Whalesbook
Q4 'ਚ ਕਮਾਲ, ਪਰ ਪੂਰੇ ਸਾਲ 'ਤੇ ਪਿਆ ਮਾੜਾ ਅਸਰ
Blue Star Ltd. ਨੇ ਮਾਰਚ 2026 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ Q4 ਲਈ ਆਪਣੇ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਸਾਰਿਆਂ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ, ਜਿੱਥੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 17% ਵੱਧ ਕੇ ₹227 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ₹173 ਕਰੋੜ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਸੁਧਰ ਕੇ 8% (ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 6.9% ਤੋਂ) ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਗ੍ਰੈਚੂਟੀ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਜ਼ ਤੋਂ ₹17.52 ਕਰੋੜ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਰਿਹਾ।
ਪਰ, ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ ਹਾਲਾਤ ਵੱਖਰੇ ਸਨ। ਮਾਲੀਆ (Revenue) 3.6% ਵੱਧ ਕੇ ₹12,401.99 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਪਰ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 10.8% ਘੱਟ ਕੇ ₹527.33 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ (FY25 ਵਿੱਚ ਇਹ ₹591.28 ਕਰੋੜ ਸੀ)। ਇਸ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਿੱਤੀ ਲਾਗਤਾਂ (Finance Costs) ਦਾ ਵਧਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੰਮਕਾਜੀ ਪੂੰਜੀ (Working Capital) ਲਈ ਕਰਜ਼ੇ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਸਾਲ ਲਈ ₹72.14 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ।
ਸੈਗਮੈਂਟਸ 'ਚ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਨਤੀਜੇ
Blue Star ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਨੇ ਵੀ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾਇਆ। ਇਲੈਕਟਰੋ-ਮੈਕੈਨੀਕਲ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਸ ਅਤੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਏਅਰ ਕੰਡੀਸ਼ਨਿੰਗ ਸਿਸਟਮਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ ਚੰਗਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ, ਜਿਸਦਾ ਮਾਲੀਆ FY26 ਵਿੱਚ 12.8% ਵੱਧ ਕੇ ₹6,762.80 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਪਰ, ਇਸਦਾ ਸੈਗਮੈਂਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਕੇ 7.4% (ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 8.2% ਤੋਂ) ਹੋ ਗਿਆ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਯੂਨਿਟਰੀ ਪ੍ਰੋਡਕਟਸ ਸੈਗਮੈਂਟ (ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰੂਮ ਏਅਰ ਕੰਡੀਸ਼ਨਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ) ਦਾ ਮਾਲੀਆ 5.1% ਘੱਟ ਕੇ ₹5,332.36 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵੀ ਘੱਟ ਕੇ ₹434.82 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਜਿਸਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 8.2% (ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 8.4% ਤੋਂ) ਰਹਿ ਗਏ। ਪ੍ਰੋਫੈਸ਼ਨਲ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਸਿਸਟਮਸ ਬਿਜ਼ਨਸ ਦਾ ਮਾਲੀਆ 12% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ।
ਬਾਜ਼ਾਰ, ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਅਗਲਾ ਰਸਤਾ
ਭਾਰਤੀ ਏਅਰ ਕੰਡੀਸ਼ਨਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ Blue Star ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਫਾਇਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Q4 ਦੇ ਚੰਗੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਵਧਣਾ ਨੀਚਲੀ ਲਾਈਨ (Bottom-line) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ 10.5% ਵੱਧ ਕੇ ₹6,923 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੋਰਡ ਨੇ FY26 ਲਈ ₹8.5 ਪ੍ਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਅੰਤਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Final Dividend) ਦੇਣ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਤੋਂ ਮਿਲਣੀ ਬਾਕੀ ਹੈ।