Whalesbook
ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤਾਂ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਭਾਰੀ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ
ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਅਚਾਨਕ ਅਤੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਮੋੜ ਲੈਂਦਿਆਂ, ਆਪਣੇ ਨਵੇਂ ਰਿਕਾਰਡਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਅਚਾਨਕ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਜਨਵਰੀ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਮੁੱਲ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 40 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਇੱਕ ਦਿਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸੀ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਲਈ ਇਹ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਇੰਟਰਾ-ਡੇਅ (intraday) ਨੁਕਸਾਨ ਸੀ। 30 ਜਨਵਰੀ ਨੂੰ ਸੋਨਾ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ 12% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਕੇ $4,900 USD ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਚਾਂਦੀ ਵਿੱਚ ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਗੰਭੀਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜੋ 36% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਕੇ $85 USD ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਚਲੀ ਗਈ। 1-2 ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ, ਸਪਾਟ ਗੋਲਡ (spot gold) ਲਗਭਗ $4,668 - $4,895 USD ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ $74 - $85 USD ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਸੀ। ਇਹ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਤੇਜ਼ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ, ਜਦੋਂ ਸੋਨਾ $5,600 USD ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ $120 USD ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੋਂ ਪਾਰ ਹੋ ਗਈ ਸੀ, ਜਿਸ ਦੇ ਕਾਰਨ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਵਰਗੇ ਕਈ ਕਾਰਕ ਸਨ।
ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ: ਓਵਰਬਾਊਟ ਹਾਲਾਤ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਅ
ਇਸ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਕਈ ਸ਼ਕਤੀਆਂ ਦਾ ਸੰਯੋਗ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਓਵਰਬਾਊਟ (overbought) ਹਾਲਾਤ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰਿਲੇਟਿਵ ਸਟਰੈਂਥ ਇੰਡੈਕਸ (RSI) ਦੇ ਰੀਡਿੰਗ ਬਹੁਤ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਸਨ, ਨੇ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਲਈ ਜ਼ਮੀਨ ਤਿਆਰ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਿਵਰੇਜਡ (leveraged) ਵਪਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਪ੍ਰੋਫਿਟ-ਟੇਕਿੰਗ (profit-taking) ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਣਿਆ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ CME ਗਰੁੱਪ ਦੁਆਰਾ ਕੁਝ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਕਈ ਵਾਰ ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਧੇ (margin hikes) ਕਾਰਨ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣਾ ਪਿਆ। ਇੱਕ ਹੋਰ ਵੱਡਾ ਕਾਰਕ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਟਰੰਪ ਦੁਆਰਾ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ (Kevin Warsh) ਨੂੰ ਅਗਲੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਚੇਅਰ ਵਜੋਂ ਨਾਮਜ਼ਦ ਕਰਨਾ ਸੀ। ਵਾਰਸ਼ ਦੇ ਕਥਿਤ ਹਾਕਿਸ਼ (hawkish) ਰੁਖ, ਜੋ ਕੁਆਂਟੀਟੇਟਿਵ ਈਜ਼ਿੰਗ (quantitative easing) ਅਤੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ (balance sheet discipline) ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਕਠੋਰਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਅਤੇ ਰੇਟ-ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤਾਂ 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ। ਇਸ ਘਟਨਾ ਨੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਿਕਰੀ (forced selling) ਦੀ ਇੱਕ ਲੜੀ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸਨੂੰ ਕਈ ਲੋਕ ਪੈਰਾਬੋਲਿਕ (parabolic) ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਸੁਧਾਰਾਤਮਕ ਕਾਰਵਾਈ ਮੰਨ ਰਹੇ ਸਨ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ: ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦਾ ਝਟਕਾ ਬਨਾਮ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਹਾਲੀਆ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰ ਅਤੇ ਮਾਹਿਰ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ (fundamentals) ਅਜੇ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ। ਐਨਰਿਚ ਮਨੀ (Enrich Money) ਦੇ CEO, ਪੋਨਮੁਡੀ ਆਰ. (Ponmudi R.) ਨੇ ਹਾਲੀਆ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਨੂੰ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ 'ਠੰਡਕ' (cooling phases) ਜਾਂ ਤਕਨੀਕੀ ਗਿਰਾਵਟ (technical pullbacks) ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਡਿੱਪ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੇ ਮੌਕੇ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹੋਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਵੀ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਖਤਮ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲਿਵਰੇਜ ਅਤੇ ਸਪੈਕੂਲੇਸ਼ਨ (speculation) ਨੂੰ ਸਾਫ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਜ਼ਰੂਰੀ 'ਰੀਸੈੱਟ' (reset) ਮੰਨਦੇ ਹਨ।
ਮੁੱਖ ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਾਰਨ (structural drivers) ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬੁਲਿਸ਼ (bullish) ਰੁਖ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ, ਜੋ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੂੰ ਰਵਾਇਤੀ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਤੋਂ ਵੱਖਰਾ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਸੋਨੇ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅਧਾਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਚਾਂਦੀ ਲਈ, ਹਰੀ ਊਰਜਾ (ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ), ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ, AI ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਤੋਂ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ (industrial demand) ਇੱਕ ਘਾਟਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਕ੍ਰੈਸ਼ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਹ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਮੰਗ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਦੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤਾਂ ਦੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ, ਭਾਵੇਂ ਕਿੰਨੀਆਂ ਵੀ ਗੰਭੀਰ ਕਿਉਂ ਨਾ ਹੋਣ, ਅਕਸਰ ਮੁੜ ਉਛਾਲ (rallies) ਦੁਆਰਾ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ ਜਦੋਂ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਹਾਲਾਤ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਅਵਮੂਲਿਅਨ (currency devaluation) ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ, ਬਰਕਰਾਰ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤਾਂ ਦੀਆਂ ਮਾਈਨਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ VanEck Gold Miners ETF (GDX) ਅਤੇ ਜੂਨੀਅਰ-ਫੋਕਸਡ GDXJ ਵਰਗੇ ETFs ਨੇ ਵੀ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਚੰਗੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ, ਘੱਟ-ਡੈਟ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਦੇ ਮੌਕੇ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਉੱਚ ਧਾਤੂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਘਾਟ ਕਾਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਾਵਧਾਨ ਆਸਵਾਦ
2026 ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦਾ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਬੁਲਿਸ਼ (bullish) ਨਜ਼ਰੀਆ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਲਈ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ। J.P. Morgan ਗਲੋਬਲ ਰਿਸਰਚ (Global Research) ਅਨੁਸਾਰ, 2026 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $5,000 USD ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ $6,000 USD ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ ਹੋਵੇਗੀ। Citigroup ਨੇ ਚਾਂਦੀ ਲਈ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰ $150 USD ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਚੀਨ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਖਰੀਦ ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। HDFC ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ (HDFC Securities) ਵੀ 2026 ਵਿੱਚ ਅਸਾਧਾਰਨ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬੁਲਿਸ਼ ਰੁਝਾਨ ਦੇਖ ਰਹੀ ਹੈ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਇੰਪੋਰਟ ਡਿਊਟੀ (import duties) ਇੱਕ ਰੁਕਾਵਟ ਨਾ ਬਣਨ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਚਲਿਤ ਮਾਹੌਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲੀਆ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਰੀਸੈੱਟ (reset) ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਪੈਕੂਲੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸਾਫ਼ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ, ਮੁਦਰਾ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ (currency dynamics) ਅਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਕਵਰੀ ਲਈ ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤਾਂ ਨੂੰ ਸਥਾਪਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ।