ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਤਣਾਅ: ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਦਹਿਸ਼ਤ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਸਮਾਨੀ, ਫੈਡ ਦੀ ਨੀਤੀ ਬਦਲ ਸਕਦੀ!

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਭਾਰੀ ਤੇਜ਼ੀ

ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਵਿਗੜਦੇ ਹਾਲਾਤਾਂ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ (Brent crude) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $115 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਪਾਰ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਇਹਨਾਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 48% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਇਹ 54% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ। ਹੋਰਮੁਜ਼ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਵਰਗੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਪਾਰਕ ਰੂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ (Aluminum) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਲਗਭਗ 6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਇਹਨਾਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧਾ ਅਕਸਰ ਹੌਲੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਸਮੇਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ (stagflation) ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਰਿਸਕ ਲੈਣ ਤੋਂ ਲੋਕਾਂ ਦੇ ਕਤਰਾਉਣ ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ

ਇਸ ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। 28 ਫਰਵਰੀ ਨੂੰ ਈਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, 27 ਮਾਰਚ ਤੱਕ, S&P 500 ਇੰਡੈਕਸ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ 7.4% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। Nasdaq 100 ਵੀ ਕਰੈਕਸ਼ਨ (correction) ਜ਼ੋਨ ਵਿੱਚ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਪਣੇ ਹਾਲੀਆ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 10% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੇਠਾਂ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਜਾਪਾਨ ਦਾ Nikkei 225 ਲਗਭਗ 5.3% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਜਦਕਿ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ Kospi ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਾਫੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਅਮਰੀਕੀ ਸ਼ੇਅਰ ਫਿਊਚਰਜ਼ (US equity futures) ਵੀ ਇਸ ਰਿਸਕ-ਆਫ (risk-off) ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਲਗਭਗ 0.5% ਡਿੱਗ ਗਏ।

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ, ਰੇਟ ਕਟਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਘਟੀ

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਨੇ ਆਪਣੀ ਮਾਰਚ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਵਿਆਜ ਦਰ (benchmark federal funds rate) ਨੂੰ 3.50%-3.75% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਖਪਤਕਾਰ ਮੁੱਲ ਸੂਚਕਾਂਕ (CPI) 2.4% ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਫੈਡ ਦੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੇ ਉਛਾਲ ਕਾਰਨ ਇਸ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ (rate cuts) ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਇੰਟਰਸਟ-ਰੇਟ ਸਵੈਪਸ (Interest-rate swaps) ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਸ ਸਾਲ ਕੋਈ ਕਟੌਤੀ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗੀ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ (hike) ਦੀ ਵੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਜਤਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ (Treasury yields) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ 10-ਸਾਲਾ ਨੋਟ 27 ਮਾਰਚ ਤੱਕ 4.44% ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਜੁਲਾਈ 2025 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਵੰਡ: ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਫਾਇਦਾ, ਹੋਰ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ

ਤੇਲ ਅਤੇ ਹੋਰ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ (commodities) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਆਏ ਵਾਧੇ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਦੋ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ (Energy sector) ਇਸ ਮਹੀਨੇ ਹੁਣ ਤੱਕ 18% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ (defense stocks) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਵਧਦੀਆਂ ਈਂਧਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਦੇ ਡਰ ਕਾਰਨ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਡਿਸਕ੍ਰੀਸ਼ਨਰੀ (consumer discretionary) ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuations) ਵੀ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣ ਗਈ ਹੈ; 23 ਮਾਰਚ ਤੱਕ S&P 500 ਦਾ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ (trailing twelve-month P/E ratio) ਲਗਭਗ 28.26 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਧੁਨਿਕ ਯੁੱਗ ਦੇ ਔਸਤ 20.6 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Kospi ਇੰਡੈਕਸ 2026 ਦੇ P/E ਦੇ 8.8 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਕਾਰਨ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ

ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਅਰਥਚਾਰਿਆਂ ਨੂੰ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ ਵੱਲ ਧੱਕ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਸਾਹਮਣੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਮਾਹੌਲ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਕੁੱਲ ਟਾਰਗੇਟ ਕੀਮਤਾਂ (aggregate target prices) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਅਗਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ S&P 500 ਵਿੱਚ 28.9% ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਦਬਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਇਹ ਉਮੀਦ ਸੀਮਤ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬੇਅਰ ਮਾਰਕੀਟ (bear markets) ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ (recessions) ਆਉਣ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਪੈਟਰਨ ਇਸ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇਕਰ ਸੰਘਰਸ਼ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। Nasdaq 100 ਦਾ ਆਪਣੇ 200-ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਮੂਵਿੰਗ ਐਵਰੇਜ (200-day moving average) ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਜਾਣਾ ਇੱਕ ਬੇਅਰਿਸ਼ (bearish) ਤਕਨੀਕੀ ਸੰਕੇਤ ਹੈ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਹੋਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਅਜਿਹੇ ਦੌਰ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਬਾਂਡ ਵਰਗੇ ਰਵਾਇਤੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੀ ਵਧਦੀਆਂ ਯੀਲਡ ਕਾਰਨ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹਨ, ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸਪ੍ਰੈਡ (credit spreads) ਵਧਣੇ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਈਰਾਨ ਯੁੱਧ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਦਿਸ਼ਾ ਨੂੰ ਕੁਝ ਲੋਕ ਕੁਵੈਤ ਯੁੱਧ (Kuwait war) ਵਰਗਾ ਹੀ ਮੰਨ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਰਮਿਆਨ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (Volatility) ਦੀ ਉਮੀਦ

ਉਦਯੋਗ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਗਲੇ ਸਾਲ S&P 500 ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉੱਪਰ ਜਾਣ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਉਹ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਸਤਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਘੱਟਣ, ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ, ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਗੰਭੀਰ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਪੈਦਾ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਫਿਲਹਾਲ, ਇਹਨਾਂ ਵਿਰੋਧੀ ਸ਼ਕਤੀਆਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਦੇ ਹੋਏ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (volatility) ਉੱਚ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।