ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਸਥਿਰਤਾ: ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਦੌੜ ਵਿਚਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਤਣਾਅ!

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ ਦਾ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਪਾਸਾ

ਤੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅੱਜ ਇੱਕ ਨਾਜ਼ੁਕ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੀਮਤਾਂ ਸਥਿਰ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਵਪਾਰੀ ਵਧੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਤੋਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਾਲੇ ਡਿਪਲੋਮੇਸੀ ਅਤੇ ਰੂਸ-ਯੂਕਰੇਨ ਯੁੱਧ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕੇਂਦਰ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ $5 ਤੋਂ $7 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਦਾ ਰਿਸਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (Risk Premium) ਜੁੜ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ (Strait of Hormuz) ਵਰਗੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਪਲਾਈ ਮਾਰਗਾਂ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਦਾ ਖਤਰਾ ਅਤੇ ਰੂਸੀ ਤੇਲ 'ਤੇ ਲੱਗੀਆਂ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਕਾਰਨ ਇਹ ਖਤਰੇ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਜਵਾਬ ਸੁਸਤ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਸਪਲਾਈ ਪੱਧਰ ਅਜਿਹੇ ਸਥਾਨਕ ਝਟਕਿਆਂ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ ਢੇਰ

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੇਅਰਿਸ਼ (Bearish) ਕਹਾਣੀ ਸਾਹਮਣੇ ਆ ਰਹੀ ਹੈ: ਉਹ ਹੈ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਵਧਦਾ ਢੇਰ। ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ ਐਨਰਜੀ ਏਜੰਸੀ (IEA) ਨੇ 2026 ਤੱਕ ਤੇਲ ਦੀ ਮੰਗ (Demand) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਘਟਾ ਕੇ 850,000 ਬੈਰਲ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਪਲਾਈ 2.4 ਮਿਲੀਅਨ (24 ਲੱਖ) ਬੈਰਲ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ 3.7 ਮਿਲੀਅਨ (37 ਲੱਖ) ਬੈਰਲ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਰਪਲੱਸ (Surplus) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਅਨੁਮਾਨ 'ਤੇ OPEC+ ਦੇ ਮੈਂਬਰਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ April ਮਹੀਨੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੀ ਆਊਟਪੁੱਟ ਵਧਾਉਣ ਬਾਰੇ ਸੋਚ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਦਾ ਮਕਸਦ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ (Market Share) ਨੂੰ ਮੁੜ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਗਰਮੀਆਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਉਤਪਾਦਨ ਕਟੌਤੀਆਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅਮਰੀਕਾ, ਬ੍ਰਾਜ਼ੀਲ ਅਤੇ ਗੁਆਨਾ ਵਰਗੇ ਗੈਰ-OPEC+ ਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕਾਰਟੇਲ (Cartel) ਵੱਲੋਂ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। Brent ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਅਤੇ West Texas Intermediate (WTI) ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ ਵੀ ਇਹਨਾਂ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Brent ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪ੍ਰਵਾਹਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ WTI ਉੱਤਰੀ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨਾਲ ਵਧੇਰੇ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਕਾਰਕ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਮੰਗ

ਵੱਡੇ ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕ ਵੀ ਤੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਰੁਖ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ (US Dollar) ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਲਟਾ ਸਬੰਧ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਗੈਰ-ਡਾਲਰ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਲਈ ਤੇਲ ਨੂੰ ਮਹਿੰਗਾ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਨਰਮੀ ਆਈ ਹੈ, ਪਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਮੰਗ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ, ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਬਿਜਲੀ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਮੁੱਚੀ ਊਰਜਾ ਖਪਤ ਦੇ ਪੈਟਰਨ ਰਾਹੀਂ ਤੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਅਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗਣ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਰਿਸਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, 2026 ਤੱਕ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਹੇਠਾਂ ਜਾਣ ਦਾ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕਾਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੈ। IEA ਦਾ ਸਰਪਲੱਸ ਅਨੁਮਾਨ, OPEC+ ਅਤੇ ਗੈਰ-OPEC+ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੋਵਾਂ ਵੱਲੋਂ ਉਤਪਾਦਨ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇ ਨਾਲ, ਭਰਪੂਰ ਸਪਲਾਈ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੀਆਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਲਚਕਦਾਰ ਰੁਖ, ਜਦੋਂ ਸਪਲਾਈ ਬਫਰ ਕਾਫੀ ਸਨ, ਇਹ ਸੁਝਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਤਣਾਅ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਆਲਮੀ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਜਾਂ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਹੋਰ ਦਬਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਇਹ ਵਾਧਾ ਹੋਰ ਵੱਧ ਜਾਵੇਗਾ। Brent ਦੇ ਉਲਟ, WTI ਦੀ ਕੀਮਤ ਅਮਰੀਕੀ ਉਤਪਾਦਨ ਪੱਧਰਾਂ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਰਿਫਾਇਨਿੰਗ ਸਮਰੱਥਾ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਸ਼ੇਲ ਤੇਲ ਦੇ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ Brent-WTI ਦੇ ਅੰਤਰ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਖੇਤਰੀ ਸਪਲਾਈ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਅਗਲਾ ਰੁਖ: ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਖਿੱਚੋ-ਤਾਣ

ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇੱਕ ਸੀਮਾ (Range-bound) ਵਿੱਚ ਰਹਿਣਗੀਆਂ ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਰੋਧੀ ਤਾਕਤਾਂ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਸਪਲਾਈ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਇੱਕ ਆਧਾਰ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਢਾਂਚਾਗਤ ਓਵਰਸਪਲਾਈ ਅਤੇ ਮੰਗ ਵਾਧੇ ਦੇ ਮੱਠੇ ਅਨੁਮਾਨ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। March 1 ਦੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਾਰੀਖ ਹੈ, ਜਦੋਂ OPEC+ ਆਪਣੀ ਉਤਪਾਦਨ ਰਣਨੀਤੀ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਮਿਲੇਗੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ April ਲਈ ਸੰਭਾਵੀ ਆਊਟਪੁੱਟ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਲਗਾਤਾਰ ਡਿਪਲੋਮੈਟਿਕ ਵਿਕਾਸ, ਸਪਲਾਈ ਸਰਪਲੱਸ ਦਾ ਵਾਸਤਵਿਕ ਰੂਪ ਧਾਰਨ ਕਰਨਾ, ਅਤੇ ਬਦਲਦੀਆਂ ਆਲਮੀ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਆਪਸੀ ਤਾਲਮੇਲ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਰਿਸਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦੁਆਰਾ ਉੱਪਰ ਖਿੱਚੀਆਂ ਜਾਣਗੀਆਂ ਜਾਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਓਵਰਸਪਲਾਈ ਦੁਆਰਾ ਹੇਠਾਂ ਧੱਕੀਆਂ ਜਾਣਗੀਆਂ।