Gold, Silver Prices Stable Amidst Uncertainty: ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ Fed ਪਾਲਿਸੀ ਕਾਰਨ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਬੇਚੈਨੀ

ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਸਥਿਰਤਾ, ਪਰ ਅੰਦਰੋਂ-ਅੰਦਰੀ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਕਈ ਧਾਰਾਵਾਂ

ਮੰਗਲਵਾਰ, 19 ਮਈ ਨੂੰ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਫ਼ੀ ਸਥਿਰ ਰਹੀਆਂ, ਕਿਉਂਕਿ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਕਾਰਨ ਇੱਕ-ਦੂਜੇ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। COMEX 'ਤੇ ਸੋਨਾ ਲਗਭਗ $4,561.90 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ 0.09% ਵਧਿਆ, ਜਦਕਿ ਚਾਂਦੀ 0.30% ਵਧ ਕੇ $77.680 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਕਰੰਸੀਜ਼ ਵਾਲੇ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਲਈ ਸੋਨਾ-ਚਾਂਦੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣ ਗਏ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ 2% ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਕਿਉਂਕਿ ਖ਼ਬਰਾਂ ਮੁਤਾਬਕ ਈਰਾਨ ਵਿਰੁੱਧ ਅਮਰੀਕੀ ਫੌਜੀ ਕਾਰਵਾਈ 'ਚ ਗੱਲਬਾਤ ਲਈ ਥੋੜ੍ਹੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਤੁਰੰਤ ਚਿੰਤਾ ਘੱਟੀ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਹਰੋਂ ਸ਼ਾਂਤ ਦਿਸਣ ਵਾਲੇ ਇਸ ਮਾਹੌਲ ਪਿੱਛੇ ਕਈ ਵੱਡੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਛੁਪੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਮੁੱਦਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (CPI) ਨੇ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 3.8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ, ਜਦਕਿ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ ਕੋਰ CPI 'ਚ 2.8% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੇਵਾਵਾਂ (Services) ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Fed) ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚਾ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ 2026 ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਯਾਤ ਨੀਤੀ ਨੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਘਟਾਈ

ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਬੁਲਿਅਨ (Bullion) ਆਯਾਤ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦਾ ਵੀ ਅਸਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਚਾਂਦੀ 'ਤੇ 15% ਦਾ ਆਯਾਤ ਡਿਊਟੀ ਲਗਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਆਯਾਤ ਵਰਗੀਕਰਨ (Import Classifications) ਨੂੰ ਵੀ ਬਦਲਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤਹਿਤ 99% ਤੱਕ ਸ਼ੁੱਧਤਾ ਵਾਲੀਆਂ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਬਾਰਾਂ (Bars) ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਵਰਤੋਂ ਲਈ 'ਪਾਬੰਦੀਸ਼ੁਦਾ' (Restricted) ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕਦਮ, ਨਵੇਂ MCX ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਘਰੇਲੂ ਚਾਂਦੀ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਗੇ। ਇਸ ਸੰਭਾਵੀ ਕਮੀ ਨਾਲ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਸਥਾਨਕ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਅਸਰ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਿਊਲਰੀ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲਿਆਂ 'ਤੇ ਪਵੇਗਾ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਨਿਰੰਤਰ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਨਿਰਯਾਤ ਇਕਾਈਆਂ ਅਤੇ ਖਾਸ ਸ਼ਰਤਾਂ ਅਧੀਨ ਉਦਯੋਗਿਕ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਲਈ ਦਰਾਤ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਆਮ ਘਰੇਲੂ ਵਰਤੋਂ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੰਕੁਚਿਤ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

