Whalesbook
ETFs 'ਤੇ ਡਾਲਰ ਦਾ ਭਾਰੀ ਅਸਰ: ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਗਈ!
3 ਮਾਰਚ 2026, ਬੁੱਧਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤੂ ETFs 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਪਾਣੀ ਫਿਰ ਗਿਆ। ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸਿਲਵਰ ETFs ਜਿਵੇਂ ਕਿ HDFC Silver ETF ਵਿੱਚ 8.5% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜਦਕਿ UTI, Groww, Tata, Axis, ਅਤੇ ICICI Prudential Silver ETFs ਵਰਗੇ ਹੋਰ ETFs ਵਿੱਚ 7% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਗੋਲਡ ETFs 'ਤੇ ਵੀ ਦਬਾਅ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Axis Mutual Fund Gold ETF, Union Gold ETF, ਅਤੇ The Wealth Company Gold ETF ਹਰੇਕ 4% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗੇ। ਇਹ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਉਦੋਂ ਆਈ ਜਦੋਂ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (DXY) ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਇਆ ਅਤੇ 3 ਮਾਰਚ ਨੂੰ 3.25 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 99.07 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਡਾਲਰ ਦੇ ਇਸ ਉਛਾਲ ਨੇ ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਵਰਗੀਆਂ ਡਾਲਰ-ਡਿਨੋਮੀਨੇਟਡ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਲਈ ਮਹਿੰਗੀਆਂ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਾ ਦਬਾਅ ਪਿਆ।
MCX ਫਿਊਚਰਜ਼ ਨੇ ਦਿਖਾਈ ਮਜ਼ਬੂਤੀ: ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਵੱਖਰਾ ਰੰਗ!
ETFs ਦੇ ਉਲਟ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਲਟੀ ਕਮੋਡਿਟੀ ਐਕਸਚੇਂਜ (MCX) 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਡਿਲਿਵਰੀ ਲਈ ਸੋਨੇ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ 1.53% ਵਧ ਕੇ ₹1,63,581 ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਈ ਡਿਲਿਵਰੀ ਲਈ ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ 3.08% ਵਧ ਕੇ ₹2,73,500 ਪ੍ਰਤੀ ਕਿਲੋਗ੍ਰਾਮ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। ਇਹ ਫਰਕ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਪਾਟ (Spot) ਅਤੇ ETF ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਭਾਰੀ ਅਸਰ ਸੀ, ਫਿਊਚਰਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਬਣਿਆ ਰਿਹਾ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ MCX ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ₹1,58,000–₹1,62,000 ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਦੇ ਨਾਲ ਸਥਿਰ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਸਨ।
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਪਿਛੋਕੜ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਹਾਲਾਤ
ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸੇਫ-ਹੈਵਨ (Safe-haven) ਮੰਗ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਈਰਾਨ ਵਿਰੁੱਧ ਅਮਰੀਕਾ-ਇਜ਼ਰਾਈਲ ਦੇ ਵਧਦੇ ਹਵਾਈ ਯੁੱਧ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਈਰਾਨ ਦੇ ਸੁਪਰੀਮ ਲੀਡਰ, ਅਯਤੁੱਲਾ ਅਲੀ ਖਮੇਨੀ ਦੀ ਮੌਤ ਦੀ ਖ਼ਬਰ ਵੀ ਆਈ ਸੀ। ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਇਹ ਵਧੀ ਹੋਈ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਪਾਟ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਤਤਕਾਲ ਅਸਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਰਿਹਾ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਡਰ ਕਾਰਨ $96 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਵੱਲ ਵਧਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸਪਾਟ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 3 ਮਾਰਚ ਤੱਕ $84.88 ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਆ ਗਈਆਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾਖੋਰੀ (Profit-taking) ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ। ਸਪਾਟ ਸੋਨਾ ਵੀ $5,400 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ਲਗਭਗ $5,018 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ 1.49% ਅਤੇ WTI ਕਰੂਡ 1.09% ਵਧਿਆ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਸੋਨਾ ਤੇਜ਼ੀ ਵੱਲ, ਚਾਂਦੀ 'ਚ ਵਧੇਰੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ
ETFs ਦੀ ਹਾਲੀਆ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸੋਨੇ ਲਈ ਵਿਆਪਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਜਾਰੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਸੋਨੇ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਕਈ ਸੰਸਥਾਵਾਂ 2026 ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਵੇਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ JPMorgan ਨੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ $6,300 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਜਾਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ Macquarie ਨੇ 2026 ਲਈ ਆਪਣਾ ਔਸਤ ਅਨੁਮਾਨ $4,323 ਕੀਤਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, ਗਲੋਬਲ ਗੋਲਡ ETFs ਵਿੱਚ $10.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਭਾਰੀ ਇਨਫਲੋ (Inflow) ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਸੰਸਥਾਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਰੁਚੀ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਚਾਂਦੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਧੇਰੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਾਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕਰੇਗੀ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਵਾਲਾ ਢਾਂਚਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਕਾਰਕਾਂ ਕਾਰਨ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ, ਪਰ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ (Speculative transactions) ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਮੂਲੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਚਾਂਦੀ 2026 ਵਿੱਚ ਤਿੰਨ-ਅੰਕੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਅਨੁਮਾਨ $135 ਤੱਕ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦੀ ਉੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਕਾਰਨ ਤਿੱਖੇ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਵੀ ਸੰਭਵ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ, ਚਾਂਦੀ ETFs ਨੇ 175.38% ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਸੋਨੇ ਦੇ ETFs ਦੇ 83.39% ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਚਾਂਦੀ ਨੇ ਸੋਨੇ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਬੰਧ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਧਾਤੂ ਵਜੋਂ ਇਸਦੀ ਦੋਹਰੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਕਾਰਨ ਇਸਦੇ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਮੰਦੀ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ: ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ
ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਕਾਰਕ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਡਾਲਰ-ਡਿਨੋਮੀਨੇਟਡ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤੂਆਂ ਲਈ ਸਿੱਧਾ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। DXY ਇੰਡੈਕਸ 'ਤੇ 99 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਡਾਲਰ ਦਾ ਵਾਧਾ, ਡਾਲਰ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਦਬਾਅ ਰਹਿਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮੱਧ-ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਵਧਦਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋਣਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਮਾਹੌਲ ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਵਰਗੀਆਂ ਨਾ-ਲਾਭਕਾਰੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਮੌਕਾ ਲਾਗਤ (Opportunity cost) ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਸੋਨਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੋਂ ਬਚਾਅ ਦਾ ਸਾਧਨ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮਿਸ਼ਰਤ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਖ
ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਤਤਕਾਲ ਭਵਿੱਖ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਰੁਖ ਅਤੇ ਮੱਧ-ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਤੀ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੰਸਥਾਈ ਮੰਗ ਅਤੇ ਸੇਫ-ਹੈਵਨ (Safe-haven) ਪ੍ਰਵਾਹ ਸੋਨੇ ਲਈ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਚਾਂਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਅਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਇਸਦੀ ਦੋਹਰੀ ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਸੇਫ-ਹੈਵਨ (Safe-haven) ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਮੁਦਰਾ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਨੇੜੀਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕਾਰਕ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨਗੇ ਕਿ ਕੀ ETFs ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਤਿੱਖੀ ਸੁਧਾਰ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਵਿਰਾਮ ਹੈ ਜਾਂ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਟਿਕਾਊ ਮੰਦੀ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ MCX ਫਿਊਚਰਜ਼ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ।