DMart (Avenue Supermarts) ਨੇ Q1 FY27 ਲਈ **₹18,300 ਕਰੋੜ** ਦਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ (Slowdown) ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਸਿਰਫ ਤਿੰਨ ਨਵੇਂ ਸਟੋਰ ਖੋਲ੍ਹੇ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵੱਧ ਰਹੇ ਕੁਇੱਕ-ਕਾਮਰਸ (Quick Commerce) ਮੁਕਾਬਲੇ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕੀਤੇ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
Avenue Supermarts, ਜੋ ਕਿ DMart ਰਿਟੇਲ ਚੇਨ ਚਲਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਨੇ 2027 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY27) ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਅਪਡੇਟ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹18,300 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮਾਲੀਆ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 15% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ 19% ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿਸਤਾਰ (Expansion) ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਵੀ ਕਾਫੀ ਹੌਲੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ ਤਿੰਨ ਨਵੇਂ ਸਟੋਰ ਜੋੜੇ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਟੋਰ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਹੌਲੀ ਰਫਤਾਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਸਟੋਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 503 ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
ਸਟੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ
ਨਵੇਂ ਸਟੋਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਤੋਂ ਪਰੇ, ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਮੰਗ ਦੇ ਪੈਟਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਪ੍ਰਤੀ ਸਟੋਰ ਮਾਲੀਆ (Revenue per store) ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 3% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ 2026 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ, ਜਿਸ ਦੌਰਾਨ ਕੰਪਨੀ ਨੇ 85 ਨਵੇਂ ਸਟੋਰ ਜੋੜੇ ਸਨ। ਸੇਮ-ਸਟੋਰ ਵਿਕਰੀ (Same-store sales) - ਜੋ ਕਿ ਪੁਰਾਣੇ, ਸਥਾਪਿਤ ਸਥਾਨਾਂ ਤੋਂ ਮਾਲੀਏ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਦਾ ਹੈ - ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਝਾਨ ਨੈਗੇਟਿਵ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਆ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਆਖਰੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ 10-11% ਸੇਮ-ਸਟੋਰ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਰਿਟੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਕੁਇੱਕ-ਕਾਮਰਸ ਅਤੇ ਆਨਲਾਈਨ ਗਰੋਸਰੀ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧੇ ਦੁਆਰਾ ਮੁੜ ਆਕਾਰ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਡਿਜੀਟਲ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਸ਼ਹਿਰੀ ਅਤੇ ਟੀਅਰ-1 ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਦੇ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ DMart ਦੀ ਰਵਾਇਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੌਜੂਦਗੀ ਰਹੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਨਿਰੀਖਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸਹੂਲਤ ਭੌਤਿਕ ਰਿਟੇਲ ਆਊਟਲੈੱਟਾਂ 'ਤੇ ਫੁੱਟਫਾਲ ਅਤੇ ਖਰਚ ਦੇ ਪੈਟਰਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ V-Mart ਅਤੇ V2 Retail ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣੀ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਗਤੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਹੈ, DMart ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੇ ਇਹਨਾਂ ਤੇਜ਼, ਡਿਜੀਟਲ-ਪਹਿਲ ਵਾਲੇ ਬਦਲਾਂ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਗੁਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਾਰੇ ਚਰਚਾਵਾਂ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ।
ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ
DMart ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ 14% ਤੋਂ 14.5% ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਗਰੋਸ ਮਾਰਜਿਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਲਾਭਕਾਰੀਤਾ (Profitability) 'ਤੇ ਦੋ-ਪੱਖੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਜਿਹੇ ਸਮਾਯੋਜਨ (Pricing adjustments) ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਗਰੋਸ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਦੂਜਾ, ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਜੋਂ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚੇ (Operating expenses) ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਚੜ੍ਹਾਈ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ 2024 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ 5.8% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 2026 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ 6.5% ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਵਾਧੇ, ਮਾਲੀਏ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਦੇ ਨਾਲ, ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸੰਚਾਲਨ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਹ ਦੇਖਣਗੇ ਕਿ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਵਿੱਚ DMart Ready ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਸਕੇਲਿੰਗ 'ਤੇ ਕੋਈ ਵੀ ਅਪਡੇਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਸੇਮ-ਸਟੋਰ ਵਿਕਰੀ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation) ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ - ਜੋ ਕਿ ਕਮਾਈ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚਾ ਰਿਹਾ ਹੈ - ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਸਟੋਰ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Store efficiency) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਕੰਟਰੋਲ ਦਿਖਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।