ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣਗੀਆਂ: ਖਾੜੀ ਸੰਕਟ ਨੇ ਵਧਾਇਆ ਖਤਰਾ!

ਖਾੜੀ ਸੰਕਟ ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ 'ਤੇ ਅਸਰ

ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ, ਪੋਸਟ-ਇਲੈਕਸ਼ਨ (Post-election) ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਦੇਸ਼, ਜੋ ਕਿ ਆਪਣੇ ਤੇਲ ਦੀ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਲੋੜ ਦਰਾਮਦ (Imports) ਰਾਹੀਂ ਪੂਰੀ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ (West Asia) ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਵਧੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ 'ਤੇ ਲਈ ਬੈਠਾ ਸੀ। ਪਰ ਹੁਣ ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਟਿਕਾਊ ਨਹੀਂ ਰਹੀ। ਜਦੋਂ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ (Brent crude) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਹੁਣ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨਲ (Operational) ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਉੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਅਤੇ ਗੈਸ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ₹1,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਅਸਰ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਜਦੋਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $126 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਸਨ, ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਪੈਟਰੋਲ 'ਤੇ ਲਗਭਗ ₹24 ਪ੍ਰਤੀ ਲਿਟਰ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ 'ਤੇ ₹30 ਪ੍ਰਤੀ ਲਿਟਰ ਦਾ ਬੋਝ ਅਬਜ਼ੋਰਬ (Absorb) ਕੀਤਾ ਸੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ₹170,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ (Excise Duty) ਕੱਟ ਨੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਅਤੇ ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਰਾਹਤ ਦੇਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਉਪਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਮੌਜੂਦਾ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਆਇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ (Oil Marketing Companies) ਨੂੰ ₹50,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਗੈਸ-ਸਬੰਧੀ ਨੁਕਸਾਨ ਲਗਭਗ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਗੈਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਉਦਯੋਗਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਸਟਰੇਟ ਆਫ਼ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੇ ਬੰਦ ਹੋਣ ਨਾਲ ਸਪਲਾਈ 'ਤੇ ਅਸਰ

ਮੌਜੂਦਾ ਸੰਕਟ ਨੂੰ ਸਟਰੇਟ ਆਫ਼ ਹਾਰਮੂਜ਼, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤ ਲਈ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਊਰਜਾ ਮਾਰਗ (Energy Route) ਹੈ, ਦੇ ਲੰਬੇ ਅਤੇ ਬੇਮਿਸਾਲ ਬੰਦ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਗੰਭੀਰ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਘਨ 1970 ਦੇ ਅਰਬ ਤੇਲ ਐਂਬਾਰਗੋ (Arab oil embargo) ਜਾਂ ਇਰਾਨ-ਇਰਾਕ ਯੁੱਧ (Iran-Iraq conflict) ਵਰਗੀਆਂ ਪਿਛਲੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗੰਭੀਰ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਸਿੱਧੇ ਅਸਰ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਮਰੀਨ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (Marine Insurance Premiums) ਅਤੇ ਫਰੇਟ ਕਾਸਟ (Freight Costs) ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੇਪ ਆਫ਼ ਗੁੱਡ ਹੋਪ (Cape of Good Hope) ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਡਾਇਵਰਟ (Divert) ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਜਹਾਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਡਿਲਿਵਰੀ ਵਿੱਚ ਦੋ ਤੋਂ ਤਿੰਨ ਹਫ਼ਤਿਆਂ (2-3 weeks) ਦੀ ਦੇਰੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ (Shipping Expenses) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 15-20% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕਤਰ ਦੇ ਰਾਸ ਲਫਾਨ ਐਲਐਨਜੀ (Ras Laffan LNG) ਟਰਮੀਨਲ ਦੇ ਬੰਦ ਹੋਣ ਨਾਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ (Supply Chain) ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈਆਂ ਹਨ।

ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ

ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਆਇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ (Oil Marketing Companies) ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਵਿੱਤੀ ਦੌਰ ਵਿੱਚੋਂ ਗੁਜ਼ਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇੰਡੀਅਨ ਆਇਲ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ (IOC) ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ (Market Capitalization) ਲਗਭਗ ₹2.07 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਅਤੇ TTM P/E ਰੇਸ਼ੋ (Ratio) ਲਗਭਗ 5.5 ਹੈ। ਭਾਰਤ ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ (BPCL) ਦਾ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ ₹1.33 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਅਤੇ TTM P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 5.7 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ (HPCL) ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹83 ਬਿਲੀਅਨ ਅਤੇ TTM P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 5.6 ਹੈ। ਇਹ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਰਿਫਾਈਨਿੰਗ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਇੰਡਸਟਰੀ (Refining and Marketing Industry) ਦੀ ਔਸਤ 17.30 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹਨ, ਜੋ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹੈ। IOC ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ਼ 9.40% ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਾਧਾ (Sales Growth) ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 13.1% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (Return on Equity) ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। HPCL ਦਾ TTM ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ (Profit Margin) 3.55% ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ 7.51% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਤੇਲ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿੱਤੀ ਤਣਾਅ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਕੱਟਾਂ ਨੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬੋਝ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਉੱਚ ਦਰਾਮਦ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ (Current Account Deficit) ਨੂੰ ਵੀ ਤਣਾਅਪੂਰਨ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ।

ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ

ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਚੀਨ, ਨੀਦਰਲੈਂਡ, ਨਾਰਵੇ, ਜਰਮਨੀ ਅਤੇ ਯੂਕੇ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ 20% ਤੋਂ 27% ਤੱਕ ਈਂਧਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ। ਜਾਪਾਨ, ਇਟਲੀ, ਸਪੇਨ ਅਤੇ ਕੋਰੀਆ ਵਿੱਚ 30% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵੱਲੋਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਜਨਤਾ 'ਤੇ ਨਾ ਪਾਉਣ ਦੀ ਅਸਹਿਮਤੀ ਨੇ ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਕਦਮਾਂ 'ਤੇ ਨੇੜੀਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਹਾਲੀਆ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਈਂਧਨ ਰਿਟੇਲਰਾਂ (Fuel Retailers) ਲਈ ਕੋਈ ਤਤਕਾਲ ਵਿੱਤੀ ਸਹਾਇਤਾ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਡਿਪਲੋਮੈਟਿਕ (Diplomatic) ਸਥਿਤੀ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਸਟਰੇਟ ਆਫ਼ ਹਾਰਮੂਜ਼ (Strait of Hormuz) ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਕੇਂਦਰ ਬਣਿਆ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਮਾਰਗਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਲੰਬਾ ਖਿੱਚਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। IMF (International Monetary Fund) ਨੇ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਹਮੇਸ਼ਾ ਸਬਸਿਡੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ (Subsidy System) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨਾਲ ਬਿਹਤਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾ ਸਕੇ।

ਭਾਰਤ ਦੇ ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਲਈ ਵਧਦੇ ਖਤਰੇ

ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਅਬਜ਼ੋਰਬ (Absorb) ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਆਇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਹੋ ਰਹੇ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ, ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਲਈ ਗੰਭੀਰ ਖਤਰੇ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ (Excise Duty) ਕੱਟ ਅਤੇ ਸਿੱਧੀ ਸਬਸਿਡੀ ਅਬਜ਼ੋਰਪਸ਼ਨ (Subsidy Absorption) ਰਾਹੀਂ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਅਸਹਿ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਤੇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਅਤੇ ਗੈਸ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਨੁਕਸਾਨ ਬਹੁਤ ਵੱਡੇ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਕਾਰਜਾਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਸਟਰੇਟ ਆਫ਼ ਹਾਰਮੂਜ਼ (Strait of Hormuz) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਚੱਲ ਰਹੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (Geopolitical Uncertainty), ਲਗਾਤਾਰ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਬੀਮਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (Insurance Premiums) ਅਤੇ ਫਰੇਟ ਚਾਰਜ (Freight Charges) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਕਿਸੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਡਿਪਲੋਮੈਟਿਕ (Diplomatic) ਹੱਲ ਦੀ ਅਣਹੋਂਦ, ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਦੇ ਖਤਰੇ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਪੰਪ 'ਤੇ ਈਂਧਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ, ਹੋਰ ਆਰਥਿਕ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਨੂੰ ਜਨਮ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਜਨਤਕ ਅਸੰਤੋਸ਼ (Public Discontent) ਅਤੇ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ (Political Backlash) ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਹੌਲੀ ਵਿਕਰੀ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਔਸਤ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (Return on Equity) ਦਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਰੁਝਾਨ, ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ (Underlying) ਢਾਂਚਾਗਤ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਘੱਟ P/E ਰੇਸ਼ੋ (Ratios) ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ।