Whalesbook
ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਸਪਲਾਈ 'ਚ ਵੱਡੀ ਕਮੀ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ
MCX Silver futures 'ਚ ਅੱਜ 5.26% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਇੰਟਰਾ-ਡੇ ਉਛਾਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਰਚ ਡਿਲੀਵਰੀ ਕੰਟਰੈਕਟ ₹2,65,821 ਪ੍ਰਤੀ ਕਿਲੋਗ੍ਰਾਮ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਹਾਲੀਆ ਸਮੇਂ 'ਚ, ਚਾਂਦੀ ਨੇ ਜਨਵਰੀ 2026 ਦੇ ਅੰਤ 'ਚ $120 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਛੂਹਿਆ ਸੀ, ਪਰ ਫਿਰ ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 'ਚ ਇਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਅਤੇ ਇਹ $64 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਸਪਾਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ $84.46 USD ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਰੁਖ਼ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਸਭ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਚੀਨ ਵਿੱਚ ਸਿਲਵਰ ਦੇ ਭੰਡਾਰਾਂ (Inventories) ਦਾ ਖਤਰਨਾਕ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਘੱਟ ਜਾਣਾ ਹੈ। ਸ਼ੰਘਾਈ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਐਕਸਚੇਂਜ (SHFE) 'ਤੇ ਸਿਲਵਰ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਹੁਣ ਸਿਰਫ 350 ਟਨ ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2015 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਹ ਜਨਵਰੀ 2021 'ਚ ਲਗਭਗ 3,000 ਟਨ ਦੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ 88% ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਘਾਟ, 2025 ਦੌਰਾਨ ਚੀਨ ਤੋਂ ਲੰਡਨ ਨੂੰ ਹੋਈ ਭਾਰੀ ਸਿਲਵਰ ਬਰਾਮਦ (Exports) ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵੱਧ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫਿਜ਼ੀਕਲ ਸਪਲਾਈ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ।
ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ ਦਾ ਸਹਾਰਾ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਇਸ ਉਛਾਲ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਇੱਕ ਹੋਰ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਹੈ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੀ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ। ਸਿਲਵਰ ਸੋਲਰ ਪੈਨਲਾਂ (Solar PV), ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ (EVs), ਐਡਵਾਂਸਡ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਅਤੇ AI ਇਨਫਰਾਸਟਰਕਚਰ ਲਈ ਬੇਹੱਦ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਿਲਵਰ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਸੋਲਰ ਪੈਨਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਜਾਂ ਬਦਲਣ ਦੇ ਯਤਨ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਕਾਰਨ ਇਸ ਦੀ ਮੰਗ ਬਣੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਸਿਰਫ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ ਦੀ ਮੰਗ 2026 ਤੱਕ 70-75 ਮਿਲੀਅਨ ਔਂਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਮੰਗ ਨੂੰ ਕੁਝ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਵੀ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਮੋਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਹੈ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਕਾਰਨ ਸਿਲਵਰ ਵਰਗੀਆਂ ਨਾਨ-ਯੀਲਡਿੰਗ ਜਾਇਦਾਦਾਂ (Non-yielding assets) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਨੂੰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਮੌਕਾ ਲਾਗਤ (Opportunity cost) ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਫਰਵਰੀ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 'ਚ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਸੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਿੱਥੇ ਚੀਨ ਦੇ ਐਕਸਚੇਂਜ ਭੰਡਾਰ ਘੱਟ ਹਨ, ਉੱਥੇ 2025 ਵਿੱਚ ਚੀਨ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸਿਲਵਰ ਦੀ ਬਰਾਮਦ 16-ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਤੋੜ ਚੁੱਕੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੁੱਲ ਫਿਜ਼ੀਕਲ ਉਪਲਬਧਤਾ ਇੰਨੀ ਵੀ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੀ ਜਿੰਨੀ ਸਿਰਫ ਐਕਸਚੇਂਜ ਡਾਟਾ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ।
ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੀਆਂ ਰਾਏ: ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਵੱਡੇ ਟੀਚੇ, ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਇਸ ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ 'ਤੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੀਆਂ ਰਾਏ ਬੁਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵੰਡੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਾਈਕਲ ਓਲੀਵਰ, ਇਸ ਸਾਲ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $300-$500 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਡੇਵਿਡ ਹੰਟਰ ਵਰਗੇ ਹੋਰ $180 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦਾ ਟੀਚਾ ਲੈ ਕੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਦੇ ਉਲਟ, Goldman Sachs 2026 ਲਈ $75-$85 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦਾ ਔਸਤ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ J.P. Morgan ਨੇ ਸਾਲ ਲਈ $81/oz ਦਾ ਔਸਤ ਪ੍ਰਾਈਸ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ।
ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਮਾਰੀਏ ਤਾਂ ਇਹ ਕਾਫੀ ਵੋਲੈਟਾਈਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਤੇਜ਼ੀ ਅਤੇ ਫਿਰ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਆਈਆਂ ਹਨ। ਕਈ ਵਾਰ ਇਸ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਕਾਪਰ, ਲੀਡ ਅਤੇ ਜ਼ਿੰਕ ਮਾਈਨਿੰਗ ਦੇ ਇੱਕ ਸਾਈਡ ਪ੍ਰੋਡਕਟ (Byproduct) ਵਜੋਂ ਪੈਦਾ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਮੰਗ ਵਧਣ 'ਤੇ ਇਸ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਵਧਾਇਆ ਜਾ ਸਕਦਾ। ਸੋਲਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸਸਤੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਦੇ ਯਤਨ ਵੀ ਇਸਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਿਲਵਰ ਇੰਸਟੀਚਿਊਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ 2026 ਵਿੱਚ ਵੀ ਸਿਲਵਰ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਘਾਟੇ (Deficit) 'ਚ ਰਹੇਗੀ, ਜੋ ਕਿ 67 ਮਿਲੀਅਨ ਔਂਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਬੁਨਿਆਦੀ ਸਪਲਾਈ-ਡਿਮਾਂਡ ਅਸੰਤੁਲਨ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ ਬਹੁਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਨੂੰ $80-$120 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਦਾਇਰੇ ਵਿੱਚ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟ ਹੁੰਦੇ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ।