ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
Campus Activewear ਨੇ ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਤੋਂ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਲੀਏ (Revenue) ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਲਗਭਗ 14% ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Premiumization) ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਤੇ ਔਰਤਾਂ ਦੇ ਫੁੱਟਵੀਅਰ ਸੈਗਮੈਂਟ (Women's Footwear Segment) ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਔਸਤ ਸੈਲਿੰਗ ਪ੍ਰਾਈਸ (Average Selling Price) ਵਿੱਚ 5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਸਨੀਕਰਸ (Sneakers) ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦੁੱਗਣੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਲਾਭਅੰਸ਼ (Profitability) ਵਿੱਚ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ EBITDA 34% ਵਧ ਕੇ ₹1.1 ਬਿਲੀਅਨ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਲਗਭਗ 280 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧ ਕੇ 18.7% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰੋਡਕਟ ਮਿਕਸ (Product Mix) ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਨ ਵਧਣ ਨਾਲ ਮਿਲਿਆ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਲੀਵਰੇਜ (Operating Leverage) ਹੈ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation)
ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Motilal Oswal ਨੇ Campus Activewear 'ਤੇ ਆਪਣਾ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹305 ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ₹320 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਟਾਰਗੇਟ FY28 ਦੀ ਕਮਾਈ (Earnings) ਦੇ 45x P/E ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ-ਮੰਥ (TTM) P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 50x ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Premium Valuation) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ
ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਹੋਰ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਮਾਰੀਏ ਤਾਂ Bata India ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 60x ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Relaxo Footwears ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 45x ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਫੁੱਟਵੀਅਰ ਸੈਕਟਰ, ਜੋ ਵਧਦੀ ਡਿਸਪੋਜ਼ੇਬਲ ਇਨਕਮ (Disposable Income), ਆਰਗੇਨਾਈਜ਼ਡ ਰਿਟੇਲ (Organized Retail) ਦੀ ਵਧਦੀ ਪਹੁੰਚ ਅਤੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਰੁਝਾਨਾਂ ਕਾਰਨ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਾਸ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 40x ਤੋਂ 50x ਦੇ P/E ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਸੰਭਾਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (Raw Material Price Volatility) ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ (Competitive Pressures) ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਭਾਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵੀ ਹਨ। Campus Activewear ਦਾ ਸਟਾਕ, ਜੋ ਫਰਵਰੀ 2025 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹250 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਹੁਣ ₹290 ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹35,000 ਕਰੋੜ ਹੈ। NSE 'ਤੇ ਲਗਭਗ 1.5 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਵਪਾਰ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਹੋਰ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸਾਂ (Brokerage Houses) ਵੱਲੋਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਚਾਰ ਦਿੱਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਕੁਝ 'Hold' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ਘੱਟ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਨੂੰ ਸਹੀ ਠਹਿਰਾਉਣ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਏਗੀ।