ਸੋਨੇ (Gold) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਜਾਰੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਰੀਅਲ ਯੀਲਡ (Real Yields) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਵਿਆਜ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਹਾਈ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸੋਨਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਸ਼ਨ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵੀ ਇਸਦੀ ਰਿਟੇਲ ਮੰਗ 6 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ।
ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਦਾ ਰਵਾਇਤੀ ਰੁਤਬਾ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚੋਂ ਗੁਜ਼ਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ $5,595 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਛੂਹਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਨਵੰਬਰ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ $4,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਸੋਨਾ ਹੁਣ ਇੱਕ ਡਿਫੈਂਸਿਵ ਹੇਜ ਵਜੋਂ ਆਪਣੀ ਪੁਰਾਣੀ ਭੂਮਿਕਾ ਗੁਆ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਗਲੋਬਲ ਪੂੰਜੀ ਹੁਣ ਵਿਆਜ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਸਾਧਨਾਂ ਵੱਲ ਮੁੜ ਗਈ ਹੈ।
ਸੋਨੇ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਵੱਡੀ ਕੀਮਤ (Opportunity Cost)
ਸੋਨੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਵੱਧ ਰਹੀ 'ਓਪਰਚੂਨਿਟੀ ਕਾਸਟ' ਹੈ। US 10-year TIPS ਦੀ ਯੀਲਡ 3% ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਰਿਟਰਨ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਦੌਰ ਵਿੱਚ, ਜਦੋਂ ਸਰਕਾਰਾਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਜੁਟਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਸੋਨਾ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿੱਚ ਪਿੱਛੜ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੀ ਭੌਤਿਕ ਮੰਗ (Physical demand) 6 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹੈ। ਕੀਮਤਾਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਆਮ ਲੋਕ ਹੁਣ ਆਪਣਾ ਪੈਸਾ ਰਿਹਾਇਸ਼ ਅਤੇ ਸਿੱਖਿਆ ਵਰਗੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ 'ਤੇ ਖਰਚ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਾਨਸੂਨ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ ਪੇਂਡੂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਵੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਹੁਣ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭੌਤਿਕ ਸੋਨੇ ਦੀ ਬਜਾਏ ETFs ਵਰਗੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਧਨਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪਸੰਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਰਿਟੇਲ ਮੰਗ ਘੱਟ ਹੈ, ਪਰ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 321 ਟਨ ਸੋਨੇ ਦੀ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ 'ਵੈਲਿਊ ਫਲੋਰ' (Valuation Floor) ਦਾ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਰ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਰੀਅਲ ਇੰਟਰਸਟ ਰੇਟ ਘੱਟ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ, ਸੋਨੇ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਆਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ। ਅੱਜਕੱਲ੍ਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਤਾਂਬੇ (Copper) ਅਤੇ ਯੂਰੇਨੀਅਮ (Uranium) ਵਰਗੀਆਂ ਉਦਯੋਗਿਕ ਵਸਤੂਆਂ ਵੱਲ ਵਧੇਰੇ ਹੈ।