Whalesbook
ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਰਿਕਾਰਡ ਤੇਜ਼ੀ
India ਦੇ Exchange Traded Fund (ETF) ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਦਾ ਅੰਤ ₹1.81 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੈੱਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਰੇ ਰਿਕਾਰਡਾਂ ਨੂੰ ਤੋੜ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ FY22 ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਸਿਖਰ ਨੂੰ ਦੁੱਗਣੇ ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਰਿਕਾਰਡ ਵਾਧਾ FY21 ਅਤੇ FY25 ਵਿਚਕਾਰ ਲਗਾਤਾਰ ਦੇਖੇ ਗਏ ₹46,000–₹83,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਸਾਲਾਨਾ inflows ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ diversification (ਵੱਖ-ਵੱਖ ਥਾਵਾਂ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼) ਇੱਕ ਆਮ ਟੀਚਾ ਹੈ, ਪਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ETFs, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ inflows, ਸੁਰੱਖਿਆ ਵੱਲ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰੁਝਾਨ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ, ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਰਵਾਇਤੀ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲਾਂ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ ਆਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਦੌਰਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਵਹਾਰ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ETF ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਵੀ 2025 ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ inflows ਦੇਖੇ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਦੀ ਪ੍ਰਸਿੱਧੀ ਵਧੀ, ਪਰ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨੋਟ ਕਰਨ ਯੋਗ ਹੈ।
ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਅੱਗੇ
FY26 ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ETF inflows ਦਾ ਲਗਭਗ 55% ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਕਮੋਡਿਟੀ ETFs ਨੇ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ FY24 ਵਿੱਚ 17% ਤੋਂ ਘੱਟ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। ਸਿਰਫ਼ ਸੋਨਾ ETFs ਨੇ ₹68,868 ਕਰੋੜ (38% ਕੁੱਲ) ਹਾਸਲ ਕੀਤੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਚਾਂਦੀ ETFs ਨੇ ₹30,412 ਕਰੋੜ (16.8%) ਲਿਆਂਦੇ। ਇਕੱਠੇ, ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਇਕੁਇਟੀ ETFs ਦੇ ₹77,780 ਕਰੋੜ (42.9%) ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਸਿਰਫ਼ diversification (ਵੱਖ-ਵੱਖ ਥਾਵਾਂ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼) ਟੀਚਿਆਂ ਕਰਕੇ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਵੀ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਸੋਨਾ ETFs ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ 191% ਵਧ ਕੇ ₹1.71 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ inflows ਅਤੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਚਾਂਦੀ ETFs ਨੇ ਵੀ ਅਜਿਹੇ inflows ਦੇਖੇ ਜਿਸ ਨੇ ਕੈਟਾਗਰੀ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ, ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਕਮੀ ਅਤੇ ਸੋਲਰ ਐਨਰਜੀ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ ਵਰਗੇ ਉਦਯੋਗਾਂ ਤੋਂ ਉੱਚ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। 2025 ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਕਮੋਡਿਟੀ ETF inflows $106.65 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦਾ 83% ਹਿੱਸਾ ਸੀ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੋਟ ਕਰਨ ਯੋਗ ਹੈ।
ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਾਰਨ ਜੋਖਮ
ਰਿਕਾਰਡ inflows ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ETF ਮੁੱਲਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ, ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੀਨੇਵਾਰ 10% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਅਚਾਨਕ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜੋ ਕਿ 2013 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਭੈੜੀ ਹੈ। ਇਹ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਇੱਕ ਹਿੱਸਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ Federal Reserve ਦੁਆਰਾ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋਈ। ਇਸ ਘਟਨਾ ਨੇ ਦਿਖਾਇਆ ਕਿ ਕਾਗਜ਼ੀ ਸੋਨੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਦੁਆਰਾ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਓਵਰਸ਼ੈਡੋ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਚਾਂਦੀ, ਉਦਯੋਗਾਂ ਤੋਂ ਸਥਿਰ ਮੰਗ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਉੱਚ ਅਸਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵੀ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਸਪੈਕੂਲੇਟਰਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਛੱਡੀਆਂ ਤਾਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਆ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। JP Morgan $81 ਦੇ ਔਸਤ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Bank of America $135–$309 ਦੇ ਬਲ ਕੇਸ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਮਿਸ਼ਰਣ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤ ਦੇ Securities and Exchange Board of India (SEBI) ਨੇ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੋਂ ਸੋਨਾ ETFs ਲਈ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਸਥਾਨਕ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਬਿਹਤਰ ਮੇਲ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸੋਨੇ ਦੇ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਲਿਆਉਣਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਹ ਇਸਦੀ ਕੀਮਤ ਕਿੰਨੀ ਅਸਥਿਰ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਇਸ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ।
ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ETFs ਦਾ ਭਵਿੱਖ
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸੋਨੇ ਬਾਰੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰੰਤਰ ਖਰੀਦ, ਡਾਲਰ ਤੋਂ diversification (ਵੱਖ-ਵੱਖ ਥਾਵਾਂ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼) ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਸਮਰਥਨ ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। Goldman Sachs ਅਤੇ J.P. Morgan ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ $5,000–$6,000/oz ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਉਮੀਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ। ਚਾਂਦੀ ਲਈ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਦੇ ਕਾਰਕ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਪਰ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਟੀਚੇ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਕਮੀ ਵਿਗੜਨ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ Fed ਦਰ ਕਟੌਤੀ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। FY26 ਵਿੱਚ Indian ETFs ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਗਲੋਬਲ ਹਾਲਾਤਾਂ ਦੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ ਸਿਰਫ਼ ਸਟਾਕਾਂ ਤੋਂ ਸੁਰੱਖਿਆ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੱਲ ਰਣਨੀਤਕ ਢੰਗ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਬਦਲਦੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਰਾਜਨੀਤੀ ਨਿਰੰਤਰ ਲਾਭਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਨਜ਼ਰੀਆ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।