Whalesbook
ਮੁੱਲ ਵਾਧੇ ਦਾ ਭੁਲੇਖਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ ₹11 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਦੌਲਤ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਦੱਸਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਅਸਲ ਹਕੀਕਤ ਇਸਦੇ ਉਲਟ ਹੈ। ਇਹ 64% ਦਾ ਵਾਧਾ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਬਾਹਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਕਾਰਨਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦੇ ਡਿੱਗਣ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਰੁਪਏ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਦਿਖਾ ਕੇ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਇਹ ਹਕੀਕਤ ਲੁਕਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਸੋਨੇ ਦਾ ਭੌਤਿਕ ਭੰਡਾਰ ਲਗਭਗ ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ, RBI ਨੇ 1 ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਟਨ ਤੋਂ ਵੀ ਘੱਟ ਸੋਨਾ ਖਰੀਦਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਚੀਨ ਅਤੇ ਤੁਰਕੀ ਵਰਗੇ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹਮਲਾਵਰ ਖਰੀਦ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ।
ਦੇਸ਼ ਅੰਦਰ ਸੋਨਾ: ਰਿਪੈਟ੍ਰੀਏਸ਼ਨ
ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਵਿਕਾਸ ਖਰੀਦ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਭੂਗੋਲਿਕ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਤੱਕ 168.06 ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਟਨ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਵਾਊਲਟਾਂ (Vaults) ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲ ਕਰਨਾ, ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਗਲੈਂਡ ਵਰਗੀਆਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸਟੋਰੇਜ ਸਹੂਲਤਾਂ ਵਿੱਚ ਰਿਜ਼ਰਵ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲੀ ਆ ਰਹੀ ਪ੍ਰਥਾ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਸੰਪਤੀ ਜ਼ਬਤ ਕਰਨ ਦੇ ਖਤਰਿਆਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਹੇਜ (Hedge) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰੇਗੀ। ਦੇਸ਼ ਦੇ ਅੰਦਰ 367 ਟਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੋਨਾ ਰੱਖ ਕੇ, ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਵਾਊਲਟਿੰਗ ਦੀ ਸਹੂਲਤ ਨਾਲੋਂ ਭੌਤਿਕ ਪ੍ਰਭੂਸੱਤਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਰੁਪਏ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣ ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਜਨਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਬੈਂਕ ਦੀ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਦੀ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਲਈ ਇੱਕ ਲੁਕਿਆ ਹੋਇਆ ਜੋਖਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਵਧਦੇ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਕਾਰਨ, ਤਾਂ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਜਾਂ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ 'ਤੇ ਉਹ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਘਟ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰਿਕਾਰਡ-ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਖਰੀਦ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸੰਸਥਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਸਥਿਰ ਖਰੀਦ ਦਾ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਹੋਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਹਾਰਡ ਐਸੇਟਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਦੇਸ਼ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਦੌੜ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲਾ ਸਥਾਨ ਗੁਆ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਘਰੇਲੂ ਸਟੋਰੇਜ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲੀ ਲਈ ਉੱਚ-ਸੁਰੱਖਿਆ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਸੋਨਾ-ਰਿਫਾਇਨਿੰਗ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਸੰਪਤੀਆਂ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤਰਲ ਅਤੇ ਬੈਂਕਯੋਗ (Bankable) ਰਹਿਣ। ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ, ਧਿਆਨ ਸਿਰਫ਼ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਤੋਂ ਘਰੇਲੂ ਭੰਡਾਰਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵੱਲ ਜਾਵੇਗਾ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਮੁਦਰਾ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਰਹੇਗੀ, ਸੋਨੇ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਾਧੇ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵਿੱਤੀ ਤਾਕਤ ਦੀ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਕਰਨ ਦਾ ਲਾਲਚ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਅਸਲ ਭੌਤਿਕ ਹਕੀਕਤ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਬਦਲੀ ਨਹੀਂ ਰਹਿੰਦੀ।