Whalesbook
ਸਥਿਤੀ ਕਿਉਂ ਖਰਾਬ ਹੋਈ?
OPEC+ ਵੱਲੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਆਮ ਵਾਂਗ ਕਰਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇਣ ਲਈ ਉਤਪਾਦਨ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਹੈ, ਪਰ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਜੰਗ ਨੇ ਸਾਰੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical Tension) ਨੇ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਜਲਡਮਰੂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਤੇਲ ਵਪਾਰ (Global Oil Trade) ਦਾ ਅਹਿਮ ਰਸਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਸੰਯੁਕਤ ਅਰਬ ਅਮੀਰਾਤ (UAE) ਵੱਲੋਂ OPEC+ ਛੱਡਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਵੀ ਗਰੁੱਪ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਹੋਰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਉਤਪਾਦਨ ਵਾਧਾ ਪ੍ਰਤੀਕਾਤਮਕ ਕਿਉਂ?
OPEC+ ਸੂਤਰਾਂ ਨੇ ਜੂਨ ਲਈ ਤੇਲ ਉਤਪਾਦਨ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 188,000 ਬੈਰਲ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਸਮਝੌਤੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਗਰੁੱਪ ਵੱਲੋਂ ਸਪਲਾਈ 'ਤੇ ਕੰਟਰੋਲ ਦਿਖਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਹੋਵੇਗੀ। ਪਰ, ਹਾਰਮੂਜ਼ ਜਲਡਮਰੂ ਦਾ ਬੰਦ ਹੋਣਾ, ਜਿੱਥੋਂ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਲਗਭਗ 20 ਮਿਲੀਅਨ ਬੈਰਲ ਜਾਂ ਕੁੱਲ ਗਲੋਬਲ ਖਪਤ ਦਾ 20% ਤੇਲ ਨਿਕਲਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਬੇਅਰਥ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਸਊਦੀ ਅਰਬ, ਇਰਾਕ, ਕੁਵੈਤ ਅਤੇ UAE ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਨੇ ਆਵਾਜਾਈ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਕਾਰਨ ਇਕੱਠੇ ਲਗਭਗ 9.1 ਮਿਲੀਅਨ ਬੈਰਲ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ ਰੋਕ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਰਾਹੀਂ ਆਵਾਜਾਈ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ, ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਕੋਈ ਵੀ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਵਾਧਾ ਅਸਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰੇਗਾ, ਅਤੇ ਸਥਿਤੀ ਆਮ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਕਈ ਹਫ਼ਤੇ ਜਾਂ ਮਹੀਨੇ ਲੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾਈਆਂ
ਈਰਾਨ ਵੱਲੋਂ ਅਮਰੀਕੀ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਜਲਡਮਰੂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਨਾਕਾਬੰਦੀ ਨੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਮਈ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ Brent crude ਫਿਊਚਰਜ਼ ਲਗਭਗ $108-$112 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ, ਜੋ ਕਿ ਯੁੱਧ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਲਗਭਗ $70 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। West Texas Intermediate (WTI) ਵੀ ਲਗਭਗ $101-$102 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਸੀ। ਇਸ ਸਪਲਾਈ ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ S&P Global Ratings ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ 2026 ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ $15 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Goldman Sachs ਨੇ ਵੀ Q4 2026 ਲਈ Brent crude ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਵਧਾ ਕੇ $90 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, J.P. Morgan ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ Brent 2026 ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ $60/bbl ਰਹੇਗਾ। ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੋਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ (Monetary Policy) ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਅਮਰੀਕੀ ਸ਼ੇਲ ਤੋਂ ਕੋਈ ਰਾਹਤ ਨਹੀਂ
ਮੱਧ ਪੂਰਬੀ ਬਰਾਮਦਾਂ 'ਤੇ ਗੰਭੀਰ ਅਸਰ ਪੈਣ ਕਾਰਨ, ਅਮਰੀਕੀ ਸ਼ੇਲ ਉਤਪਾਦਨ (U.S. Shale Production) ਤੋਂ ਬਹੁਤੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ। 2026 ਵਿੱਚ ਉਤਪਾਦਨ ਲਗਭਗ 13.5-13.6 ਮਿਲੀਅਨ ਬੈਰਲ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ 'ਤੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ 1970 ਦੇ ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਊਰਜਾ ਸੰਕਟ ਵਰਗੀ ਹੈ।
UAE ਦਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ OPEC+ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਦਾ ਹੈ
1 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ ਸੰਯੁਕਤ ਅਰਬ ਅਮੀਰਾਤ (UAE) ਦਾ OPEC+ ਤੋਂ ਵੱਖ ਹੋਣਾ ਗਰੁੱਪ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਤੀਜਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਉਤਪਾਦਕ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਤੇ, UAE ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਨਾਲ OPEC ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ
ਜਦੋਂ ਕਿ EIA (Energy Information Administration) ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਯੁੱਧ ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੱਕ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਪੂਰਵ-ਯੁੱਧ ਉਤਪਾਦਨ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਾਪਸੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਤੁਰੰਤ ਭਵਿੱਖ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੈ। OPEC+, ਜਿਸ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਮੈਂਬਰ ਘੱਟ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਜੋ ਗੰਭੀਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਸੰਭਵ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਸਥਿਤੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹਾਰਮੂਜ਼ ਜਲਡਮਰੂ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਇਸਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਗੰਭੀਰ ਰੂਪ ਤੋਂ ਸੀਮਤ ਹੈ।