Fed ਚੇਅਰ ਨਾਮਜ਼ਦਗੀ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ

ਨਵੇਂ US ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਚੇਅਰ ਵਜੋਂ Kevin Warsh ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ (Confirmation) ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਲਿਆਉਂਦੀ ਹੈ। Warsh ਨੂੰ 'ਮੋਨਟਰੀ ਹਾਕ' (Monetary Hawk) ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਜਾਂ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਰਾਹਤ ਦੇ ਨਾਲ। ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ 2026 ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਦਰ ਕਟੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇਨ ਕਰ ਲਿਆ ਸੀ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਇੱਕ ਹੋਰ ਹਾਕਿਸ਼ Fed ਚੇਅਰ ਦੀ ਨਾਮਜ਼ਦਗੀ ਨਾਲ ਡਾਲਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤੂਆਂ (Precious Metals) ਵਿੱਚ ਤਿੱਖੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਂਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹਾ ਹੀ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ ਜਦੋਂ Warsh ਦੀ ਨਾਮਜ਼ਦਗੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਨੇ ਦਹਾਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਇੱਕ-ਦਿਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਸੀ। ਇਹ ਪਿਛਲਾ ਘਟਨਾਕ੍ਰਮ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਅਤੇ ਨੀਤੀ ਦਿਸ਼ਾ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਕਿੰਨਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ CPI ਦੇ ਅੰਕੜੇ, ਇੱਕ ਘੱਟ ਡੋਵਿਸ਼ (Dovish) Fed ਪਾਲਿਸੀ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਗੈਰ-ਵਿਆਜੀ ਸੰਪਤੀਆਂ (Non-interest bearing assets) ਲਈ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤੂਆਂ ਲਈ ਜੋਖਮ (Risks)

ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤੂਆਂ ਲਈ ਕਈ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੂੰ ਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨ ਜਾਂ ਦਰ ਕਟੌਤੀ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ US ਡਾਲਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਸੋਨਾ-ਚਾਂਦੀ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧ ਜਾਵੇਗੀ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘੱਟ ਹੋਣ ਨਾਲ ਤੁਰੰਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਘੱਟੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਨਾਜ਼ੁਕ ਹੈ; ਕੋਈ ਵੀ ਨਵਾਂ ਸੰਘਰਸ਼ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਧਾਂਤੂਆਂ ਲਈ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ (Safe-haven) ਮੰਗ ਨੂੰ ਮੁੜ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਚਾਂਦੀ ਲਈ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਆਯਾਤ ਨਿਯਮ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਕਮੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਭੌਤਿਕ ਚਾਂਦੀ (Physical Silver) ਲਈ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਉੱਚ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਆਵੇ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪਿਛਲੇ 12-18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਵਿੱਚ ਆਈਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਤੇਜ਼ੀਆਂ ਨੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਟੈਕਨੀਕਲੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਓਵਰਐਕਸਟੈਂਡ (Overextended) ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਮਾਨਿਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਜਾਂ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਖ਼ਬਰਾਂ ਆਉਣ 'ਤੇ ਤਿੱਖੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤੂਆਂ ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ (Analyst Outlooks)

ਅੱਗੇ ਵੇਖਦੇ ਹੋਏ, 2026 ਲਈ ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤੂਆਂ ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਖ-ਵੱਖਤਾ ਹੈ ਪਰ ਪਿਛਲੇ ਔਸਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਵੱਡੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $4,900 ਤੋਂ $6,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਕੁਝ ਬਾਹਰੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ $17,250 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਵੀ ਗੱਲ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਕਰਜ਼ੇ ਸਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹਨ। ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਵੀ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ $85 ਤੋਂ $110 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਦੇ ਟੀਚੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਹ ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਦੋਹਰੀ ਭੂਮਿਕਾ (ਮੋਨਟਰੀ ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਮੈਟਲ) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਹਰੀ ਊਰਜਾ ਤਕਨਾਲੋਜੀਆਂ (Green energy technologies) ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਵਧਦੀ ਮਹੱਤਤਾ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਮੰਗ ਦੇ ਨਸ਼ਟ ਹੋਣ (Demand destruction) ਦੇ ਜੋਖਮ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਚਾਂਦੀ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ, ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਕਮੀ ਕਾਰਨ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਕੀ 2026 ਦੌਰਾਨ ਇਨ੍ਹਾਂ ਧਾਂਤੂਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ US ਮਾਨਿਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨਗੇ।