ਸੋਨਾ-ਸਿਲਵਰ ETFs ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ! Fed ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਫੈਸਲੇ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੋਇਆ ਕਰੋੜਾਂ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ

ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਗਿਰਾਵਟ

ਇਸ ਸਾਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਸਿਲਵਰ ETFs ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਕਾਫੀ ਵਧੀ ਸੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ, ਜਦੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪੈਸਾ ਲਗਾਇਆ। ਪਰ ਹੁਣ ਹਾਲਾਤ ਬਦਲ ਗਏ ਹਨ। ਫਰਵਰੀ ਅਤੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਸਿਲਵਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ।

ਜੇਕਰ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ ਸੋਨਾ 29 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ $5,599 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, 24 ਮਾਰਚ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 22% ਡਿੱਗ ਕੇ $4,397 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਸਿਲਵਰ, ਜੋ ਉਸੇ ਦਿਨ $121.64 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਿਆ ਸੀ, ਉਹ ਵੀ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਕੇ 24 ਮਾਰਚ ਤੱਕ ਲਗਭਗ $66.80 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।

ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। 24-ਕੈਰਟ ਸੋਨਾ ਜਨਵਰੀ ਦੇ ਲਗਭਗ ₹1.76 ਲੱਖ ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ ਹੁਣ ਲਗਭਗ ₹1.35 ਲੱਖ ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਸਿਲਵਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵੀ ਜਨਵਰੀ ਦੇ ₹3.84 ਲੱਖ ਪ੍ਰਤੀ ਕਿਲੋਗ੍ਰਾਮ ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ ਹੁਣ ਲਗਭਗ ₹2.19 ਲੱਖ ਪ੍ਰਤੀ ਕਿਲੋਗ੍ਰਾਮ 'ਤੇ ਆ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ETFs ਖਰੀਦਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਨਾਂ ਨੇ ਪਲਟੀ ਬਾਜ਼ੀ

ਇਸ ਅਚਾਨਕ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਆਰਥਿਕ ਮੋਰਚੇ 'ਤੇ ਆਏ ਬਦਲਾਅ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (Safe Havens) ਦੀ ਮੰਗ ਵਧੀ ਸੀ, ਪਰ ਇਸ ਨਾਲ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕ੍ਰੂਡ ਆਇਲ (Brent crude oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਪਾਰ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਖਤਰਾ ਮੁੜ ਵੱਧ ਗਿਆ।

ਇਸ ਊਰਜਾ ਸੰਕਟ (Energy shock) ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚਾ ਰੱਖਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਮਾਰਚ 2026 ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ, Fed ਨੇ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 3.5%-3.75% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਹੁਣ 2026 ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਤਾਈ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ਼ ਕਾਰਨ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਸਿਲਵਰ ਵਰਗੀਆਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਨੂੰ ਰੱਖਣਾ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਹੋਰ ਆਮਦਨ ਵਾਲੀਆਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ।

ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਯੂਐਸ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (US Dollar Index) 100 ਤੋਂ ਪਾਰ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਹੋਰ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਸੋਨਾ-ਸਿਲਵਰ ਵਰਗੀਆਂ ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤੂਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਧੱਕਦਾ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੁਣ ਇਹ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿਣਗੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਉਸ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ

2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰਵੱਈਆ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਨਾ-ਸਿਲਵਰ ਵੱਲ ਝੁਕਿਆ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਜਿਸਨੂੰ ਉਹ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) ਦੇ ਸਾਧਨ ਵਜੋਂ ਦੇਖ ਰਹੇ ਸਨ। ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ, ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਸਿਲਵਰ ETFs ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ₹33,503 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਆਇਆ, ਜੋ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਸੀ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੋਈ ਸੀ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical tensions) ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਉਹ ਹੁਣ ਊਰਜਾ ਦੇ ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਵਧ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਇਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary policy) ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹੇਠ ਆ ਗਏ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸੋਨੇ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ (Safe-haven appeal) ਦੀ ਅਪੀਲ ਇਸ ਸਮੇਂ ਉੱਚ ਅਸਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Real interest rates) ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਕਾਰਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।

ਮੰਦੀ ਦੇ ਕਾਰਕ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮ

ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤੂਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਅੰਤਿਮ ਪੜਾਅ 'ਤੇ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਬੈਂਕ ਆਫ ਅਮਰੀਕਾ (Bank of America) ਨੇ ਸਿਲਵਰ ਵਿੱਚ 'ਬੁਲਬੁਲੇ ਵਰਗੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ' (Bubble-like conditions) ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਸੀ, ਜਿਸਨੂੰ ਉਹ 'ਓਵਰਹੀਟਿਡ' ਬਾਜ਼ਾਰ ਕਹਿ ਰਹੇ ਸਨ। ਹਾਲੀਆ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਗਤੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵਾਧਾ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ (Speculative momentum) ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ 'ਤੇ ਸੱਟਾ ਲਗਾਉਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਚਲਿਤ ਵਪਾਰ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਜੋ ਹੁਣ ਅਸਫਲ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ ਵਧੇਰੇ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ਼ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਸਿਲਵਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਉੱਚੀ ਰਹੇਗੀ, ਜੋ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਖਿਡਾਰੀ (Institutional players) ਵੀ ਆਪਣੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਮੁੜ ਵੰਡ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੱਸਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਜੇਨ ਸਟਰੀਟ (Jane Street) ਵਰਗੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਦੁਆਰਾ ਤੇਜ਼ੀ ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਗਿਰਾਵਟ ਦੌਰਾਨ ਸਿਲਵਰ ETFs ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਆਪਸ਼ਨ ਟਰੇਡਿੰਗ ਗਤੀਵਿਧੀ ਹੋਈ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਸਵਾਲ ਉੱਠਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਨੇ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਯੂਐਸ ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਯਕੀਨੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਥੀਲ (Treasury yields) ਪ੍ਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਵੀ ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕਾਰਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਿਨਾਂ ਆਮਦਨ ਵਾਲੀ ਜਾਇਦਾਦ (Non-yielding assets) ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਅਗਲਾ ਰੁਖ਼ ਕੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ?

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਸਿਲਵਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਦਿਸ਼ਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਚਾਰ ਹਨ। ਕੁਝ ਸੋਨੇ ਨੂੰ $4,200-$4,400 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਪਰਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਇਸ ਨੂੰ $3,800 ਤੱਕ ਵੀ ਡਿੱਗਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇਖਦੇ ਹਨ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਸਿਲਵਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਕੁਝ $60 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਡਿੱਗਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਹੋਰ $80 ਤੱਕ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ।

ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਝਾਨ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅਸਥਿਰਤਾ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਤੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਾਰੇ ਦਿੱਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਹੋਰ ਸੰਕੇਤਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ, ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨਗੀਆਂ, ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਮੁਦਰਾ ਰਾਹਤ (Monetary easing) ਦਾ ਕੋਈ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰਾਹ ਨਹੀਂ ਮਿਲਦਾ, ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤੂਆਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ।