Whalesbook
ਕਾਰਨ: ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਨੇ ਚਮਕਾਏ ਸੋਨਾ-ਚਾਂਦੀ ਤੇ MCX
ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਾਲੇ ਵਧਦੇ ਤਣਾਅ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸੇਫ-ਹੇਵਨ (Safe-haven) ਸੰਪਤੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਵੱਲ ਮੋੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ (Geopolitical) ਘਟਨਾਕ੍ਰਮ ਕਾਰਨ MCX ਪਲੇਟਫਾਰਮ 'ਤੇ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਆਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ Multi Commodity Exchange (MCX) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਲਗਭਗ 4% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ 2 ਮਾਰਚ 2026 ਨੂੰ ਇੰਟਰਾ-ਡੇ ਵਿੱਚ ₹2,534.30 ਤੱਕ ਦੀ ਉਚਾਈ ਛੂਹੀ, ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ 2% ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹2,492 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ।
ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ 'ਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਤੇਜ਼ੀ
MCX 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਦੀ ਡਿਲਿਵਰੀ ਹੈ, ₹5,811 ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹1,67,915 ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮਾਰਚ 2026 ਦੀ ਡਿਲਿਵਰੀ ਹੈ, ਲਗਭਗ ₹9,492 ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹2,84,490 ਪ੍ਰਤੀ ਕਿਲੋਗ੍ਰਾਮ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। Axis Securities ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਵਾਈਸ ਪ੍ਰੈਜ਼ੀਡੈਂਟ ਰਾਜੇਸ਼ ਪਲਵੀਆ ਨੇ MCX ਦੇ ₹2,460 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦੇ ਟੈਕਨੀਕਲ ਬ੍ਰੇਕਆਊਟ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ, ਅਤੇ ਇਸ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ 'ਤੇ ₹2,650 ਦਾ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਲਗਭਗ 2.2 ਮਿਲੀਅਨ ਇਕਵਿਟੀਜ਼ ਦਾ ਵਪਾਰ ਹੋਇਆ।
Valuation 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਹਾਲ
ਹਾਲਾਂਕਿ MCX ਵੱਧ ਰਹੀ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਵਰਤਮਾਨ Valuation 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਫਰਵਰੀ/ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 66.31 ਤੋਂ 98.05 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ 10-ਸਾਲ ਦੇ ਔਸਤ P/E ਰੇਸ਼ੋ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 57.30 ਹੈ, ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ BSE ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 51.2x ਤੋਂ 83.16x ਹੈ। MCX ਦਾ ਕਮੋਡਿਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 96.8% ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਇਸਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਅਧਾਰ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, 2 ਮਾਰਚ 2026 ਨੂੰ, ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੈਂਸੈਕਸ ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FII) ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ ਘੱਟ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। MCX ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਬੜ੍ਹਤ ਦਾ। MCX ਲਈ 2,500 ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵਾਲੀਆਂ ਕਾਲ ਆਪਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਗਤੀਵਿਧੀ ਬੁੱਲਿਸ਼ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਅਕਸਰ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਿੰਗ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਓਵਰ-ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਜੋਖਮ
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਤੁਰੰਤ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, MCX ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 98.05 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਉੱਚਾ ਰੇਸ਼ੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਵਿੱਖੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਮੋਡਿਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਅਸਥਿਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਤੇਜ਼ੀ, ਜੋ ਕਿ ਅਸਥਾਈ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਹੈ, ਤਣਾਅ ਘਟਣ 'ਤੇ ਸੁਧਾਰ (Correction) ਦੇਖ ਸਕਦੀ ਹੈ।
MCX ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨਾਲ ਸਿੱਧਾ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ MCX ਦਾ ਲਗਭਗ 96.8% ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਡੋਮੀਨੈਂਸ ਇਸਨੂੰ ਓਵਰ-ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਤੋਂ ਨਹੀਂ ਬਚਾ ਸਕਦਾ ਜੇਕਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਰ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। Axis Securities ਦੁਆਰਾ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ₹2,650 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਮੋਡਿਟੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਘਟਣ 'ਤੇ ਟਿਕਾਊ ਨਹੀਂ ਰਹਿ ਸਕਦਾ।
ਅਗਲਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ
ਮਾਰਚ 2026 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਅਤੇ FII ਆਊਟਫਲੋਜ਼ ਕਾਰਨ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ 3 ਮਾਰਚ 2026 ਨੂੰ ਹੋਲੀ ਦੇ ਕਾਰਨ ਬੰਦ ਰਹੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ MCX ₹2,460 ਦੇ ਸਪੋਰਟ ਲੈਵਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਇਹ ਇੱਕ ਪਾਜ਼ੀਟਿਵ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਰਾਜੇਸ਼ ਪਲਵੀਆ ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਕਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉੱਚਾ Valuation ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੱਸਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਘੱਟਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਲਾਭ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਘੱਟ ਸਕਦੇ ਹਨ।