Whalesbook
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਨਿਰਾਸ਼ਾ, ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ
ਲਗਭਗ ਚਾਰ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ, ਭਾਰਤੀ ਸੋਨਾ ਡੀਲਰ $12 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਦੇ ਡਿਸਕਾਊਂਟ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਕਦਮ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਏ ਵੱਡੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਸਿੱਟਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਉਤਸ਼ਾਹ ਘਟਿਆ ਹੈ। ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸ ਹਫ਼ਤੇ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹1.33 ਲੱਖ ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ ਤੱਕ ਡਿੱਗਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ, 13 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਲਗਭਗ ₹1.54 ਲੱਖ ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹੀਆਂ।
ਘੱਟ ਬਣਾਉਣ ਖਰਚਿਆਂ (making charges) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜਿਊਲਰਾਂ ਨੇ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਖਾਸ ਵਾਧਾ ਨਾ ਹੋਣ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਵਧਾਨੀ ਇਸ ਉਮੀਦ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵੱਧ ਗਈ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰ ਭਾਰਤ-ਯੂਏਈ ਕੰਪ੍ਰੀਹੈਂਸਿਵ ਇਕਨਾਮਿਕ ਪਾਰਟਨਰਸ਼ਿਪ ਐਗਰੀਮੈਂਟ (CEPA) ਤਹਿਤ ਯੂਏਈ ਤੋਂ 80 ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਟਨ ਸੋਨੇ ਦੇ ਆਯਾਤ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਘੱਟ ਡਿਊਟੀ ਲੱਗੇਗੀ। ਇਸ ਸੰਭਾਵੀ ਆਮਦ ਕਾਰਨ, ਕਈ ਜਿਊਲਰਾਂ ਅਤੇ ਡੀਲਰਾਂ ਨੇ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਨਵੀਂ ਖਰੀਦ ਮੁਲਤਵੀ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।
ਚੀਨ 'ਚ ਰੁੱਤ ਮੁਤਾਬਕ ਮੰਗ ਬਰਕਰਾਰ
ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਚੀਨ ਦਾ ਫਿਜ਼ੀਕਲ ਸੋਨਾ ਬਾਜ਼ਾਰ, 15 ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਨੌਂ ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਲੂਨਰ ਨਿਊ ਈਅਰ ਦੀਆਂ ਛੁੱਟੀਆਂ ਨੂੰ ਮੁਖ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਲਗਾਤਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਚੀਨ ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰ $8 ਡਿਸਕਾਊਂਟ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ $10 ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਛੁੱਟੀਆਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਦਿਲਚਸਪੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰੋਬਾਰ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਖਪਤਕਾਰ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਘੱਟ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕ ਸੋਨੇ-ਚਾਂਦੀ ਨੂੰ ਦੇ ਰਹੇ ਨੇ ਹੁਲਾਰਾ
ਖੇਤਰੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਭਿੰਨਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਲਈ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੋਚ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਕਰੰਸੀ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਇਹਨਾਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਲਈ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਨਿਵੇਸ਼ (safe-haven demand) ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਬਲ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਯੂ.ਐੱਸ. ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (DXY) ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਉਲਟਾ ਸਬੰਧ ਰੱਖਦਾ ਹੈ; ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਨੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਹੋਰ ਕਰੰਸੀ ਰੱਖਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕਮਜ਼ੋਰ ਡਾਲਰ ਸੋਨੇ ਦੀ ਅਪੀਲ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵੇਲੇ, 11 ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ DXY ਲਗਭਗ 96.60 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $5,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਕੁਝ ਅਨੁਮਾਨ ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਹਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਤਾਰ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversification) ਹੈ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਗੋਲਡ ETF ਇਨਫਲੋਜ਼ $19 ਬਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ 120 ਟਨ) ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ 4,145 ਟਨ ਦੇ ਆਲ-ਟਾਈਮ ਹਾਈ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ, ਜੋ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਰੁਚੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਸੰਭਾਵੀ ਖਤਰੇ (Risk Factors)
ਹਾਲਾਂਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਲੱਗਦਾ ਹੈ, ਕੁਝ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਵੀ ਮੌਜੂਦ ਹਨ। ਯੂਏਈ ਤੋਂ 80 ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਟਨ ਸੋਨੇ ਦੇ ਆਯਾਤ ਦੀ ਉਮੀਦ, ਜੇਕਰ ਪੂਰੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਥਾਨਕ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮੌਜੂਦਾ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ, ਜਿੱਥੇ 13 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਸਪਾਟ ਸੋਨਾ ਲਗਭਗ $4,953 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਨਾਲ ਮੁਨਾਫਾ ਕਢਾਉਣ (profit-taking) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇਕਰ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਹਾਲਾਤ ਅਚਾਨਕ ਬਦਲਦੇ ਹਨ।
ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਗੋਲਡ ETFs ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਇੱਛਾ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਇੱਕ ਖਤਰਾ ਵੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਇਹ ਪ੍ਰਵਾਹ ਉਲਟਾ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੁਝ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਾਹਰ ਹਾਲੀਆ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਣ ਵਿਰੁੱਧ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਇੱਕ ਗਲਤੀ ਮੰਨਦੇ ਹਨ। ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility), ਇਸਦੇ ਪ੍ਰੀਸ਼ੀਅਸ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਧਾਤੂ ਦੋਹਰੀ ਭੂਮਿਕਾ ਕਾਰਨ, ਵੀ ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸਦੀ ਦੋਹਰੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ 'ਤੇ ਉੱਚ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਖਰੀਦਾਂ ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨਾਲ, 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $6,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹਾਸਲ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ ਮੰਗ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਗੋਲਡ ETFs ਰਾਹੀਂ, ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਬਣੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਗਹਿਣਿਆਂ ਦੀ ਮੰਗ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਹਿੱਸਿਆਂ ਦੀ ਕਿਸੇ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਪੂਰਕ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜੇ.ਪੀ. ਮੋਰਗਨ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਮੁਤਾਬਿਕ Q4 2026 ਲਈ ਔਸਤਨ $5,055 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ, ਅਤੇ 2027 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ $5,400 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। UBS ਨੇ 2026 ਲਈ ਆਪਣਾ ਕੀਮਤ ਟੀਚਾ ਵਧਾ ਕੇ $6,200 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਮੰਗ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਵੈਲਜ਼ ਫਾਰਗੋ ਨੇ ਵੀ ਆਪਣੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ 2026 ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ $6,100-$6,300 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।