MCX ਸੋਨਾ-ਚਾਂਦੀ 'ਚ ਵੱਡਾ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ: ਵਪਾਰੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਲਈ ਤਿਆਰ

ਮੈਕਰੋ-ਡ੍ਰਾਈਵਨ ਗਿਰਾਵਟ

ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਵੱਡੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਦੌਰ 'ਚੋਂ ਗੁਜ਼ਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਸਥਾਪਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਵਿਕਾਸ ਨੇ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸੋਨੇ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਦੋ ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਿਲਸਿਲਾ ਤੋੜਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਹਫਤੇ ਇਸਦਾ ਵਿਆਪਕ ਰੁਝਾਨ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 'ਹਾਇਰ-ਫਾਰ-ਲੋਂਗਰ' (Higher-for-longer) ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਬਾਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੇ ਇਸ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਗੈਰ-ਵਿਆਜੀ ਸੰਪਤੀਆਂ (non-yielding assets) ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਰੋਧ ਪੈਦਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਢਿੱਲਾ ਕਰਨ (monetary easing) ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।

ਟੈਕਨੀਕਲ ਸੰਕਟ

ਟੈਕਨੀਕਲ ਸੰਕੇਤ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਕਾਰਵਾਈ ਸਪੋਰਟ ਜ਼ੋਨਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। MCX ਗੋਲਡ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਸਮੇਂ ਮੁੱਖ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਟਾਈਮਫ੍ਰੇਮ 'ਤੇ ਇਸਨੇ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਸਾਈਡਵੇਜ਼-ਟੂ-ਬੇਅਰਿਸ਼ (sideways-to-bearish) ਰੁਝਾਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ 151,000 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨੇੜੀਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਮਾਰਕਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਇੱਕ ਨਿਰਣਾਇਕ ਬ੍ਰੀਚ ਇੱਕ ਡੂੰਘੀ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸੁਧਾਰ (structural correction) ਨੂੰ ਸੱਦਾ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਚਾਂਦੀ ਨੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਰੋਧ (resistance) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਕੀਮਤ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੇ ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸੁਧਾਰ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਨਾਲ ਟਕਰਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਤੇਜ਼ ਇੰਟਰਾਡੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਪਾਰੀ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਦਿਸ਼ਾਗਤ ਵਿਸ਼ਵਾਸ (directional conviction) ਲੱਭਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਗੋਲਡ-ਸਿਲਵਰ ਰੇਸ਼ੋ (gold-silver ratio) ਇੱਕ κρίσιμο ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜਿਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਕੋਈ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕੰਪਰੈਸ਼ਨ ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦੇਵੇਗਾ ਕਿ ਚਾਂਦੀ ਆਪਣੇ ਰਵਾਇਤੀ ਮੋਨਟਰੀ ਹੈਜ (monetary hedge) ਵਜੋਂ ਭੂਮਿਕਾ ਦੀ ਬਜਾਏ ਉਦਯੋਗਿਕ ਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।

ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀ

ਬੁਲਿਸ਼ (bullish) ਬਿਰਤਾਂਤ, ਜਿਸਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਬਹੁਤ ਹਿੱਸੇ 'ਤੇ ਦਬਦਬਾ ਬਣਾਇਆ ਸੀ, ਹੁਣ ਇੱਕ ਹਕੀਕਤ ਦੀ ਜਾਂਚ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿਆਪਕ ਕਮੋਡਿਟੀ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਕਿ ਠੋਸ ਸਪਲਾਈ-ਡਿਮਾਂਡ ਤੰਗਤਾ (supply-demand tightness) ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ 2025 ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ-ਤੋੜ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਅਦ ਸਪੈਕੁਲੇਟਿਵ ਅਨਵਾਈਡਿੰਗ (speculative unwinding) ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ-ਟੇਕਿੰਗ ਨਾਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ, ਠੋਸ ਆਯਾਤ ਡਿਊਟੀ ਵਾਧੇ ਦੇ ਦੇਰੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਉਪਾਵਾਂ ਨੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸਪਾਟ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਥਾਨਕ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਅੰਤਰ (divergence) ਪੈਦਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡੂੰਘੀਆਂ ਛੋਟਾਂ (discounts) ਆਈਆਂ ਹਨ ਜੋ ਕਿ ਭੌਤਿਕ ਮੰਗ (physical demand) ਦੇ ਠੰਡੇ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੀ ਇਹ ਕਮੀ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ 'ਬਾਏ-ਦ-ਡਿਪ' (buy-the-dip) ਉਤਸ਼ਾਹ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

ਮਿਡ-ਈਅਰ FOMC ਚੱਕਰ (mid-year FOMC cycle) ਦੇ ਨੇੜੇ ਆਉਣ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਸੰਮਤੀ (Brokerage consensus) ਅਤੇ ਟੈਕਨੀਕਲ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਵੰਡੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਸੋਨੇ ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ (central bank gold accumulation) ਵਰਗੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਾਰਕ (structural drivers) ਅਖੰਡ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਨੇੜੇ-ਮਿਆਦ ਦਾ ਮਾਰਗ ਊਰਜਾ-ਸੰਚਾਲਿਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦੁਆਰਾ ਧੁੰਦਲਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਦੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਨੀਤੀ ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਸਪੱਸ਼ਟ ਦਿਸ਼ਾ ਨਹੀਂ ਨਿਕਲਦੀ। ਸੋਨੇ ਦੀ ਆਪਣੀ ਮੌਜੂਦਾ ਆਧਾਰ (base) ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਯੋਗਤਾ, ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀ κρίσιμο ਟ੍ਰੈਂਡਲਾਈਨ ਸਪੋਰਟ (trendline support) ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਯੋਗਤਾ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੱਪਟਰੇਂਡ (uptrend) ਦੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁੜ-ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਲਈ ਨਿਰਧਾਰਕ ਕਾਰਕ ਹੋਣਗੇ।