤੋਂ 61.7% ਡਿੱਗ ਕੇ ਸਿਰਫ ₹7.0 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ। 9 ਮਹੀਨਿਆਂ (9M FY26) ਲਈ PAT ਵੀ 41.1% ਘੱਟ ਕੇ ₹32.1 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 9M FY25 ਵਿੱਚ ₹54.5 ਕਰੋੜ ਸੀ।

EBITDA ਵੀ Q3 FY26 ਵਿੱਚ 29.6% ਘੱਟ ਕੇ ₹33.5 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ EBITDA margin 770 basis points ਘੱਟ ਕੇ 22.9% (Q3 FY25 ਵਿੱਚ 30.6% ਸੀ) 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। 9 ਮਹੀਨਿਆਂ (9M FY26) ਲਈ EBITDA 18.7% ਘੱਟ ਕੇ ₹112.6 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ ਅਤੇ EBITDA margin 26.2% (9M FY25 ਵਿੱਚ 29.8% ਸੀ) 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। Gross Margins ਵੀ Q3 FY26 ਵਿੱਚ 56.5% (vs 61.9% YoY) ਅਤੇ 9M FY26 ਵਿੱਚ 58.2% (vs 58.3% YoY) ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ।

ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਕਾਰਨ: ਰਣਨੀਤੀ ਅਤੇ ਹੋਰ ਕਾਰਕ

ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ MUFTI 2.0 transformation strategy 'ਤੇ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਸਟੋਰਾਂ ਦੇ ਤਜ਼ਰਬੇ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣਾ, ਮਾਲ (merchandise) ਨੂੰ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਬ੍ਰਾਂਡ ਦੀ ਕਹਾਣੀ (brand storytelling) ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ 'ਤੇ ਵੀ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ 9M FY26 ਦੌਰਾਨ Revenue ਦਾ ਲਗਭਗ 5% ਖਰਚ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਲਈ 5-6% ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ 8-10% ਤੱਕ ਖਰਚ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਇਸ ਨਾਲ ਨੇੜੇ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈਂਦਾ ਰਹੇ।

ਨਾਲ ਹੀ, ਹਾਲੀਆ GST ਸੁਧਾਰਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਵੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹2,500 ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੀਮਤ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਮਿਲੇ ਲਾਭ ਨੂੰ ਗਾਹਕਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਇਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ Gross Margins 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਿਆ।

ਕੰਪਨੀ 'asset-light' ਮਾਡਲ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ outsourced manufacturing ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੀ ਹੈ। Working Capital Days ਦਸੰਬਰ 31, 2025 ਤੱਕ 179 ਦਿਨ ਰਹੇ। 9M FY26 ਲਈ, Return on Capital Employed (RoCE) 13.7% ਅਤੇ Return on Equity (RoE) 11.2% ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ।

ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਅਗਲਾ ਰੁਖ

ਖਾਸ ਚੁਣੌਤੀਆਂ: MUFTI 2.0 strategy ਦਾ ਸਫਲ ਲਾਗੂ ਹੋਣਾ ਸਭ ਤੋਂ ਅਹਿਮ ਹੈ। ਵੱਧ ਰਹੇ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ margins 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਕੱਪੜਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਸੁਸਤ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ (cautious consumer sentiment) ਵੱਡੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਹਨ। ਜ਼ਿਆਦਾ Working Capital Days 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਪਵੇਗੀ।

ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਨਜ਼ਰ: ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ Revenue growth ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ premiumisation strategy ਨੂੰ ਵਧੇ ਹੋਏ Sales volume ਅਤੇ profitability ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦੇਖਣਗੇ। ਵਧੇ ਹੋਏ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਬ੍ਰਾਂਡ ਇਕੁਇਟੀ 'ਤੇ ਅਸਰ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਨੇੜੇ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ margins 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਵਿਸ਼ਾ ਰਹੇਗਾ। ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ GST ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਦਾ ਆਮ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਤਿਉਹਾਰੀ ਸੀਜ਼ਨ ਦੀਆਂ ਵਿਕਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਰਿਕਵਰੀ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ।