Whalesbook
Blinkit ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ
Blinkit ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਹੁਣ ਰੋਜ਼ਾਨਾ 30 ਲੱਖ ਤੋਂ ਵੱਧ ਆਰਡਰ ਪੂਰੇ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨੇ ਭਾਵੇਂ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ Zomato ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਅਸਰ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਹਨ।
ਰਿਕਾਰਡ ਆਰਡਰ, ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ
Q1 FY26 ਵਿੱਚ, Blinkit ਨੇ ₹2,400 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੇ Zomato ਦੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਰੈਵੇਨਿਊ ਨੂੰ Q1 FY26 ਵਿੱਚ ₹7,167 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 70% ਵੱਧ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵੀ ਚੁਕਾਉਣੀ ਪਈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 90% ਘੱਟ ਕੇ ₹25 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Q4 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਬਿਹਤਰ ਰਿਕਵਰੀ ਦਿਖਾਈ, ਜਿੱਥੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 346% ਵਧ ਕੇ ₹174 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਅਤੇ ਰੈਵੇਨਿਊ 196.5% ਵੱਧ ਕੇ ₹17,292 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਦੀ ਪੂੰਜੀ-ਸੰਘਣੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਨੂੰ ਵੀ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
Blinkit ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ 46% ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨਾਲ ਮੋਹਰੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ Zepto (29%) ਅਤੇ Swiggy Instamart (25%) ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ Zepto ਜ਼ਿਆਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ ਕਮਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਉੱਚ ਸੰਚਾਲਨ ਅਤੇ ਡਿਲੀਵਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਸਾਰੇ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਸਮੱਸਿਆ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। Q1 FY26 ਵਿੱਚ Blinkit ਦਾ ਐਡਜਸਟਿਡ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਲਗਭਗ 0.3% ਸੀ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਬਾਜ਼ਾਰ 2027 ਤੱਕ 75-100% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ ਪਰ ਨਾਲ ਹੀ ਹੋਰ ਤਿੱਖੀ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵੀ ਲਿਆਉਂਦਾ ਹੈ। Zomato ਨੇ ਜੂਨ 2022 ਵਿੱਚ ₹4,447 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ Blinkit ਨੂੰ ਖਰੀਦਿਆ ਸੀ।
ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉੱਚ ਕੀਮਤ
ਭਾਰਤ ਲਈ ਵਿਲੱਖਣ 'ਪੀਜਨ ਪੂਪ' ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਚਾਲਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਕਾਰਨ, ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਵਿੱਚ ਪਤਲੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। Blinkit ਦੇ ਉੱਚ ਆਰਡਰ ਵਾਲੀਅਮ ਨੂੰ ਹਮਲਾਵਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਖਰਚੇ ਵਧਦੇ ਹਨ ਜੋ ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। Zomato ਦਾ ਰਵਾਇਤੀ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਸੈਗਮੈਂਟ, ਜੋ ਕਦੇ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਡਰਾਈਵਰ ਸੀ, ਹੁਣ ਮੱਠੀ ਗਤੀ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਸੈਗਮੈਂਟ, ਵਿਕਾਸ ਇੰਜਣ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਹੁਤ ਤੰਗ ਯੂਨਿਟ ਇਕਨਾਮਿਕਸ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। Zomato ਨੂੰ ਪਿਛਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਅਭਿਆਸਾਂ ਸੰਬੰਧੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਮੀਖਿਆਵਾਂ ਦਾ ਵੀ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ। ਉੱਚ P/E ਅਨੁਪਾਤ, ਜੋ ਕਈ ਵਾਰ 600x ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਇੱਕ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਜੋ ਅਜੇ ਵੀ ਵਿਕਾਸ ਕਰ ਰਹੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਤੋਂ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ Zomato ਦੇ ਟੀਚੇ
ਮੁਨਾਫੇ ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ Zomato ਲਈ 'ਮੋਡਰੇਟ ਬਾਈ' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਨਾਲ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ। JM Financial ਅਤੇ Motilal Oswal ਵਰਗੀਆਂ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜਾਂ ਨੇ ₹340 ਅਤੇ ₹400 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੇ ਹਨ। Zomato ਦਾ ਟੀਚਾ 5% ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ।