Nomura ਨੂੰ Q1 FY27 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਲਈ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਰੀਬਾਰ (rebar) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹੀਆਂ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤ ਦੀ ਪੂਰਤੀ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਯੂ.ਕੇ. (UK) ਦੇ ਨਵੇਂ ਆਯਾਤ ਸੁਰੱਖਿਆ ਕਦਮ Tata Steel ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਚੀਨ ਦੇ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਹੌਲੀ ਰਿਕਵਰੀ ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਮੰਗ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
Nomura ਦੀ ਤਾਜ਼ਾ ਸੈਕਟਰ ਰਿਪੋਰਟ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਬਿਹਤਰ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ। ਇਹ ਉਮੀਦ ਇਸ ਲਈ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਰੀਬਾਰ (rebar) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 2024 ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਹੌਟ-ਰੋਲਡ ਕੋਇਲ (hot-rolled coil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਥੋੜ੍ਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਕਈ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਇਹ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਉਹ ਇਸ ਸਮੇਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਗੇ।
ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਕਿਉਂ ਸੁਧਰ ਸਕਦੇ ਹਨ?
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਸਟੀਲ ਫਰਮਾਂ ਲਈ EBITDA ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ (EBITDA per tonne) - ਜੋ ਕਿ ਵੇਚੇ ਗਏ ਪ੍ਰਤੀ ਯੂਨਿਟ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਮਾਪ ਹੈ - ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਸ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅਖੀਰਲੇ ਹਿੱਸੇ ਅਤੇ FY27 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਲਾਗੂ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਹ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਉਤਪਾਦਨ ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਦੇ ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਅਸਰ ਪਿਆ ਹੈ। ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਕੁਝ ਲਾਗਤਾਂ ਪਾ ਕੇ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਯੂ.ਕੇ. (UK) ਆਯਾਤ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
Nomura ਦੁਆਰਾ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਇੱਕ ਖਾਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਕਾਰਕ ਯੂ.ਕੇ. (UK) ਦਾ 1 ਜੁਲਾਈ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਸਟੀਲ ਲਈ ਆਪਣੇ ਆਯਾਤ ਸੁਰੱਖਿਆ ਉਪਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਹੈ। ਨਵੀਂ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਟੈਕਸ-ਮੁਕਤ ਕੋਟੇ (tariff-free quotas) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਇਹਨਾਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਟੈਰਿਫ ਲਗਾਉਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਤੋਂ ਯੂ.ਕੇ. (UK) ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦ ਸਟੀਲ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਨੂੰ ਸਸਤੇ ਆਯਾਤ ਤੋਂ ਮੁਕਾਬਲਾ ਘਟਾ ਕੇ ਮਦਦ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਯੂ.ਕੇ. (UK) ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਜਾਂ ਵਾਲੀ Tata Steel ਲਈ, ਇਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਉਸਦੇ ਖੇਤਰੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਸਹਾਇਕ ਉਪਾਅ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸਟੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਦਾ ਮੰਗ ਪੱਖ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਚੀਨ ਦੇ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਕਾਰਨ। ਸਟੀਲ ਦੇ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਤੇ, ਚੀਨ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਖੇਤਰ ਦੀ ਹੌਲੀ ਰਿਕਵਰੀ ਗਲੋਬਲ ਮੰਗ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਕੱਚੇ ਮਾਲ (raw materials) ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ, ਲਾਗਤ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਸਥਿਰਤਾ ਦਿਖਾਈ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਆਇਰਨ ਓਰ (Iron ore) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ $92 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਤੱਕ ਥੋੜ੍ਹੀ ਘੱਟ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੋਕਿੰਗ ਕੋਲ (coking coal) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ $244 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਅਸਲ ਕਮਾਈ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਵਾਲੇ ਕਾਰਕ ਨਿਰਯਾਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਲ ਮੰਗ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਹੋਵੇਗੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਯੂ.ਕੇ. (UK) ਦੇ ਨਵੇਂ ਆਯਾਤ ਸੁਰੱਖਿਆ ਉਪਾਅ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਬੰਧਤ ਸਟੀਲ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਦੀ ਅਸਲ ਮਾਤਰਾ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਚੀਨੀ ਮੰਗ ਜਾਂ ਗਲੋਬਲ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀ ਸਟੀਲ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਸਿਹਤ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਡਾਟਾ ਪੁਆਇੰਟ ਬਣੇ ਰਹਿਣਗੇ।