Vedanta Ltd. ਅਤੇ ਇਸ ਦੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ Hindustan Zinc Ltd. ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ ਇੰਟਰਾਡੇ (intraday) ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੌਰਾਨ 7% ਤੱਕ ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇਹ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚਾਂਦੀ (Silver) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਹੋਈ, ਜੋ 15% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਟੁੱਟ ਗਈਆਂ।
ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੇ ਮੈਟਲ ਸਟਾਕਸ ਨੂੰ ਡੇਗਿਆ
ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਇਹ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਜੋ ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ $90 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈ ਸੀ, ਨੇ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ (precious metals) ਦੇ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਮੰਦੀ ਦਾ ਪਰਛਾਵਾਂ ਪਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਰੈਕਸ਼ਨ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਮੌਦਿਕ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਆਈ ਸਪੈਕੁਲੇਟਿਵ ਰੈਲੀ (speculative rally) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਈ ਹੈ। ਸੋਨੇ ਨੇ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ $93 ਪ੍ਰਤੀ ਟਰੌਏ ਔਂਸ ਦਾ ਆਲ-ਟਾਈਮ ਹਾਈ (all-time high) ਬਣਾਇਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਨੇ ਹਵਾ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। ਪਰ, ਹੁਣ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਉਲਟਾ ਰੁਖ਼ ਅਖਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਚਾਂਦੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਕਰੀਅਰ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਸਿੰਗਲ-ਡੇ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਸੋਨਾ 2013 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ।
Vedanta ਅਤੇ Hindustan Zinc ਦਾ ਹਾਲੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਮੌਜੂਦਾ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਦੋਵੇਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ (medium term) ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ (shareholders) ਲਈ ਕਾਫੀ ਵੈਲਿਊ ਬਣਾਈ ਹੈ। Hindustan Zinc ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 141% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜਦਕਿ Vedanta ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਇਸੇ ਅਰਸੇ ਦੌਰਾਨ 48% ਵਧੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ BSE Sensex ਦੇ ਮਾਮੂਲੀ 3.4% ਵਾਧੇ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੈਲੀ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ ਹਫ਼ਤੇ ਪ੍ਰਾਫਿਟ-ਬੁਕਿੰਗ (profit-booking) ਹੋ ਰਹੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਦੇ ਸਿੱਟੇ ਵਜੋਂ ਵੀਰਵਾਰ ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ 16-17% ਦਾ ਕਰੈਕਸ਼ਨ ਆਇਆ ਸੀ।
Hindustan Zinc, ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਗਲੋਬਲ ਜ਼ਿੰਕ ਉਤਪਾਦਕ ਅਤੇ ਚੋਟੀ ਦੇ ਚਾਂਦੀ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ, ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਿਹਤਮੰਦ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ (operating profitability) ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਨੂੰ ਲੰਡਨ ਮੈਟਲ ਐਕਸਚੇਂਜ (LME) 'ਤੇ ਜੁਲਾਈ ਤੋਂ ਦਸੰਬਰ 2025 ਦਰਮਿਆਨ ਜ਼ਿੰਕ ਦੀਆਂ ਔਸਤ ਕੀਮਤਾਂ $2,996 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਇਆ। ਉਤਪਾਦਨ ਲਾਗਤ (cost of production) ਨੂੰ $980 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਤੱਕ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਰਿਫਾਈਂਡ ਮੈਟਲ ਉਤਪਾਦਨ ਨੇ ਇਸਦੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ।
ਐਨਾਲਿਸਟਸ (Analysts) ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ Hindustan Zinc ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀਪੂਰਵਕ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ (cautiously optimistic) ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਕੋਸਟ ਕਰਵ (global cost curve) ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਇਸਦੀ ਸਥਿਤੀ, ਹਾਈ-ਗ੍ਰੇਡ ਕੈਪਟਿਵ ਮਾਈਨਜ਼ (high-grade captive mines) ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਯੋਗਦਾਨ ਸਮੇਤ ਵਿਭਿੰਨ ਆਮਦਨ ਸਰੋਤਾਂ (diversified revenue streams) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। JM Financial Institutional Securities ਦੇ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਫਾਇਦਿਆਂ (competitive advantages) 'ਤੇ ਰੌਸ਼ਨੀ ਪਾਈ। Motilal Oswal Financial Services ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ Q3FY26 ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ Vedanta ਲਈ ਆਪਣੇ ਅਰਨਿੰਗ ਅਨੁਮਾਨਾਂ (earnings estimates) ਨੂੰ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਐਡਜਸਟ ਕੀਤਾ ਅਤੇ ਨਿਊਟਰਲ ਰੇਟਿੰਗ (Neutral rating) ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਡੀ-ਲੈਵਰੇਜਿੰਗ (deleveraging) ਅਤੇ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ (expansion plans) ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਲਈ ਉੱਚ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ (higher cash flows) ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੈਟਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਸਾਈਕਲਿਕਲਿਟੀ (inherent cyclicality) ਅਤੇ ਗੈਲਵੇਨਾਈਜ਼ਡ ਸਟੀਲ ਉਦਯੋਗ (galvanised steel industry), ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਜ਼ਿੰਕ ਉਤਪਾਦਨ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਵਰਤਦਾ ਹੈ, ਚੱਲ ਰਹੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਜੋਖਮ (business risks) ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। Hindustan Zinc ਦਾ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਹਨਾਂ ਅਸਥਿਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ (volatile market dynamics) ਨਾਲ ਨੇੜਿਓਂ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ICRA, FY2026 ਵਿੱਚ ਜ਼ਿੰਕ ਅਤੇ ਲੀਡ ਵਰਗੇ ਨਾਨ-ਫੈਰਸ ਮੈਟਲਾਂ (non-ferrous metals) ਲਈ 7-10% ਦੀ ਸਿਹਤਮੰਦ ਮੰਗ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਵਾਲੀਅਮ ਗ੍ਰੋਥ (volume growth) ਅਤੇ ਰਿਅਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (realisations) ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।