Whalesbook
ਇੱਕ ਰੁਕਾਵਟ, ਕਈ ਕਾਰਨ
ਇਹ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਖੋਜ ਦਾ ਦੌਰ ਪਿਛਲੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਉਛਾਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਿਲਵਰ ਦਾ ਮੁੱਲ ਕਾਫੀ ਵਧ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਸ ਮੌਜੂਦਾ ਪੜਾਅ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਭਾਗੀਦਾਰ ਵਿਸ਼ਵ ਆਰਥਿਕ ਹਾਲਾਤਾਂ ਅਤੇ ਸਿਲਵਰ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਾਧਿਆਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਮੁੜ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਸਿਲਵਰ ਕਿਉਂ ਠਹਿਰਿਆ ਹੈ?
27 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਤੱਕ, COMEX ਸਿਲਵਰ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਲਗਭਗ $90.18 ਪ੍ਰਤੀ ਟਰੌਏ ਔਂਸ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ $121.67 ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆਏ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਲਟੀ ਕਮੋਡਿਟੀ ਐਕਸਚੇਂਜ (MCX) 'ਤੇ, ਸਿਲਵਰ ਫਿਊਚਰਜ਼ ₹2,59,669 ਅਤੇ ₹2,66,000 ਪ੍ਰਤੀ ਕਿਲੋਗ੍ਰਾਮ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਘੁੰਮ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਉਦੋਂ ਹੈ ਜਦੋਂ ਸੋਨਾ ਲਗਭਗ ₹160,375 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸੋਨਾ-ਸਿਲਵਰ ਰੇਸ਼ੋ, ਜੋ ਇਸ ਸਮੇਂ 75:1 ਅਤੇ 85:1 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਿਲਵਰ ਹਾਲੇ ਵੀ ਸੋਨੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅੰਡਰਵੈਲਿਊਡ (Undervalued) ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਹੈ ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਸੋਚਿਆ ਹੈ। COMEX ਸਿਲਵਰ ਫਿਊਚਰਜ਼ 'ਤੇ ਵਾਲੀਅਮ ਲਗਭਗ 8.99K ਕੰਟਰੈਕਟ ਹੈ, ਅਤੇ MCX ਵਾਲੀਅਮ ਲਗਭਗ 5,700 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਰਗਰਮ, ਪਰ ਸਾਵਧਾਨ ਵਪਾਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਖਤਰੇ
ਸਿਲਵਰ ਦੀ ਅਪੀਲ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਡਿਮਾਂਡ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੋਲਰ ਐਨਰਜੀ, ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ, ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨ (EVs) ਅਤੇ AI-ਅਧਾਰਤ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਤੋਂ। ਭਾਰਤ, ਜੋ ਕਿ ਸਿਲਵਰ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਲੋਬਲ ਖਪਤਕਾਰ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੈ, ਇੱਕ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ (Economic Recovery) ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਇਸ ਡਿਮਾਂਡ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਹੀ ਸਿਲਵਰ ਦਾ ਇੰਪੋਰਟ (Imports) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 44% ਵਧਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਸੀਮਤ ਮਾਈਨ ਸਪਲਾਈ (Mine Supply) ਅਤੇ ਘਟ ਰਹੀ ਗਲੋਬਲ ਫਲੋਅਜ਼ (Global Flows) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਲੰਡਨ ਦੇ ਵੇਅਰਹਾਊਸਾਂ ਵਿੱਚ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਇਨਵੈਂਟਰੀ (Inventory) ਅਤੇ ਸਪਾਈਕਿੰਗ ਲੀਜ਼ ਰੇਟਸ (Lease Rates) ਵੇਖੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤਾਕਤਾਂ ਹੁਣ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਹੈੱਡਵਿੰਡਜ਼ (Macroeconomic Headwinds) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣਾ, ਜਿਸਦਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿਲਵਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਉਲਟਾ ਸਬੰਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸਦੀ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਦੀ ਗਤੀ ਲਈ ਸਿੱਧਾ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੁਰੱਖਿਅਤ-ਆਸਰਾ (Safe-haven) ਮੰਗ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਅਸਥਿਰਤਾ ਵੀ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਿਸ ਨੂੰ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੁਆਰਾ ਵਧਾਇਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਡਿਮਾਂਡ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਫਲੋਰ (Structural Floor) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, 2025 ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਲਗਾਤਾਰ 147% ਵਾਧੇ ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪ੍ਰੋਫਿਟ-ਟੇਕਿੰਗ (Profit-Taking) ਦੇ ਜੋਖਮ ਵੀ ਹਨ। ਜਨਵਰੀ ਦੀ ਚੋਟੀ ਤੋਂ ਧਾਤੂ ਦਾ ਪਿੱਛੇ ਹਟਣਾ ਅਜਿਹੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਲਈ ਸਿਲਵਰ ਦੀ ਕਿਫਾਇਤੀਤਾ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੰਗ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਫੇਲ੍ਹ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਦਯੋਗਿਕ ਖੇਤਰਾਂ ਤੋਂ ਮੰਗ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਅਨੁਕੂਲ ਸਪਲਾਈ ਘਾਟਾ ਕਥਨ (Supply Deficit Narrative) ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇਵੇਗੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੋਨੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਿਲਵਰ ਦੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਬਦਲਣ 'ਤੇ ਤਿੱਖੇ ਸੁਧਾਰਾਂ (Sharp Corrections) ਦਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇ ਰੈਲੀ ਦੌਰਾਨ ਬਣਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਸਪੈਕੁਲੇਟਿਵ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ (Speculative Positions) ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅਨਵਾਈਂਡ (Unwind) ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
ਮਾਹਰ 2026 ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਟੀਚੇ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। J.P. Morgan Global Research ਨੇ ਔਸਤਨ $81 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਕੁਝ $100 ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਉੱਪਰਲੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। Bank of America ਨੇ ਔਸਤਨ $56 ਅਤੇ ਸਿਖਰ $65 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਹੈ। GoldSilver.com ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ $100 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ $175+ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਬਹੁਤ ਬੁਲਿਸ਼ (Bullish) ਹਨ। ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ AI ਅਤੇ ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਡਿਮਾਂਡ, ਅਮਰੀਕੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਟਿਕਾਊ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਤਕਨੀਕੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, COMEX ਸਿਲਵਰ ਲਈ ਮੁੱਖ ਸਪੋਰਟ (Support) $70-$75 ਅਤੇ $84-$87 ਜ਼ੋਨਾਂ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਰਜ਼ਿਸਟੈਂਸ (Resistance) ਲੈਵਲ ਲਗਭਗ $92-$96 ਅਤੇ $100-$105 'ਤੇ ਨੋਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਪੋਰਟ ਲੈਵਲਾਂ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਇੱਕ ਸਥਾਈ ਹੋਲਡ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਮੁੜ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇੱਕ ਬ੍ਰੀਚ (Breach) ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।