ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਭੜਕੀਆਂ: ਸਪਲਾਈ ਸੰਕਟ ਨੇ ਵਧਾਈ ਚਿੰਤਾ, ਪਰ ਡਰ ਹੈ ਮੰਗ ਘਟਣ ਦਾ!

ਸਪਲਾਈ 'ਤੇ ਸੰਕਟ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਦੇ ਰਹੇ ਨੇ ਹਵਾ

ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ (Brent Crude) ਸ਼ਨੀਵਾਰ ਨੂੰ $108 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 55% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 'ਚ ਇਹ $128 ਦੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਹੇਠਾਂ ਆਇਆ ਸੀ। ਇਹ ਕੀਮਤਾਂ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਟਕਰਾਅ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਦਿਖਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ (Strait of Hormuz) ਲਗਭਗ ਬੰਦ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਪਹਿਲਾਂ ਰੋਜ਼ਾਨਾ 120 ਤੋਂ ਵੱਧ ਜਹਾਜ਼ ਲੰਘਦੇ ਸਨ, ਉੱਥੇ ਹੁਣ ਸਿਰਫ 4 ਜਹਾਜ਼ ਹੀ ਲੰਘ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਲਗਭਗ 20 ਮਿਲੀਅਨ (2 ਕਰੋੜ) ਬੈਰਲ ਤੇਲ ਦੇ ਨਿਕਾਸ 'ਤੇ ਗੰਭੀਰ ਅਸਰ ਪਿਆ ਹੈ। ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ ਐਨਰਜੀ ਏਜੰਸੀ (IEA) ਨੇ ਇਸਨੂੰ 'ਇਤਿਹਾਸ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸਪਲਾਈ ਸ਼ੌਕ' ਕਰਾਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਰਾਕ, ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ, ਕੁਵੈਤ, ਯੂਏਈ, ਕਤਰ ਅਤੇ ਬਹਿਰੀਨ ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਾੜੀ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 'ਚ ਲਗਭਗ 9.1 ਮਿਲੀਅਨ (91 ਲੱਖ) ਬੈਰਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ ਰੋਕ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਰਚ 'ਚ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ 10.1 ਮਿਲੀਅਨ (1.01 ਕਰੋੜ) ਬੈਰਲ ਘੱਟ ਗਈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਖਾੜੀ ਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 10-12 ਮਿਲੀਅਨ (1-1.2 ਕਰੋੜ) ਬੈਰਲ ਕੱਚਾ ਤੇਲ ਅਜੇ ਵੀ ਫਸਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਯੂਏਈ ਨੇ ਛੱਡਿਆ OPEC+, ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਉਲਝਣ ਅਤੇ ਮੰਗ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ

1 ਮਈ ਨੂੰ ਯੂਏਈ (UAE) ਦਾ OPEC+ ਗਰੁੱਪ ਛੱਡਣਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਬਣਤਰ 'ਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। ਅਬੂ ਧਾਬੀ, ਜਿਸ ਕੋਲ ਪਹਿਲਾਂ ਕਾਫੀ ਅਲਗ (spare) ਉਤਪਾਦਨ ਸਮਰੱਥਾ ਸੀ, ਹੁਣ ਇਸ ਸਮੂਹ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ OPEC+ ਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵੱਡੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਆ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਘੱਟ ਸਹਿਯੋਗ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਚੱਲਦਿਆਂ, ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਘੱਟ ਤਾਲਮੇਲ ਵਾਲਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ ਲਈ, ਯੂਏਈ ਦਾ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਆਪਣੇ ਉਤਪਾਦਨ ਨੂੰ ਅਡਜਸਟ ਕਰਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਬੋਝ ਹੁਣ ਉਸ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ।

ਘੱਟ ਰਹੀ ਮੰਗ ਵੀ ਇੱਕ ਅਸਲ ਸਮੱਸਿਆ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ। IEA ਨੇ 2026 ਲਈ ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਮੰਗ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 80,000 ਬੈਰਲ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q2) 'ਚ 1.5 mb/d (15 ਲੱਖ ਬੈਰਲ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ) ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੋਵਿਡ-19 ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਹ ਮੰਗ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਏਸ਼ੀਆ ਅਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ 'ਚ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਨੈਫਥਾ, ਐਲਪੀਜੀ ਅਤੇ ਜੈੱਟ ਫਿਊਲ ਵਰਗੇ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਭੰਡਾਰ (stockpiles) ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਜਾਪਾਨ ਅਤੇ ਹੋਰ IEA ਮੈਂਬਰਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਰਣਨੀਤਕ ਭੰਡਾਰਾਂ (strategic reserves) 'ਚੋਂ ਤੇਲ ਕੱਢਣਾ ਪਿਆ ਹੈ। ਹੁਣ ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਸਿਰਫ ਇਹ ਨਹੀਂ ਕਿ ਕਿੰਨਾ ਤੇਲ ਸਟੋਰ 'ਚ ਹੈ, ਬਲਕਿ ਇਹ ਕਿ ਤੇਲ ਕਿੱਥੇ ਸਥਿਤ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿੱਥੇ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਇਸ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਅਣਜਾਣੇ 'ਚ ਫਾਇਦਾ ਰੂਸ ਨੂੰ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਮਾਲੀਏ (export revenue) 'ਚ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣੀ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ਇਹ ਲਗਭਗ $19 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ। Urals crude ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ Brent ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਸਤਾ ਹੋ ਗਿਆ। ਭਾਰਤ ਨੇ ਰੂਸੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦਾ ਆਯਾਤ 88% ਵਧਾ ਕੇ 1.9 mb/d ਕਰ ਦਿੱਤਾ, ਅਤੇ ਚੀਨ ਦਾ ਸਮੁੰਦਰੀ ਆਯਾਤ 1.8 mb/d ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਮਾਲੀਏ 'ਚ ਇਸ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਰਵਾਇਤੀ ਸਪਲਾਈ ਰੂਟਾਂ ਦੇ ਵਿਘਨ ਨਾਲ ਗਲੋਬਲ ਵਪਾਰ ਦੇ ਪੈਟਰਨ ਬਦਲ ਰਹੇ ਹਨ।

ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ ਮੰਗ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ

ਮੌਜੂਦਾ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਤੁਰੰਤ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਘਾਟ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੇਂਦਰਿਤ ਲੱਗ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਤੇਲ ਦੀ ਅਸਲ ਮੰਗ 'ਤੇ। ਭਾਵੇਂ Brent crude $128 ਦੇ ਨੇੜੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਯੂਏਈ ਦਾ OPEC+ ਛੱਡਣਾ ਅੱਗੇ ਘੱਟ ਤਾਲਮੇਲ ਵਾਲੇ ਸਪਲਾਈ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਆ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਬੰਦ ਰਹਿਣਾ, ਜੋ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਹ ਵੀ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮੰਗ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਭਾਵੇਂ ਸਪਲਾਈ ਸ਼ੌਕ ਕਾਰਨ ਹੀ ਕਿਉਂ ਨਾ ਹੋਣ, ਅਕਸਰ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦਵਾੜੇ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਦੀਆਂ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, 1973 ਦੇ ਤੇਲ ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਚੌਗੁਣੀ ਹੋ ਗਈਆਂ ਸਨ ਅਤੇ ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮੰਦਵਾੜਾ ਆਇਆ ਸੀ।

ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਖਾਦਾਂ (fertilizer) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ 40% ਵਧ ਗਈਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਦੇਸ਼ਾਂ 'ਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰੱਖਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਹੌਲੀ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਬਦਲੇ 'ਚ ਤੇਲ ਦੀ ਮੰਗ ਘਟੇਗੀ।

ਆਊਟਲੁੱਕ: ਕੀਮਤਾਂ ਹੋਰ ਵਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਮੰਗ ਠੰਡੀ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ

ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਸੰਘਰਸ਼ ਅਗਲੇ ਅੱਠ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਨਾਕਾਬੰਦੀ ਦਾ ਕੋਈ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਨਿਕਲਦਾ, ਤਾਂ Brent ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $130-$145 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੁਣ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਸਪਲਾਈ ਕਿੰਨੀ ਦੇਰ ਤੱਕ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਰਹੇਗੀ, ਨਾ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਵਾਧੇ 'ਤੇ। ਵਰਲਡ ਬੈਂਕ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਝਾਨ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ Brent ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਾਲ ਲਈ ਔਸਤਨ $115 ਰਹਿ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ 'ਚ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ $150 ਤੱਕ ਜਾਣ ਦਾ ਜੋਖਮ ਹੈ। OPEC+ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਢਾਂਚੇ 'ਚ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਮੰਗ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਵਧਦੇ ਸੰਕੇਤ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਆਊਟਲੁੱਕ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਤੁਰੰਤ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰਕਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ 'ਚ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੇ ਹਨ।