ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਸੰਕਟ: ਭਾਰਤੀ ਖਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਰਿਫਾਈਨਰਾਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਗਾਜ, ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣ ਦਾ ਖਤਰਾ

ਖਰੀਦਦਾਰ ਤੁਰੰਤ ਸ਼ਿਪਮੈਂਟ 'ਤੇ ਦੇ ਰਹੇ ਧਿਆਨ

ਭਾਰਤੀ ਖਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ (Edible Oil) ਖਰੀਦਦਾਰ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦਾ ਤਰੀਕਾ ਬਦਲ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਡਿਲੀਵਰੀ (immediate deliveries) 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦਿੱਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਵਧਦੇ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੋਇਆਤੇਲ (soyoil) ਅਤੇ ਸੂਰਜਮੁਖੀ ਤੇਲ (sunflower oil) ਦੀਆਂ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ (freight costs) ਦਾ ਵਧਣਾ ਵੀ ਇਹਨਾਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਖਰੀਦਦਾਰ ਨਵੇਂ, ਵਧੇਰੇ ਮਹਿੰਗੇ ਆਯਾਤ (imports) ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਮੌਜੂਦਾ ਸਟਾਕ (available stock) ਅਤੇ ਜਲਦੀ ਪਹੁੰਚਣ ਵਾਲੇ ਮਾਲ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਹ ਅੱਜ ਦੀਆਂ ਉੱਚ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਨ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸਥਾਨਕ ਸਪਲਾਈ (local supplies) ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ।

ਸੰਕਟ ਨੇ ਰਿਫਾਈਨਰਾਂ ਦੇ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ

ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਸੰਕਟ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰਮੂਜ਼ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਅਤੇ ਸੂਏਜ਼ ਨਹਿਰ (Suez Canal) ਵਰਗੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮੁੰਦਰੀ ਮਾਰਗ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਾਰਨ ਗੰਭੀਰ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਪੈਦਾ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਕੇਪ ਆਫ ਗੁੱਡ ਹੋਪ (Cape of Good Hope) ਦੁਆਰਾ ਰੂਟ ਬਦਲਣ ਕਾਰਨ 10-15 ਦਿਨ ਲੰਬੇ ਸਫ਼ਰ ਕਰਨੇ ਪੈ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਸ ਨਾਲ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਲਗਭਗ $20 ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ, ਜੋ ਕਿ ਦੁਨੀਆ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸਬਜ਼ੀ ਤੇਲ (vegetable oil) ਆਯਾਤਕ ਦੇਸ਼ ਹੈ, ਲਈ ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਸੋਇਆਤੇਲ ਅਤੇ ਸੂਰਜਮੁਖੀ ਤੇਲ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧ ਗਈ ਹੈ। ਰਿਫਾਈਨਰਾਂ (refiners) ਨੂੰ ਪੈਸੇ ਦਾ ਘਾਟਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ (margins) ਘੱਟ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਭਰੀ ਸਥਿਤੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਆਪਣੀ ਖਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਦੀ ਲੋੜ ਦਾ ਲਗਭਗ ਦੋ-ਤਿਹਾਈ ਹਿੱਸਾ ਆਯਾਤ (imports) ਕਰਦਾ ਹੈ। Patanjali Foods (ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹54,005 ਕਰੋੜ, P/E ~32.75) ਅਤੇ Adani Wilmar (ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹23,030 ਕਰੋੜ, P/E ~24.49) ਵਰਗੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ (input costs) ਦੇ ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ (Analysts) ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ Patanjali Foods ਲਈ 'Strong Buy' ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਦੋਵੇਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਸਥਿਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (unstable commodity markets) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਭਾਰਤ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ (Supply Chain)

