Whalesbook
ਟੈਰਿਫ ਕਾਰਨ ਸਟੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਰੌਣਕ
Nifty Metal Index ਨੇ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ, 20 ਮਾਰਚ 2026 ਨੂੰ 2% ਦਾ ਛਲਾਂਗ ਲਗਾਈ, ਜੋ ਕਿ ਦੋ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਪਸੀ ਸੀ। ਇਸ ਰੈਲੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸਟੀਲ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਭਾਰੀ ਖਰੀਦ ਹੈ। Tata Steel Ltd. ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 4.64% ਚੜ੍ਹ ਕੇ ₹199.40 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਗਲੋਬਲ ਵਪਾਰ ਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਆਏ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। HSBC ਨੇ Tata Steel 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਦਾ ਟੀਚਾ ₹235 ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ₹250 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 31% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਇਹ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਨਵੀਆਂ ਸੁਰੱਖਿਆਤਮਕ ਉਪਾਵਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ 50% ਯੂਕੇ ਟੈਰਿਫ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਕੋਟਾ ਘਟਾਉਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ। ਯੂਰਪੀਅਨ ਯੂਨੀਅਨ ਵੱਲੋਂ ਦਰਾਮਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਟੀਲ 'ਤੇ ਕਾਰਬਨ ਕੀਮਤ (Carbon Pricing) ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਨੇ ਵੀ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ। ਇਹ ਕਦਮ, ਦਸੰਬਰ 2025 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ ਭਾਰਤ ਵੱਲੋਂ ਲਾਗੂ ਸੇਫਗਾਰਡ ਡਿਊਟੀਜ਼ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਅਤੇ ਮਾਰਚ 2026 ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਸਟੀਲ ਮਿੱਲਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ (Profits) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ ਦੇ EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
JSW Steel ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ 4.85% ਚੜ੍ਹ ਕੇ ₹1186.90 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। Macquarie ਨੇ JSW Steel ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਟਾਪ ਪਿਕ (Top Pick) ਚੁਣਿਆ ਹੈ ਅਤੇ Tata Steel 'ਤੇ ₹222 ਦੇ ਟੀਚੇ ਨਾਲ 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ।
ਓਵਰਕੈਪੈਸਿਟੀ ਕਾਰਨ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਜਿੱਥੇ ਸਟੀਲ ਸਟਾਕਸ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਦਿਖਾਈ, ਉੱਥੇ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਉਲਟੀ ਦਿਸ਼ਾ ਲਈ। 20 ਮਾਰਚ 2026 ਨੂੰ National Aluminium Company Ltd (NALCO) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 4% ਡਿੱਗ ਗਏ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦੇ ਸੇਂਟੀਮੈਂਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ, ਕਿਉਂਕਿ InCred Equities ਨੇ Hindalco Industries ਅਤੇ NALCO ਦੋਵਾਂ ਨੂੰ 'Reduce' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡਾਂ ਦਾ ਕਾਰਨ ਕਮਜ਼ੋਰ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ (Weak Growth Prospects) ਅਤੇ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਦੀਆਂ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (Declining Prices) ਸਨ।
NALCO ਦੀਆਂ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ (Expansion Plans) ਅਲੂਮੀਨਾ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਨਰਮੀ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ NALCO ਅਤੇ Hindalco ਦੋਵਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ (Earnings) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। NALCO ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Capitalization) 19 ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ₹66,560 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ₹69,241 ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 11.21 ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਵੱਡੀ-ਕੈਪ (Large-cap) Tata Steel ਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ-ਮੰਥ (TTM) P/E ਰੇਸ਼ੋ 25.88 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਦੇ P/E 23.28 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹2.37 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ। JSW Steel ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੌਜੂਦਗੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਮੁਤਾਬਕ ਇਸਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗ੍ਰੋਥ 9.6% ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਸਾਰੇ ਸਟੀਲ ਪਲੇਅਰਜ਼ ਨੂੰ ਇੱਕੋ ਜਿਹਾ ਫਾਇਦਾ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ। Jindal Steel ਅਤੇ SAIL ਨੇ ਵੀ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਪਰ 19 ਮਾਰਚ 2026 ਨੂੰ ਕੁਝ ਸਟੀਲ ਸਟਾਕਸ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਵੀ ਦੇਖੀ ਗਈ।
