Whalesbook
ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵਧੀ ਹਾਹਾਕਾਰ, ਸਿਲਵਰ ਦਾ ਗ੍ਰਾਫ਼ ਡਿੱਗਿਆ!
12 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਸਿਲਵਰ (Silver) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ ਲੱਗਾ। COMEX 'ਤੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਕੰਟਰੈਕਟਸ 'ਤੇ ਮਾਰਜਿਨ (Margin) ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Fed) ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ (Rate Cut) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਸਿਲਵਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 10% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਡਿੱਗ ਗਈਆਂ। ਇਸ ਨਾਲ ਪਿਛਲੇ ਹਫਤੇ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ 'ਤੇ ਪਾਣੀ ਫਿਰ ਗਿਆ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ (Sell-off) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ।
CME ਮਾਰਜਿਨ ਹਾਈਕ ਦਾ ਅਸਰ
ਦਰਅਸਲ, CME ਗਰੁੱਪ ਨੇ ਸਿਲਵਰ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਲਈ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਨੂੰ 15% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 18% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਅਜਿਹੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਧੇ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ (Speculation) ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਪਰ, ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਉੱਪਰ ਗਿਆ ਹੋਵੇ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜ (Leverage) ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋਵੇ, ਤਾਂ ਅਜਿਹੇ ਕਦਮਾਂ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੂੰ ਆਪਣੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਵੇਚਣੀਆਂ ਪੈਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਹੋਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੇਠਾਂ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ 'ਫਲੋ-ਡ੍ਰਿਵਨ' (Flow-driven) ਦੱਸੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਮੂਲ ਕਾਰਨਾਂ (Fundamental Factors) ਦੀ ਬਜਾਏ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਤਕਨੀਕੀ ਚਾਲਾਂ (Market Mechanics) ਕਾਰਨ ਹੋਈ। COMEX ਫਿਊਚਰਜ਼ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ, MCX ਸਿਲਵਰ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਵਿੱਚ ਵੀ ਲਗਭਗ 10% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ।
ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਹਾਲਾਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਸਿਲਵਰ 'ਤੇ ਇਸ ਦਬਾਅ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਹਾਲਾਤ ਵੀ ਹਨ। ਹਾਲੀਆ ਡਾਟਾ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Fed) ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੇ ਅੰਕੜੇ (Strong Job Growth Data) ਅਤੇ ਘੱਟ ਬੇਰੋਜ਼ਗਾਰੀ ਦਰ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ (US Dollar) ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਡਾਲਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਹੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਹੁੰਦੀਆਂ ਵਸਤਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਿਲਵਰ, ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਲਈ ਮਹਿੰਗੀਆਂ ਹੋ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਘਟ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕ 13 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ (US Inflation Data - CPI) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦਾ ਬੇਸਬਰੀ ਨਾਲ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ Fed ਦੀ ਅਗਲੀ ਨੀਤੀ ਬਾਰੇ ਹੋਰ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ CPI ਦਰ 2.5% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਹੋਰ ਧਾਂਤੂਆਂ ਦਾ ਹਾਲ
ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸਿਲਵਰ ਨੇ ਕਾਫੀ ਉਛਾਲ ਦੇਖਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਦੌਰਾਨ ਇਸਦੀ ਕੀਮਤ $120 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੋਂ ਵੀ ਉੱਪਰ ਗਈ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੁਣ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਸਿਲਵਰ, ਸੋਨੇ (Gold) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੋਲੈਟਾਈਲ (Volatile) ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਛੋਟਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਵਰਤੋਂ ਗਹਿਣਿਆਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਉਦਯੋਗਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਲ (9 ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ) ਸਿਲਵਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ 11% ਵਧੀਆਂ ਸਨ, ਪਰ ਇਸ ਵਿੱਚ ਅੰਦਰੂਨੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੌਰਾਨ ਵੱਡੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇ। iShares Silver Trust (SLV) ਵਰਗੇ ETFs ਵਿੱਚ ਵੀ 12 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ $67.00 ਤੋਂ $76.26 ਤੱਕ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖੇ ਗਏ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, SLV ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ $43.68 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, First Majestic Silver Corp (AG) ਵਰਗੀਆਂ ਸਿਲਵਰ ਮਾਈਨਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ $11.7 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 136.62 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ 23.96 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਬਾਰੇ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਹੈ, ਪਰ ਕਈ ਇਸਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਤ ਹਨ।
ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਮੂਲ ਕਾਰਨ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
ਸਿਲਵਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕੁਝ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਾਰਜਿਨ ਹਾਈਕ ਕਾਰਨ ਹੋਈ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਪਸੀ, ਸਿਲਵਰ ਦੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ ਦਾ ਸਬੂਤ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ (Industrial Demand) ਸਿਲਵਰ ਲਈ ਸਹਾਇਕ ਹੈ, ਪਰ 2026 ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ 2% ਘੱਟ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਫੋਟੋਵੋਲਟੇਇਕ ਸੈਕਟਰ ਅਤੇ ਗਹਿਣਿਆਂ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 10% ਦੀ ਕਮੀ ਦੇ ਕਾਰਨ। First Majestic Silver (AG) ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਵੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਸਿਲਵਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਹਮੇਸ਼ਾ ਇੱਕ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣਿਆ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।
ਅਗਲੇ ਦਿਨਾਂ ਲਈ ਕੀ ਹੈ ਨਜ਼ਰੀਆ?
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਕਾਰਨ ਅਜੇ ਵੀ ਸਿਲਵਰ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹਨ। The Silver Institute ਅਨੁਸਾਰ, 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਛੇਵੇਂ ਸਾਲ ਸਿਲਵਰ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੰਗ (Market Deficit) ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਲੰਡਨ ਵਿੱਚ ਭੌਤਿਕ ਸਿਲਵਰ (Physical Silver) ਦੀ ਕਮੀ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (Geopolitical) ਅਸਥਿਰਤਾ ਵੀ ਇਸਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਸਿਲਵਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $88-$100 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ, 2026 ਤੱਕ ਸਿਲਵਰ ਵਿੱਚ 20% ਤੋਂ 35% ਤੱਕ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੇਕਰ Fed ਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਆਵੇ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਬਣੀ ਰਹੇ। First Majestic Silver (AG) ਵੱਲੋਂ 19 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ Q4 2025 ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਜਾਣਗੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ $0.16 EPS ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।