ਭਾਰਤ ਸਾਲਾਨਾ 16 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਖਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਦਾ ਆਯਾਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ ₹1.61 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਦੇਸ਼ ਦੀ ਭੋਜਨ ਸੁਰੱਖਿਆ (food security) ਗਲੋਬਲ ਘਟਨਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਮੁੱਦੇ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਿਗਾੜ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਰੂਸ/ਯੂਕਰੇਨ ਤੋਂ ਸੂਰਜਮੁਖੀ ਤੇਲ ਅਤੇ ਅਰਜਨਟੀਨਾ/ਬ੍ਰਾਜ਼ੀਲ ਤੋਂ ਸੋਇਆਤੇਲ ਦੇ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਮਾਰਗਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਖਰੀਦਦਾਰ ਦੱਖਣ-ਪੂਰਬੀ ਏਸ਼ੀਆ ਤੋਂ ਪਾਮ ਤੇਲ (palm oil) ਖਰੀਦਣ ਤੋਂ ਵੀ ਬਚ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਰਿਫਾਈਨਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ (refining margins) ਘੱਟ ਹਨ। FAO ਵੈਜੀਟੇਬਲ ਆਇਲ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (FAO Vegetable Oil Price Index) ਪਾਮ, ਸੋਇਆ ਅਤੇ ਰੈਪਸੀਡ ਤੇਲ (rapeseed oils) ਕਾਰਨ ਜੂਨ 2022 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹੈ। ਇਸ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ, ਉੱਚ ਫਰੇਟ ਲਾਗਤਾਂ (freight costs) ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਆਯਾਤ ਖਰਚਿਆਂ (import expenses) ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਯਾਤ ਖਰਚੇ ਪਿਛਲੇ 20 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 15 ਗੁਣਾ ਵਧ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਆਯਾਤ ਵੌਲਯੂਮ (import volume) ਵਿੱਚ 2.2 ਗੁਣਾ ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਚੀਨ, ਜਰਮਨੀ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵੀ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਆਯਾਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਰੀਦਦਾਰ ਹੋਣ ਕਾਰਨ, ਇਹ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਨੈਸ਼ਨਲ ਮਿਸ਼ਨ ਆਨ ਐਡੀਬਲ ਆਇਲਜ਼ (National Mission on Edible Oils) ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸਪਲਾਈ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਕਦਮ ਹੈ।

ਢਾਂਚਾਗਤ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਕਟੌਤੀ

ਭਾਰਤ ਆਪਣੀਆਂ ਖਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਦਾ 56% ਤੋਂ ਵੱਧ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ (political instability) ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਸੰਕਟ ਇਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਅਤੇ ਉੱਚ ਫਰੇਟ ਲਾਗਤਾਂ (freight costs) ਖਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ (inflation) ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਖਪਤਕਾਰਾਂ (consumers) ਅਤੇ ਰਿਫਾਈਨਰਾਂ (refiners) ਦੇ ਮੁਨਾਫਿਆਂ (profits) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗੀ। ਰਿਫਾਈਨਰਾਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ (margins) ਅਕਸਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦੌਰਾਨ 30-50% ਤੱਕ ਘੱਟ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਯਮ (rules) ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ ਲਾਗਤਾਂ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਪਾਸ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੇ। ਇਸ ਨਾਲ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (cash flow) ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਮੁੱਲ (stock value) ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। Adani Wilmar ਅਤੇ Patanjali Foods ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦੇਖ ਚੁੱਕੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਰਜਨਟੀਨਾ ਤੋਂ ਵਧੇਰੇ ਸਪਲਾਈ ਕਾਰਨ ਸੂਰਜਮੁਖੀ ਤੇਲ (sunflower oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਥੋੜ੍ਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਪਰ ਉਹ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅਜੇ ਵੀ ਉੱਚੀਆਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਨਹੀਂ ਆਉਂਦੀ ਜਾਂ ਫਰੇਟ ਲਾਗਤਾਂ (freight costs) ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੀਮਤ-ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰ (price-sensitive market) ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਪਾਮ ਅਤੇ ਸੋਇਆਬੀਨ ਤੇਲ (soybean oil) ਲਈ ਕੁਝ ਮੁੱਖ ਸਪਲਾਇਰਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਵੀ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ: ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ

ਖਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਸੈਕਟਰ (edible oil sector) ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ (energy) ਅਤੇ ਫਰੇਟ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (freight markets) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ ਲਗਾਤਾਰ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਨੈਸ਼ਨਲ ਮਿਸ਼ਨ ਆਨ ਐਡੀਬਲ ਆਇਲਜ਼ (National Mission on Edible Oils) ਰਾਹੀਂ ਸਥਾਨਕ ਤੇਲ ਬੀਜਾਂ (oilseed) ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਫਿਲਹਾਲ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤਾਂ (import costs) ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਸਥਿਰਤਾ (supply stability) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਮੁੱਖ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ (Analysts) ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਪਹੁੰਚ (cautious view) ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਉਹ ਨਿਗਰਾਨੀ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦਾ ਤਣਾਅ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ (global supply chains) ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸੂਰਜਮੁਖੀ ਤੇਲ (sunflower oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਬਲੈਕ ਸੀ (Black Sea) ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਫਰੇਟ ਲਾਗਤਾਂ (freight costs) ਘੱਟ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਗਰਮੀਆਂ ਦੀ ਮੰਗ (summer demand) ਵਧਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ। ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਖਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਰਿਫਾਈਨਰਾਂ (refiners) ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ (margins) ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ (consumers) ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗੀ।