Whalesbook
ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਤੇ ਗਿਰਾਵਟ
ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਸੋਨੇ ਨੇ ਇੱਕ ਰੋਮਾਂਚਕ ਸਫ਼ਰ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਇਸ ਨੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉਚਾਈਆਂ ਨੂੰ ਛੂਹਿਆ, ਉੱਥੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਇਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਵੀ ਦੇਖੀ ਗਈ। 29 ਜਨਵਰੀ ਨੂੰ ਸੋਨਾ $5,594 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ, ਪਰ ਅਗਲੇ ਹੀ ਦਿਨ ਇਸ ਵਿੱਚ 10% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ਕਿ ਦਹਾਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀਆਂ ਇਕ-ਰੋਜ਼ਾ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ। ਉਦੋਂ ਤੋਂ, ਸੋਨਾ $5,000 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਚੀਨ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਦਮ
ਇਸ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਚੀਨ ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਨੂੰ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਚੀਨੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਨੇ ਸੋਨੇ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ (Futures) ਅਤੇ ETFs (Exchange-Traded Funds) ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੀਵਰੇਜ (Leverage) ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਮਾਰਜਿਨ ਰਿਕੁਆਇਰਮੈਂਟਸ (Margin Requirements) ਨੂੰ ਕਈ ਵਾਰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ। ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਚੀਨ ਵਿੱਚ ਗੋਲਡ-ਬੈਕਡ ETF ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ 2025 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਦੁੱਗਣੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਸ਼ੰਘਾਈ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਔਸਤਨ 540 ਟਨ ਵਪਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਡੀ-ਡਾਲਰਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ
ਸਪੈਕੂਲੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਚੀਨ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਡੀ-ਡਾਲਰਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (De-dollarization) ਮੂਵ ਵੀ ਚਲਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤਹਿਤ, ਚੀਨ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ (U.S. Treasury holdings) ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਨਵੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਲਗਭਗ $683 ਬਿਲੀਅਨ ਰਹਿ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ 2008 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਪੀਪਲਜ਼ ਬੈਂਕ ਆਫ ਚਾਈਨਾ ਲਗਾਤਾਰ ਸੋਨੇ ਦੇ ਭੰਡਾਰ (Gold Reserves) ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ 15 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਧ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 2,300 ਟਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਹਨ।
ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਬਬਲ ਦਾ ਖਤਰਾ
ਇਹਨਾਂ ਸਾਰੀਆਂ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, Capital Economics ਦੇ Hamad Hussain ਵਰਗੇ ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸੋਨੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ 'ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਬਬਲ' ਬਣਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਦਾ RSI (Relative Strength Index) ਲਗਭਗ 56-64 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਟੈਕਨੀਕਲ ਤੌਰ 'ਤੇ ਓਵਰਬੌਟ (Overbought) ਨਹੀਂ ਦੱਸਦਾ, ਪਰ ਲੀਵਰੇਜ ਦੀ ਵੱਧ ਰਹੀ ਵਰਤੋਂ ਅਤੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਵਰਗੇ ਵਿੱਤੀ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ, ਰਵਾਇਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਹਾਰ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਵੱਖਰੀ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ
ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਰਾਏ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੀਆਂ ਹਨ। Goldman Sachs ਨੇ $5,400 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ UBS ਨੇ $6,200 ਅਤੇ J.P. Morgan ਨੇ 2026 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4 2026) ਤੱਕ $5,055 ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਡੀ-ਡਾਲਰਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ, ਚੀਨੀ ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨਾਂ, ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦਾ ਆਪਸੀ ਤਾਲਮੇਲ ਸੋਨੇ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰੇਗਾ।