Whalesbook
ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ 'ਚ ਵਾਧਾ, ਪਰ 'Accumulate' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Prabhudas Lilladher ਨੇ Marico ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'Accumulate' ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ ₹875 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਫਰਮ ਨੇ FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ Earnings Per Share (EPS) ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਵੀ 3.8% ਅਤੇ 3.3% ਵਧਾਇਆ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਿਮਾਂਡ ਅਤੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਸੈਗਮੈਂਟ ਤੋਂ ਮਿਲ ਰਹੇ ਲਾਭ ਕਾਰਨ ਸਿੰਗਲ-ਡਿਜਿਟ ਵਾਲੀਅਮ ਗ੍ਰੋਥ ਬਣਾਈ ਰੱਖੇਗੀ।
ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਣ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ: ਕੌਪਰਾ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ (Profitability) 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੌਪਰਾ (Copra) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕੌਪਰਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ 35% ਤੱਕ ਡਿੱਗੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਮਾਰਜਨ 'ਚ ਲਗਭਗ 340 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (basis points) ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, FY26 ਤੋਂ FY28 ਤੱਕ EPS 'ਚ 18% ਦੀ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ।
Q4 ਨਤੀਜੇ ਅਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਦਾ ਐਲਾਨ
Marico ਨੇ Q4 FY26 ਲਈ ਆਪਣੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) 'ਚ 18.26% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ₹408 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ, ਰੈਵੇਨਿਊ (Revenue) 22% ਵੱਧ ਕੇ ₹3,333 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ FY26 ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ₹1,813 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ FY25 ਦੇ ₹1,658 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਰੈਵੇਨਿਊ ₹13,611 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੋਰਡ ਨੇ ₹4 ਪ੍ਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਅੰਤਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Final Dividend) ਦੀ ਸਿਫਾਰਿਸ਼ ਵੀ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਵਿਜ਼ਨ 2030: ਡਿਜੀਟਲ ਬ੍ਰਾਂਡਸ ਤੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ 'ਤੇ ਫੋਕਸ
Marico ਆਪਣੇ ਵਿਜ਼ਨ 2030 ਤਹਿਤ ਸਾਲ 2030 ਤੱਕ ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਸੇਲਜ਼ (Sales) ਅਤੇ ਮਿਡ-ਟੀਨਜ਼ EBITDA CAGR ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਫੂਡਜ਼ (Foods) ਅਤੇ ਬਿਜ਼ਨਸ-ਟੂ-ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ (B2C) ਪਰਸਨਲ ਕੇਅਰ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। Beardo ਅਤੇ Plix ਵਰਗੇ ਡਿਜੀਟਲ-ਫਸਟ ਬ੍ਰਾਂਡਸ (Digital-first Brands) ਇਸਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੁੱਖ ਇੰਜਣ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਡਿਜੀਟਲ-ਫਸਟ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ₹9 ਅਰਬ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ₹20-25 ਅਰਬ ਤੱਕ ਲਿਜਾਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਨਾਲ ਹੀ, ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਵੀ ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਹੈ।
ਮਹਿੰਗਾ Valuation: ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Marico ਦਾ Valuation ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 57.7x ਤੋਂ 61.3x (TTM) ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਫੂਡ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਔਸਤ 19.5x P/E ਰੇਸ਼ੋ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ Godrej Consumer Products (60.31x) ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਪਰ Dabur India (44.1x) ਅਤੇ Hindustan Unilever (37.47x) ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਇਹ Marico ਦੇ ਆਪਣੇ ਔਸਤ P/E ਰੇਸ਼ੋ (FY21-25) 49.4x ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਤੇ ਮੁਕਾਬਲਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੌਪਰਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਮਾਰਜਨ ਵਧਾਉਣ 'ਚ ਮਦਦ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਅਜੇ ਵੀ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ (Volatility) ਦੇ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, FMCG ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਬਹੁਤ ਸਖ਼ਤ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ Marico ਨੂੰ ਕਈ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖੀ ਟੀਚੇ ਤੇ ਹੋਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰਵੱਈਆ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਕਈ ਫਰਮਾਂ ਨੇ ₹800 ਤੋਂ ₹900 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। JM Financial ਅਤੇ ICICI Direct ਨੇ ਵੀ ਕ੍ਰਮਵਾਰ ₹875 ਅਤੇ ₹870 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Marico ਦਾ ਆਪਣਾ ਟੀਚਾ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ₹15,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਮਾਲੀਆ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਟੀਚਾ 2030 ਤੱਕ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਹ ਦੇਖਣਗੇ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗੇ Valuation ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।