Whalesbook
Q3FY26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਥੋੜ੍ਹਾ ਚਿੰਤਾ ਵਿੱਚ ਪਾਇਆ। ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ Allied Blenders and Distillers (ABDL) ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ NSE 'ਤੇ ਲਗਭਗ 2.7% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹444.05 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵੱਲੋਂ Profit Booking ਕਾਰਨ ਆਈ, ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਕਾਫੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਮੁਤਾਬਕ ਹੀ ਸਨ।
ਕੰਪਨੀ ਦਾ Revenue ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 2.8% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਧ ਕੇ ₹1,003 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ₹974 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Popular Brands ਵਿੱਚ Volume ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ Telangana ਵਿੱਚ ਰੂਟ-ਟੂ-ਮਾਰਕੀਟ ਸਟਰੈਟਜੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ Maharashtra ਵਿੱਚ ਨੀਤੀਗਤ ਕੀਮਤ ਬਦਲਾਅ ਦੱਸੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁੱਲ Sales Volume 1.3% ਵਧ ਕੇ 90 ਲੱਖ ਕੇਸ ਹੋ ਗਿਆ।
ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ 'Prestige & Above' (P&A) ਕੈਟਾਗਰੀ ਦੇ Volume ਵਿੱਚ 16.9% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ 44 ਲੱਖ ਕੇਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, 'Popular' ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੇ Volume ਵਿੱਚ 9.6% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ।
Profitability ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪਹਿਲੂ ਰਹੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Net Profit ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 10.9% ਵਧ ਕੇ ₹63.7 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਹ ₹57 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਿਹਤਰ Product Mix, Backward Integration ਅਤੇ Operational Efficiencies ਸਨ। Gross Margins 351 basis points ਅਤੇ EBITDA Margins 154 basis points ਵਧ ਕੇ 13.5% ਹੋ ਗਏ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ:
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ ICICI Securities ਨੇ Allied Blenders and Distillers 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'Add' Rating ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ Target Price ਨੂੰ ₹540 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹520 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 14.13% ਦੇ Upside ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ICICI Securities ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ABDL ਦੀ Valuation, ਆਪਣੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ Radico Khaitan (ਜੋ ਲਗਭਗ 69.37x ਤੋਂ 95.8x P/E 'ਤੇ ਹੈ) ਅਤੇ United Spirits (ਲਗਭਗ 54.40x ਤੋਂ 61.17x P/E 'ਤੇ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਇਸ ਸਮੇਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀ ਦੇ Premiumisation 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਅਤੇ Backward Integration ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਸ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ PET ਬੋਤਲ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ, ਨੂੰ ਵੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਜੋਖਮ:
ਭਾਰਤੀ ਅਲਕੋਹਲਿਕ ਬੀਵਰੇਜ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ Premiumisation ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ABDL ਦੀ P&A ਕੈਟਾਗਰੀ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸੇ ਰੁਝਾਨ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਟੈਕਸ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ Downtrading, ਰਾਜ ਪੱਧਰੀ ਪਾਬੰਦੀਆਂ, ਇਨਪੁਟ ਕਾਸਟ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਬਦਲਦੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਪਸੰਦ ਵਰਗੇ ਜੋਖਮਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।
ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਪਿਛਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ABDL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ Nifty 50 ਦੇ 8.63% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 12.83% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ।