Whalesbook
Gold ਨੂੰ ਹਮੇਸ਼ਾ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ (Safe Haven) ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਦੀ ਜਾਂਚ-ਪੜਤਾਲ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਵਧਦਾ ਹੋਇਆ ਗਲੋਬਲ ਕਰਜ਼ਾ (Global Debt) ਅਤੇ ਬਦਲਦੇ ਆਰਥਿਕ ਹਾਲਾਤ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ Gold ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਹਾਲੀਆ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਜਿਹੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਤੁਰੰਤ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਖਤਰਿਆਂ ਨਾਲੋਂ ਮੋਨੇਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ (Monetary Policy) ਅਤੇ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ (Inflation) ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।
ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਈਰਾਨ 'ਤੇ ਹੋਏ ਹਮਲਿਆਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹਲਚਲ ਮਚਾ ਦਿੱਤੀ, ਪਰ Gold ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ ਆਮ ਸੇਫ ਹੈਵਨ ਵਰਗਾ ਰਿਹਾ। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਤੇਜ਼ੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, Gold ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ 13% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਇਹ ਸੰਭਲ ਗਈਆਂ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਸੰਕਟ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ Gold ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਕਾਰਨ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਦੀ ਲੋੜ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ 2008 ਅਤੇ 2020 ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਕਮੀ (Liquidity Crunches) ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕ, ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਂ (Geopolitical Premiums) 'ਤੇ ਭਾਰੂ ਪੈ ਸਕਦੇ ਹਨ।
Gold ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ (Bullish) ਦੇ ਤਰਕ ਦਾ ਮੁੱਖ ਆਧਾਰ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਧਦਾ ਹੋਇਆ ਗਲੋਬਲ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ, ਜੋ 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ $348 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਪਾਰ ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ। ਸਰਕਾਰਾਂ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਵੱਲੋਂ 2026 ਵਿੱਚ $29 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ 2024 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 17% ਵੱਧ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਵੀ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਸੰਭਾਵਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ 2026 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 94 ਤੱਕ ਡਿੱਗਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮੁੜ ਸੰਭਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਡਾਲਰ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ Gold ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਲਈ ਇਸਨੂੰ ਸਸਤਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਅੰਤਰੀਂ ਆਰਥਿਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
Silver ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਵੱਖਰੀ ਹੈ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ (Industrial Demand) ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਈ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਊਰਜਾ ਤਬਦੀਲੀ (Energy Transition) ਤੋਂ। ਸੋਲਰ ਪੈਨਲ ਨਿਰਮਾਣ, ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਤੋਂ ਮੰਗ ਬਹੁਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ Silver ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰੀਆਂ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ, ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ $85.22 ਅਤੇ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ $121.64 ਦੇ ਸਰਬਕਾਲੀਨ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਛੂਹਿਆ। Silver ਨੇ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਹੈਰਾਨਕੁੰਨ 137.47% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ $76.47 ਅਤੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ $88.49 ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। iShares Silver Trust ETF (SLV) ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ $38.46 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ (7 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੱਕ)।
ਜਦੋਂ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਦੇ ਘੱਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਮਰੀਕੀ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਭਾਵਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ 4% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਉਦਯੋਗਿਕ ਵਸਤੂਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੁਆਰਾ ਹੋਰ ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਜਲਡਮਰੂ ਰਾਹੀਂ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੇ ਆਯਾਤ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਉਦਯੋਗ ਲਈ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਉਟਪੁੱਟ 40-50% ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਖੇਤਰੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਸਿਰਫ ਕੀਮਤੀ ਧਾਂਤੂਆਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਹੋਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।
Gold ਲਈ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਵੰਡਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਪਰ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਆਸਵੰਦ ਹਨ, ਕਈ ਵਾਲ ਸਟਰੀਟ ਫਰਮਾਂ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ $6,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। JPMorgan $6,300, UBS $6,200, ਅਤੇ Goldman Sachs $5,400 ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ। Ed Yardeni ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ Gold $10,000 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। Silver ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਊਰਜਾ ਤਬਦੀਲੀ (Energy Transition) ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਮੰਗ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ $88.49 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Gold ਮਾਈਨਿੰਗ ਸਟਾਕਸ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Barrick Gold (GOLD), 'Strong Buy' ਕੰਸੈਸਸ (Consensus) ਰੱਖਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਕਾਫੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇਸ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਨਿਸ਼ਾਨਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅੰਦਰੂਨੀ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਮੀਦ ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਅਮਰੀਕੀ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ, ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਗਲੋਬਲ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬੋਝ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਵਿਆਪਕ ਵਿੱਤੀ ਜੋਖਮ (Systemic Financial Risks) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।