Whalesbook
ਨੀਤੀਗਤ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ
ਸੋਨੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਦੀ ਵਪਾਰ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਆਏ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਭਵਿੱਖ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। 20 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਸੁਪਰੀਮ ਕੋਰਟ ਦੇ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਫੈਸਲੇ ਨੇ ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਪਹਿਲਾਂ ਲਗਾਏ ਗਏ ਕਈ ਟੈਰਿਫਾਂ ਨੂੰ ਰੱਦ ਕਰ ਦਿੱਤਾ, ਸਗੋਂ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਨੀਤੀਗਤ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇਣ ਲਈ ਵੀ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਹੁਣ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਗਲੋਬਲ ਵਪਾਰ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਆਰਥਿਕ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਘਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਸੋਨੇ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਕਾਰਨ: ਟੈਰਿਫ ਨੀਤੀ 'ਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ
ਇੱਕ ਅਹਿਮ 6-3 ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਵਿੱਚ, ਸੁਪਰੀਮ ਕੋਰਟ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਐਮਰਜੈਂਸੀ ਆਰਥਿਕ ਸ਼ਕਤੀਆਂ ਐਕਟ (IEEPA) ਤਹਿਤ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਕੋਲ ਟੈਰਿਫ ਲਗਾਉਣ ਦਾ ਕੋਈ ਅਧਿਕਾਰ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਨੇ ਤੁਰੰਤ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਅਰਬਾਂ ਡਾਲਰ ਦੇ ਡਿਊਟੀ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰ ਦਿੱਤੇ। ਇਸ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ, ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਨੇ 1974 ਦੇ ਵਪਾਰ ਐਕਟ ਦੀ ਧਾਰਾ 122 ਤਹਿਤ 24 ਫਰਵਰੀ ਤੋਂ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਗਲੋਬਲ 15% ਟੈਰਿਫ ਲਗਾਉਣ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਧਾਰਾ 122, ਜੋ ਕਿ ਅਤਿਅੰਤ ਭੁਗਤਾਨ ਸੰਤੁਲਨ ਸੰਕਟਾਂ (Balance-of-Payments Crises) ਲਈ ਬਣਾਈ ਗਈ ਸੀ, ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਦੇ ਵੀ ਵਿਆਪਕ ਟੈਰਿਫ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਇਹ ਘੱਟ-ਵਰਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨਵੇਂ ਲੇਵੀ ਦੀ ਮਿਆਦ, ਕਾਨੂੰਨੀਤਾ ਅਤੇ ਅੰਤਿਮ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਾਰੇ ਡੂੰਘੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸੋਨੇ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਨਿਵੇਸ਼ (Safe-Haven) ਅਪੀਲ ਲਈ ਇੱਕ ਸ਼ਕਤੀਸ਼ਾਲੀ ਕਾਰਨ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਚਲਦੇ, ਯੂਐਸ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (US Dollar Index) ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਅਤੇ ਇਹ 97.60 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੇ ਮੁਦਰਾ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਮਹਿੰਗਾਈ ਬਨਾਮ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਦੁਬਿਧਾ
ਅਮਰੀਕਾ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਤਸਵੀਰ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ, ਸ਼ਿਕਾਗੋ ਫੈਡ ਨੈਸ਼ਨਲ ਐਕਟੀਵਿਟੀ ਇੰਡੈਕਸ (Chicago Fed National Activity Index) +0.18 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਰੁਝਾਨ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਆਰਥਿਕ ਵਿਸਥਾਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਜੀਡੀਪੀ (GDP) ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। 2025 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਜੀਡੀਪੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਘੱਟ ਕੇ 1.4% ਰਹਿ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ 2025 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ 4.4% ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਮੰਦੀ ਦਾ ਕੁਝ ਹਿੱਸਾ ਪਿਛਲੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬੰਦ ਕਾਰਨ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨੂੰ ਵੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਠਹਿਰਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਦੇ ਮਾਪਦੰਡ ਵੀ ਸਥਿਰ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਦਸੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਪਰਸਨਲ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (PCE) ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ ਮਹੀਨਾ-ਦਰ-ਮਹੀਨਾ 0.4% ਵਧਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ ਮੁੱਖ ਮਾਪ (Core PCE) ਵੀ 0.4% ਵਧਿਆ। ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਹੈੱਡਲਾਈਨ PCE ਮਹਿੰਗਾਈ 2.9% ਅਤੇ ਕੋਰ PCE 3.0% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਹੌਲੀ ਹੋ ਰਹੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਬਾਅ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਇਸ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਸਮਰਥਨ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੋਚ ਸੋਨੇ ਪ੍ਰਤੀ ਵੱਧਦੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। 17 ਫਰਵਰੀ ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਹਫਤੇ ਵਿੱਚ, ਪੈਸਾ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ (Money Managers) ਨੇ ਆਪਣੇ ਨੈੱਟ-ਲੌਂਗ ਪੋਜੀਸ਼ਨਾਂ (Net-Long Positions) ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਵਧਾ ਕੇ 96,057 ਕਰ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਹਫਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਰੁਖ ਹੈ। ਇਹ ਵੀ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਤੰਬਰ 2024 ਤੋਂ ਬਾਅਦ COMEX ਰਜਿਸਟਰਡ ਸੋਨੇ ਦੇ ਭੰਡਾਰ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆ ਗਏ ਹਨ। ਗਲੋਬਲ ਸੋਨੇ ਦੇ ਈਟੀਐਫ (ETF) ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 1.20 ਮਿਲੀਅਨ ਔਂਸ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਜੋਖਮ (Geopolitical Risk) ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਪ੍ਰਮਾਣੂ ਗੱਲਬਾਤ ਦਾ ਤੀਜਾ ਦੌਰ 26 ਫਰਵਰੀ ਨੂੰ ਜਿਨੀਵਾ ਵਿੱਚ ਹੋਣਾ ਤੈਅ ਹੈ।
ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਅ ਇਸ ਸਮੇਂ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਦਰੂਨੀ ਜੋਖਮ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਨਵੇਂ ਟੈਰਿਫ ਲਈ ਧਾਰਾ 122 'ਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸ਼ਾਖਾ ਦੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇੱਕ ਕਾਨੂੰਨੀ ਖੇਡ ਮੈਦਾਨ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਹੋਰ ਅਦਾਲਤੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਉਪਾਵਾਂ ਨੂੰ ਅੰਤਿਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਲਟਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ ਅਸਥਿਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਉਮੀਦ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਥਾਈ ਸਾਬਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਾਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਅਚਾਨਕ ਘੱਟ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਸੋਨੇ ਦੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਲਈ ਕਾਰਨ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੇ ਵਪਾਰਕ ਵਿਵਾਦ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੰਭੀਰਤਾ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਸੋਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ Mirae Asset Sharekhan ਨੇ $5150 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਤੀਰੋਧ (Resistance) ਦੀ ਪਛਾਣ ਕੀਤੀ, ਵਿਆਪਕ ਸੰਸਥਾਗਤ ਅਨੁਮਾਨ 2026 ਲਈ ਸੋਨੇ ਨੂੰ $5,400 ਤੋਂ $6,500 ਦੀ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਕੁਝ ਅਨੁਮਾਨ $6,900 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਦੇ ਹਨ। Goldman Sachs ਨੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ $5,400 ਦਾ ਟੀਚਾ ਮਿੱਥਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ JPMorgan $6,300 ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਵੇਂ ਟੈਰਿਫ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੇ ਵਿਕਾਸ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀਆਂ ਅਗਲੀਆਂ ਨੀਤੀਗਤ ਚਾਲਾਂ, ਅਤੇ ਵਧ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਦੇ ਹੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।