ABD: ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸ਼ਰਾਬ ਦੀ ਵਿਕਰੀ 'ਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ, ਪਰ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ FTAs ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਖਤਰਾ!

ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਬ੍ਰਾਂਡਸ ABD ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਹੁਲਾਰਾ, ਲਾਗਤਾਂ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ

Allied Blenders & Distillers (ABD) ਆਪਣੇ Prestige & Above (P&A) ਸ਼ਰਾਬ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਾਲ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ, ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੇ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 18.9% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦਾ ਗਰੋਥ ਸਿਰਫ 2.2% ਰਿਹਾ। ਇਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਸੇਲਜ਼ ਵਿੱਚ P&A ਸੈਗਮੈਂਟ ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ 42% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 48.5% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ICONiQ White ਵਰਗੇ ਬ੍ਰਾਂਡ ਚੰਗਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ABD ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸੈਗਮੈਂਟ ਜਲਦ ਹੀ ਕੁੱਲ ਸੇਲਜ਼ ਦਾ ਲਗਭਗ 50% ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਜਾਵੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਖਪਤਕਾਰ ਹੁਣ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਡਰਿੰਕਸ ਵੱਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। Maestro ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅਤੇ Zoya Gin ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਉਤਪਾਦ ਵੀ ਚੰਗੀ ਤਰੱਕੀ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਵਧਦੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਲਾਗਤਾਂ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਦਬਾਅ

ਪਰ, ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਫਰੇਟ (Freight) ਅਤੇ ਤਰਲ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ (LNG) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ (Logistics) ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੈਨ (Supply Chain) ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਅਤੇ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ (Input Costs) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦੁਆਰਾ ਉਮੀਦ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਮਾਰਜਿਨ (Margin) ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਕਰਨਾਟਕ ਦੀ ਟੈਕਸ ਨੀਤੀ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਲਾਭ

ਕਰਨਾਟਕ ਵਿੱਚ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਬਦਲਾਅ, ਜੋ ਕਿ ਅਲਕੋਹਲ-ਕੰਟੈਂਟ-ਆਧਾਰਿਤ ਮਾਡਲ ਵੱਲ ਵਧਿਆ ਹੈ, ABD ਲਈ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ (Structural) ਲਾਭ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਨੀਤੀ, ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸੈਗਮੈਂਟ ਲਈ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਨ (Pricing) ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ (Flexibility) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਬੈਕਵਰਡ ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਸ਼ਨ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਮਾਰਜਿਨ ਵਧਾਉਣਾ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੈਨ ਨੂੰ ਭਰੋਸੇਮੰਦ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, ABD ENA, ਮਾਲਟ, ਬੋਟਲਿੰਗ ਅਤੇ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਵਿੱਚ ਬੈਕਵਰਡ ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਸ਼ਨ (Backward Integration) ਵਿੱਚ ₹700 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY26 ਅਤੇ FY28 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ (Operating Margin) ਵਿੱਚ 300 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾਵਾਂ (Operational Efficiencies) ਅਤੇ ਘੱਟ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਦੀ ਉਮੀਦ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ।

FTAs ਵਧਾਉਣਗੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸ਼ਰਾਬ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਮੁਕਾਬਲਾ

ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਯੂਕੇ (UK) ਅਤੇ ਯੂਰਪੀਅਨ ਯੂਨੀਅਨ (EU) ਨਾਲ ਫ੍ਰੀ ਟ੍ਰੇਡ ਐਗਰੀਮੈਂਟਸ (FTAs) ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸਪਿਰਟਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧਾਉਣਗੇ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਮਝੌਤਿਆਂ ਨਾਲ ਇੰਪੋਰਟ ਡਿਊਟੀ (Import Duty) ਘੱਟ ਜਾਵੇਗੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ Scotch ਵਰਗੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਇੰਪੋਰਟਿਡ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਕੀਮਤ ਦਾ ਫਰਕ ਘੱਟ ਜਾਵੇਗਾ। Elara Securities ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਹਾਈ-ਐਂਡ ਸ਼ਰਾਬ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧੇਗਾ, ਜੋ ABD ਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਬ੍ਰਾਂਡ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ United Spirits ਅਤੇ Radico Khaitan ABD (44-45x) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਉੱਚ P/E ਮਲਟੀਪਲ (52-56x ਅਤੇ 70-72x) 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ABD 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨੇ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ ₹696.30 ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਅਪਸਾਈਡ (Upside) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ABD ਵਧਦੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ FTAs ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਏ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਸੰਭਾਲਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਸਪਿਰਟਸ ਬਾਜ਼ਾਰ 2027 ਤੱਕ 69.89 ਬਿਲੀਅਨ USD ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਪਰ ਮੁਕਾਬਲਾ ਹੋਰ ਤਿੱਖਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।