ਗਲੋਬਲ ਓਵਰਕੈਪੈਸਿਟੀ ਦਾ ਖਤਰਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ
ਵਪਾਰ ਨੀਤੀਆਂ (Trade Policies) ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਮਿਲੀ ਰਾਹਤ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਗਲੋਬਲ ਸਟੀਲ ਉਦਯੋਗ (Steel Industry) ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਸਟੀਲ ਉਤਪਾਦਨ ਸਮਰੱਥਾ (Production Capacity) ਲਗਾਤਾਰ ਸੱਤਵੇਂ ਸਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ਨ 2.55 ਬਿਲੀਅਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਟਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਸ ਨਾਲ ਲਗਭਗ 680 ਮਿਲੀਅਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਟਨ ਦੀ ਸਰਪਲੱਸ ਸਮਰੱਥਾ (Surplus Capacity) ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਇਹ ਵਧੇਰੇ ਸਪਲਾਈ (Oversupply) ਵਪਾਰਕ ਟਕਰਾਅ (Trade Friction) ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਐਂਟੀ-ਡੰਪਿੰਗ (Anti-dumping) ਅਤੇ ਸੇਫਗਾਰਡ (Safeguard) ਉਪਾਵਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਯੂਰਪੀਅਨ ਯੂਨੀਅਨ ਦਾ ਕਾਰਬਨ ਬਾਰਡਰ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ (CBAM) ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਲਈ EU ਨੂੰ ਨਿਰਯਾਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਲਾਗਤ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਮੈਟਲ ਸਟਾਕਸ (Metal Stocks) ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਯੁੱਧਾਂ (Trade Wars) 'ਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਅਮਰੀਕਾ ਵੱਲੋਂ ਟੈਰਿਫ ਦੇ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 4 ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਨੂੰ Tata Steel ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 7.82% ਡਿੱਗ ਗਏ ਸਨ। ਗਲੋਬਲ ਵਪਾਰ ਯੁੱਧ ਦੇ ਡਰ ਕਾਰਨ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਵਿੱਚ ਸਮੁੱਚੇ ਮੈਟਲ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ 19% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ। ਇਹ ਸੁਰੱਖਿਆਵਾਦੀ ਨੀਤੀਆਂ (Protectionist Policies) ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਪਰ ਬਦਲਾ ਲੈਣ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਜਗਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਵਪਾਰ ਤਣਾਅ (Global Trade Tensions) ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਮੰਗ (Demand) ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਿਆਂ (Profits) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਵਿਚਾਰ
ਹਾਲਾਂਕਿ HSBC Tata Steel 'ਤੇ ਬੁਲਿਸ਼ (Bullish) ਹੈ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਭਾਈਚਾਰੇ (Analyst Community) ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਮਿਲਾ-ਜੁਲਾ ਪਰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੈ। Macquarie, Tata Steel 'ਤੇ ₹222 ਦੇ ਟੀਚੇ ਨਾਲ 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਰੱਖਦਾ ਹੈ ਅਤੇ JSW Steel ਨੂੰ ₹1,319 ਦੇ ਟੀਚੇ ਨਾਲ ਟਾਪ ਪਿਕ (Top Pick) ਮੰਨਦਾ ਹੈ।
JM Financial Tata Steel ਅਤੇ Jindal Steel ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨਾਲ ਉੱਚੇ EBITDA ਦੀ ਉਮੀਦ ਵਿੱਚ ਟਾਪ ਪਿਕ (Top Pick) ਦੇਖਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹੋਰਨਾਂ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਸਹਿਮਤੀ ਹੈ। Motilal Oswal ਨੇ Tata Steel ਲਈ ₹240 ਦਾ ਕੀਮਤ ਟੀਚਾ (Price Target) ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਮੰਗ (Indian Demand) ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਦੀ ਗੱਲ ਕਹੀ ਗਈ ਹੈ ਪਰ EU ਦੇ CBAM ਅਤੇ ਉੱਚ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ (High Competition) ਵਰਗੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਵੀ ਜ਼ਿਕਰ ਹੈ। ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 27x ਤੋਂ 38x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਰਦਾ ਹੈ।
World Steel Association 2026 ਲਈ 1.3% ਦੇ ਮਾਮੂਲੀ ਗਲੋਬਲ ਸਟੀਲ ਡਿਮਾਂਡ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਨਿਵੇਸ਼ (Infrastructure Investments) ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 9% ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧੇ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੋਵੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉੱਚ ਉਤਪਾਦਨ ਲਾਗਤਾਂ (High Production Costs) ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ (Geopolitical Uncertainties) ਤੋਂ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। JSW Steel ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ₹1,255.00 ਦਾ ਔਸਤ ਕੀਮਤ ਟੀਚਾ (Average Price Target) ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 3.35% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਅੱਪਸਾਈਡ (Upside) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਮੂਵਿੰਗ ਐਵਰੇਜ (Moving Averages) ਤੋਂ ਸੇਲ ਸਿਗਨਲ (Sell Signals) ਦਾ ਵੀ ਨੋਟ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।