Whalesbook
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸੱਚ: ਸੋਨਾ ਅੱਗੇ, ਚਾਂਦੀ ਪਿੱਛੇ?
27 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ, MCX 'ਤੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਡਿਲੀਵਰੀ ਵਾਲੇ ਸੋਨੇ (Gold) ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ 0.29% ਵਧ ਕੇ ₹1,60,172 ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ ਬੰਦ ਹੋਏ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਮਈ ਡਿਲੀਵਰੀ ਵਾਲੇ ਚਾਂਦੀ (Silver) ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ 2.44% ਛਾਲ ਮਾਰ ਕੇ ₹2,74,486 ਪ੍ਰਤੀ ਕਿਲੋਗ੍ਰਾਮ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। COMEX 'ਤੇ ਵੀ ਸੋਨਾ 0.19% ਵਧ ਕੇ $5204.3 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ 3.16% ਵਧ ਕੇ $90.350 ਪ੍ਰਤੀ ਟਰੌਏ ਔਂਸ 'ਤੇ ਰਹੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਚੰਗਾ ਵਪਾਰ ਵੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਕਈ ਮੈਟਲ-ਟਰੈਕਿੰਗ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡਿਡ ਫੰਡਾਂ (ETFs) ਲਈ ਲਾਭਦਾਇਕ ਸਾਬਤ ਹੋਇਆ।
ਪਰ ਅਸਲੀ ਖੇਡ ਤਾਂ ETF ਵਿੱਚ ਵੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ! ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ, ਜਿੱਥੇ ਸੋਨੇ ਦੇ ETFs ਨੇ ਔਸਤਨ 3% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ, ਉੱਥੇ ਚਾਂਦੀ ਦੇ ETFs ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਅਤੇ ਇਹ ਲਗਭਗ 15.66% ਡਿੱਗ ਗਏ। ਇਹ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਅੰਤਰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ETF ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਕਾਫੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਡੂੰਘੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ: ਕਿਉਂ ਹੋਇਆ ਇਹ ਫਰਕ?
ਇਸ ਪੂਰੀ ਸਥਿਤੀ ਪਿੱਛੇ ਕਈ ਕਾਰਨ ਹਨ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧਦਾ ਤਣਾਅ, ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ (Safe-haven) ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਸਦੀ ਮੰਗ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਨਾਲ ਹੀ, ਅਮਰੀਕਾ ਦੀ ਵਪਾਰ ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਟੈਰਿਫ (Tariff) ਬਾਰੇ ਚੱਲ ਰਹੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ (Volatility) ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (DXY) ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਵੀ ਸੋਨੇ-ਚਾਂਦੀ ਵਰਗੀਆਂ ਡਾਲਰ-ਡਿਨੋਮੀਨੇਟਿਡ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ (Commodities) ਲਈ ਚੰਗੀ ਖ਼ਬਰ ਹੈ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਚਾਂਦੀ ਸਿਰਫ਼ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਉਦਯੋਗਿਕ ਖੇਤਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਹਰੀ ਊਰਜਾ (Green Energy) ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸੋਲਰ ਪੈਨਲ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ (EVs) ਲਈ ਵੀ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਇਸ ਦੋਹਰੀ ਭੂਮਿਕਾ ਕਾਰਨ ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (Volatility) ਸੋਨੇ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਲ (2026) ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ 189.42% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਸੀ ਅਤੇ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਇਹ $121.64 ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚੀ ਸੀ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਫਰਵਰੀ 2025 ਵਿੱਚ ਚਾਂਦੀ ਲਗਭਗ $32.23 ਅਤੇ ਸੋਨਾ $2,814.60 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਸੀ।
ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਵੀ ਲਗਾਤਾਰ ਸੋਨੇ ਦੇ ਭੰਡਾਰ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਸੋਨੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਖਤਰੇ ਦੀ ਘੰਟੀ?
ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਚਾਂਦੀ ਦੇ ETFs ਦਾ 15.66% ਡਿੱਗਣਾ, ਸੋਨੇ ਦੇ ETFs ਦੇ 3% ਵਾਧੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਚਾਂਦੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। ਇਹ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਹੋਇਆ ਵਾਧਾ ਸ਼ਾਇਦ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਪੇਕੂਲੇਟਿਵ (Speculative) ਸੀ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਵਧੇਰੇ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (Volatility) ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ (Market Cap) ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੁਣ ਡਿੱਗ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਤਾਂ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ "ਬੱਬਲ" (Bubble) ਵੀ ਕਹਿ ਰਹੇ ਹਨ।
ਜੇਕਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਘੱਟਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਆਪਣੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸੋਨੇ ਵਰਗੇ ਸੇਫ-ਹੈਵਨ (Safe-haven) ਐਸੇਟਸ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਰਲਡ ਬੈਂਕ (World Bank) ਨੇ 2026 ਵਿੱਚ ਕਮੋਡਿਟੀ (Commodity) ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 7% ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਾਰੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਚਾਂਦੀ, ਆਪਣੀ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕਾਰਨ, ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ (Economic slowdown) ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ।
ਅਗਲਾ ਰਸਤਾ ਕੀ?
2026 ਲਈ ਸੋਨੇ-ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਬਾਰੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਵਧਾਏ ਗਏ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਜਾਰੀ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੇ ETFs ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। UBS ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸੋਨੇ ਲਈ $6,200/oz ਤੱਕ ਜਾਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਜਤਾਈ ਹੈ, ਪਰ ਚਾਂਦੀ ਦੇ ETF ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਸਪੇਕੂਲੇਟਿਵ (Speculative) ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।