Whalesbook
ਸੋਨੇ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ-ਤੋੜ ਤੇਜ਼ੀ ਪਿੱਛੇ ਕੀ ਹੈ ਕਾਰਨ?
JPMorgan Chase ਨੇ ਸੋਨੇ ਬਾਰੇ ਆਪਣੇ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਬੇਹਤਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਕੀਮਤ ਦਾ ਨਿਸ਼ਾਨਾ $4,500 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਾਲ ਹੀ, 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਕੀਮਤ $6,300 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਜਾਣ ਦਾ ਵੱਡਾ ਟੀਚਾ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (institutional investors) ਵੱਲੋਂ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversification) ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਖਰੀਦ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਤਾਰ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਸੋਨੇ ਦੀ ਖਰੀਦ ਹੈ।
ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਨੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਸਪਾਟ ਗੋਲਡ (spot gold) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 20% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤ $5,248.89 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਤਿੰਨ ਹਫਤਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਇਹ 2025 ਵਿੱਚ 64% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਵਿੱਤੀ ਅਦਾਰੇ ਵੀ ਸੋਨੇ ਪ੍ਰਤੀ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ। Goldman Sachs ਨੇ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਦੀ ਕੀਮਤ $5,400 ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ Fed ਰੇਟ ਕਟੌਤੀਆਂ (Fed rate cuts) ਹਨ। Deutsche Bank ਨੇ $6,000 ਦਾ ਟੀਚਾ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ UBS ਨੇ $6,200 ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। 26 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਸੋਨਾ ਲਗਭਗ $5,180 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਦਿਨ ਨਾਲੋਂ 0.41% ਵੱਧ ਸੀ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, Fed ਰੇਟ ਕਟੌਤੀਆਂ ਸੋਨੇ ਲਈ ਲਾਭਕਾਰੀ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਨਾ-ਮੁਨਾਫਾ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ (non-yielding assets) ਨੂੰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਘਟਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। 2025 ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸੋਨੇ ਦੀ ਖਰੀਦ, ਭਾਵੇਂ 2024 ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ 21% ਘੱਟ ਸੀ, ਫਿਰ ਵੀ 2010-2021 ਦੇ ਔਸਤ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਰਹੀ।
ਚਾਂਦੀ ਦਾ ਵੱਖਰਾ ਰੁਖ: ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ
ਸੋਨੇ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਚਾਂਦੀ (silver) ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੈ। Bank of America ਨੇ ਭਾਵੇਂ ਸੋਨੇ ਲਈ $6,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਮੰਨੀ ਹੈ, ਪਰ ਚਾਂਦੀ ਬਾਰੇ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਥੋੜ੍ਹੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤੀ ਹੈ। 25 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਸਪਾਟ ਚਾਂਦੀ ਲਗਭਗ $90.70 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਸੀ, ਜੋ ਜਨਵਰੀ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ $121.64 ਤੋਂ ਘੱਟ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਹੋਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਚਾਂਦੀ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। Citi ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਚਾਂਦੀ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰ $150 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਚੀਨ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਖਰੀਦ ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਹੈ। Goldman Sachs 2026 ਵਿੱਚ ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ $85-100 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਹਰੀ ਕ੍ਰਾਂਤੀ (green transition) ਲਈ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਧਾਂਤੂ ਮੰਨਦਾ ਹੈ।
ਸੋਨਾ-ਚਾਂਦੀ ਅਨੁਪਾਤ (gold-to-silver ratio) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਦੇ 100:1 ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 59:1 ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਚਾਂਦੀ ਨੇ ਸੋਨੇ ਨਾਲੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। Goldman Sachs ਅਨੁਸਾਰ, ਲੰਡਨ ਦੇ ਗੋਦਾਮਾਂ (London vaults) ਵਿੱਚ ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਸਪਲਾਈ (inventories) ਦਾ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੋਣਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ (capital flows) ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। AI, ਸੋਲਰ ਪੈਨਲ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਤੋਂ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ (industrial demand) ਵੀ ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਅਪੀਲ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ
ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਬਾਰੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਰੁਖ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਖਤਰੇ ਵੀ ਹਨ। ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ (inflation) ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ Fed ਦੀ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੰਭਾਵਿਤ ਰੇਟ ਕਟੌਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। Fed ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ 26 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਕਿਹਾ ਕਿ ਉਹ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਰਨ ਦੇ ਇੱਛੁਕ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, Fed ਰੇਟ ਕਟੌਤੀਆਂ ਸੋਨੇ ਲਈ ਚੰਗੀਆਂ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਜੇਕਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਉੱਚੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਮੁੱਖ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ 2026 ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ, ਜਿਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ $5,400 ਤੋਂ $6,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। JPMorgan ਦਾ $6,300 ਦਾ ਟੀਚਾ ਅਤੇ Deutsche Bank ਦਾ $6,000 ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਇਸ ਰੁਖ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। World Gold Council 2026 ਵਿੱਚ ਵੀ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਚਾਂਦੀ ਲਈ, ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ ਅਤੇ ਸੋਨੇ ਨਾਲੋਂ ਇਸਦੇ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ, ਇਸਨੂੰ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਅਤੇ ਕੁਝ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ $150-$170 ਤੱਕ ਵੀ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।